观点：稳增长持续发力下，经济提振预期向好。宽松周期以及情绪回升下，随着国内外资金的流入，市场整体修复行情可期。不过，海外美元收缩影响依旧，国内经济复苏力度仍有待确认，市场多方预期改善下，阶段性还需留意一定的反复。短期，市场连续上行后3400点区域遇阻，指数迎来高位震荡。不过，流动性宽裕以及经济复苏提振下，市场修复性行情仍有向上拓展的空间，当前强势震荡之后，仍有再次上行的基础和动力，可持仓观望同时，耐心等待指数变盘。

今日，沪深两市双双低开，开盘一度探底后展开回升。此后，指数盘中强势拉升翻红，虽然一度冲高回落，但午后再次上行，并在多板块的上行中不断走高，此后强势收复5日均线后继续创日内新高。盘面上，农农林牧渔大涨领衔，医药生物、国防军工、美容护理以及公用事业等涨幅居前，而电子领跌，房地产、食品饮料、建筑装饰以及银行等小幅走低。

全天市场走势最强的还是猪肉，复工复产以来，猪价开始逐步回升，不过过度压栏导致近期价格过快上涨，而生猪期货最近也持续上涨，所以带动猪价不断走强。也使得猪肉概念股大涨。但是需要注意的是，出栏节奏大概率是要压一压的，而且短期也不会让猪价涨幅过快的。所以，短期希望猪肉概念持续走强，或许概率不大。但是借鉴猪周期看，猪肉目前处于相对的低位，可以中期配置，但还是要考虑低位低估值以及成本控制得当的优质企业。

此外，市场表现比较低迷的就是半导体板块，也是拖累今日市场的主要标的。半导体半导体巨头台积电传出遭砍单，A股港股半导体板块上午重挫。实际上这个消息在上周五就已经传出，但市场并没有太多的反应。不过，如果结合半导体的基本面和机构的动向看，半导体板块仍是当前值得关注的方向之一。一方面板块景气度依然很高，半导体设备等也是预期为数不多的中报业绩向好的品种；另一方面，中国证券报报道，今年二季度，有19家银行理财公司共计参与调研843次，其中行业方面，半导体产品等板块成银行理财公司调研重点。机构关注以及基本面支撑下，半导体或仍是资金关注的焦点。

因此，我们从市场的分化中可以看出，在经历了5月以来连续的上行之后，指数遇阻会做，暂时于高位震荡。而市场也迎来分化，赛道股高位震荡以及回落，而低位低估值板块以及防御型板块有所表现，结构上应该重视这种变化。当然，指数尽管整理，但总体还算强势，此前跳空上行的缺口都没有回补，也表明指数或仍有继续上行的基础。

历来，指数突破重要的关口之际，都是以金融等核心权重股带动的，这次指数3400点附近震荡，同时面临年线的压制，能否突破，或许仍需关注金融股的表现。所以，当前整体观望的同时，可适当调仓换股，于结构性行情中关注两条主线：1、金融，消费以及医药等相对低位和部分低估板块；2、半导体、芯片以及绿电等高景气方向。