来源：经济参考报

日前，汇添富基金发布公告称，旗下汇添富积极投资指数基金宣告发行失败，成为年内第16只（A/C类合并计算，下同）发行失败基金，也是年内首只发行失败的FOF产品。值得注意的是，近五年间，FOF行业在规模不断增长的同时，行业马太效应正在逐渐显现。

据汇添富基金公告，旗下汇添富积极投资指数自2022年3月29日起公开募集。截至2022年6月28日基金募集期限届满，该基金未能满足《基金合同》规定的基金备案条件，故《基金合同》不能生效。公开资料显示，汇添富积极投资指数为股票型基金中基金（FOF），是一只主要跟踪股票型ETF的FOF产品。

去年9月，另一只混合型FOF产品，华泰保兴稳健配置三个月持有也宣告发行失败，而于2020年开启认购的民生加银卓越配置6个月、天弘永裕稳健养老一年则均处于延后发行状态。

整体来看，国内公募FOF在经过五年发展之后，规模已出现较快增长。数据显示，以基金成立日为统计标准，截至7月5日记者发稿，目前市场共有293只FOF产品，最新规模合计达到2125.16亿元。近两年来，新成立FOF产品愈发提速。其中，成立于2021年和2022年的FOF产品分别有89只和62只，合计占比超过50%。

随着规模增长，行业“马太效应”也开始显现，FOF产品规模和业绩均出现分化。从基金公司FOF产品管理规模来看，交银施罗德、兴证全球分别以357.27亿元、275.61亿元的FOF产品管理规模位列前二，汇添富、浦银安盛、民生加银、南方、广发等基金公司管理FOF产品规模同样在百亿元以上。在单只产品规模方面，交银安享稳健养老一年以215.94亿元的规模位列FOF产品规模之首，随后为交银招享一年持有A，总规模88.90亿元，而兴证全球安悦稳健养老一年持有等4只FOF产品的最新规模也达到了50亿元。

不过，却还有部分FOF产品规模在清盘线边缘“徘徊”。数据显示，截至7月5日，全市场有128只FOF产品规模不足2亿元，其中63只在5000万元以下。

有部分FOF产品已打响了保“壳”战役。今年以来，已经有泰达宏利基金、新疆前海联合基金旗下的泰达宏利全能优选FOF、前海联合智选3个月持有分别通过持有人大会表决同意得以继续运作。截至目前，泰达宏利全能优选FOF总规模合计为1804万元，前海联合智选3个月规模合计为203万元。也有部分FOF产品选择清盘，例如，国联安基金旗下安享稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）于今年3月22日宣布审议清盘，成为养老目标基金诞生三年多来首只清盘的产品。

与此同时，FOF产品业绩同样分化明显，年内收益率首尾相差达到了近20%。数据显示，截至7月5日，FOF产品年内收益率最高的为中金基金旗下中金金选财富6个月持有，年内收益率达到11.38%，而最低的FOF产品年内收益率却为-14.55%，收益率首尾相差超过20%。而从成立以来的回报率统计，37只FOF产品成立以来的回报率超过30%，但仍有77只FOF产品成立以来的回报率为负。

博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静表示，目前A股市场整体估值合理但分化较大，债券收益率吸引力有限，港股估值较低但仍然面临海外紧缩的潜在压力，总的来看并没有任何一类大类资产能够在短、中、长期都体现出比较一致的价值或者风险。在这样的背景下，基金配置建议采用相对均衡、中性的策略，同时回避短期涨幅较大交易过热的板块。