新型电力系统是传统能源转型和新能源发展的“心脏”，风、光、水、核等能源都必须借其转化成电能。在“双碳目标”下,以新能源为主体的新型电力系统对电网提出更高要求，以消解新能源发电的波动性、随机性。我们认为，新型电力系统是未来能源转型的核心，而构建新型电力系统的核心已经逐步从新能源建设转至新能源消纳。在市场需求和政策的“双驱动”下，预计新能源消纳建设将迎来快速增长。

2022年风光并网总规模将接近150GW，2023年接近200GW，而目前电网消纳能力在100GW左右，如何消纳如此大规模的风光发电成为突出问题。今年5月，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》中多次提及新能源消纳，电网消纳能力已成为新能源高质量发展的掣肘，也是未来一段时间着力推进的问题。

新能源消纳建设提速，哪些细分领域具备潜力？我们认为，特高压外送、微电网、储能等领域均存在投资机会。具体来看，跨区特高压外送方向明确，鼓励发展深远海海风项目也会增加对特高压柔性直流输电的需求，预计相关项目落地速度可能加快，新规划项目可能增加；分布式发电则需要微电网等更为灵活的消纳方案，对配网自动化能力提出更高要求；储能则是增加新能源消纳的核心因素，需求将越来越大，但电源侧强制配储等形式仍不成熟，抽水蓄能的两部制电价等储能成本回收机制仍在探索，相关标的更多集中于电池、逆变器、储能EPC服务商等。