最近市场和天气一样火热，起起落落大半年的A股在年中终于再次触到了3400点的边缘，最近准备开始定投计划的你是不是一边担心“今天买入明天跌”一边害怕“今天不买明天涨”？然而恒小白想说“定投，什么时候进场并不重要。”

高点定投vs低点定投

其实，定投开始的时间不用刻意选择，不论买在高点还是低点，经过测算表明，只要坚持定投时间足够长，大概率能实现正收益。

举个例子，复盘过去10多年的上证指数历史，上证指数经历过较多相对高点、低点的时刻，假设在这些相对高点或低点开始，定投上证指数，定投金额为1000元/月，定投收益情况会怎样？

注：模拟指数为上证指数000001.SH，指数数据来源于wind，定投收益率数据来源于恒越基金。定投方式为每月定投一次，若遇当月定投日非交易日情况，则顺延至下一个交易日。不考虑交易费用。时间区间为2005年6月6日至2022年6月28日。定投收益率=(期末总资产-投入总本金)/投入总本金*100%。年化收益率=[（1+平均收益率）^（365/计算周期天数）-1]*100％。历史回测并不代表其未来表现，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

从图中可以看出，不论是市场高点开始还是市场低位进场，定投的年化收益率相差并不大。在高位进场，虽然开始时成本较高，但随着市场下跌，定投的成本越低，每一次下跌都是一次摊薄成本的机会；而低位进场，开始成本较低，但随着市场上行，成本会逐渐升高。所以，低位进场和高位进场的差距并没有很大。

当前时点可以定投吗？

现在你是不是嘴上说着“定投不需要择时”，而心里还在犹豫“3400点会不会太高了，现在定投会不会被套牢？”，那不妨一起来看看历史上3400点进场定投的投资者都怎么样了。

先来看一下近15年上证指数走势图。可以看出，随着中国经济发展的不断变化，A股也随之跌宕起伏。而上证指数出现3400点的区间主要在2007年和2015年的两次大牛市、2017年和2018年市场震荡反弹以及2020年市场反弹后。

近15年上证指数走势图

再从历次上证指数波动至3400点左右的行情中找出比较有代表性的几次（上图红圈处）进行定投测算，结果如下图。

注：模拟指数为上证指数000001.SH，指数数据来源于wind，定投收益率数据来源于恒越基金。定投方式为每月定投一次，若遇当月定投日非交易日情况，则顺延至下一个交易日。不考虑交易费用。时间区间为2007年4月10日至2022年6月28日。“短期后市走势”指开始定投后1年内上证指数大致走势。定投收益率=(期末总资产-投入总本金)/投入总本金*100%。一次性买入收益率=赎回日卖出价/初始日买入价-1。年化收益率=[（1+平均收益率）^（365/计算周期天数）-1]*100％。历史回测并不代表其未来表现，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。

可以看出，除了2020年7月8日开始的定投，由于时间较短，定投成本均摊不充分，同时受到了近期市场震荡下行的影响，出现了负收益。其他不同时期的“3400点”开始的定投，至今都取得了不错的收益，并且都比在“3400点”一次性买入的收益高。

并且综合不同后市走势的定投来看，定投的入场时间对整体收益的影响并不大。成功的关键在于长期坚持。尤其是在市场震荡之时，虽然上证指数只是从过去的“3400点”重回到现在“3400点”，看似没有赚钱机会，但如果可以坚持长期定投，还是有机会在同一点位获得超额收益，画出“微笑曲线”。

最后，恒小白想说，定投想要获得收益，进场时间并不是最重要的，毕竟 “想要准确踩点入市比接住飞刀还难”。

而真正重要的是“在场”，市场下行时“在场”可以积累便宜筹码，市场上行时“在场”可以获得超额收益。

总之，市场没有绝对的低点和高位，如果因为畏惧亏损而迟迟不行动，就永远不会有获得收益的机会。虽然定投也无法保证一定盈利的，但只要坚持下去，相信时间会给出最好的答案。