傅鹏博、朱少醒等重仓东方雨虹。

有睿远基金傅鹏博、富国基金朱少醒等明星基金经理捧场的知名牛股东方雨虹（002271.SZ），7月5日上午离奇跌停，而就在6月底五名董事高管集体减持，减持的同时东方雨虹却不断回购。

东方雨虹主营业务是从事新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务，这种典型的房地产后周期业务，受到过去一年房地产成交低迷影响到底有多大？另一方面，上游原材料沥青等涨价也是东方雨虹面对的巨大挑战。

高管减持、公司回购并行

7月5日上午闪崩，十点半左右触及跌停，到底发生了什么？东方雨虹在其管理层眼中是否物有所值？

6月底高管董事的大手笔减持，以及过去半年多的时间的回购，给予了投资者混乱的印象，一季度持仓数据显示多位明星基金经理集体加仓，却遭遇了大摩和高盛的减持。

深交所公开信息显示，东方雨虹副董事长许利民等五名高管董事在6月20日到6月30日期间，以大宗交易方式减持东方雨虹，其中许利民在6月20日减持1000万股，每股均价为45.89元，减持后依然持有7226.92万股。

7月1日，东方雨虹公告称，2021年11月10日到2022年6月30日，回购股份数量为1155.93万股，占公司总股本的0.46%，最高成交价为49.76元/股，最低成交价为37.24元/股，成交总金额为4.94亿元（不含交易费用）。

7月4日东方雨虹被深股通减持245.65万股，已连续7日被深股通减持，共计794.43万股，最新持股量为3.33亿股，占公司A股总股本的13.22%。

一季度基金持仓数据显示，傅鹏博管理的睿远成长价值混合型证券投资基金A（007119）加仓了103.44万股，赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合（008969）加仓249.99万股，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)A（161005）加仓464.19万股。相比而言，大摩和高盛等部分外资就谨慎的多，“MORGAN STANLEY&CO.INTERNATIONAL PLC.”以及“高盛国际-自有资金”已经退出了前十大股东名单，不过摩根大通加仓了375.45万股。

目前第二季度的机构持仓数据尚未披露。

东方雨虹依然大举对外投资，东方雨虹7月1日公告，拟投资10亿元在呼和浩特经济技术开发区投资建设东方雨虹呼和浩特绿色新材料生产基地项目；6月30日东方雨虹公告称，拟投资20亿元，分三期在福建省泉州市惠安县投资建设东方雨虹泉州绿色新材料智慧产业园项目。

房地产低迷、原材料涨价

“公司先后与多家优质全国性房地产开发企业、大型企业集团签订了战略性合作协议或长期供货协议”，2021年年报当中，东方雨虹管理层如是说，这也让投资者产生较大的担忧。

在房地产成交低迷的背景下依然继续加大产能，也要承受着原材料涨价的压力，到底东方雨虹能不能顶得住这种经营压力？

东方雨虹公布的今年一季度财报显示，营业收入63.09亿元，同比上升17.31%；销售毛利率降至28.28%，同比下滑4.5个百分点。归属于上市公司股东的净利润3.17亿元，同比增加7.07%，一季度东方雨虹承担6332万元股权激励摊销费用，同比增长181.05%，剔除掉股权激励摊销费用影响，归属于上市股东净利润同比增长20.83%。而更让人担忧的是，经营活动产生的现金流量净额为-47.84亿元，较上期减少101.66%，主要是因为购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

华西证券分析师戚舒扬表示，第一季度由于地缘冲突等因素，沥青等石化产品价格处于高位，尽管东方雨虹在3月中旬进行一轮提价，但相关效果基本没有在第一季度体现，使得成本进一步承压，毛利率降低是业绩增速低于收入增速的主要原因。现金净流出同比翻倍，主要因为：原材料采购成本有所提升，在沥青价格上涨期间，原材料囤货有所增加，应付票据的兑付有所增加。

关于成本上涨，东方雨虹回应投资者提问当中表示，公司采用指导价加成的销售定价模式，即综合考虑生产成本及生产基地合理的毛利空间等因素，确定产品的销售指导价格，并在上述指导价格的基础上，与客户谈判确定具体的销售价格，因此公司会根据成本及行业市场等生产经营情况择机进行相关产品的调价。