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【解读2】不同类型公募基金长期业绩评价报告(指数法)(2022上半年度)

时间:2022-07-02 08:29:25 | 来源:市场资讯

业务资格:中国银河证券股份有限公司及其基金研究中心是在证监会、基金业协会备案的基金评价机构,根据证监会《证券投资基金评价业务管理暂行办法》等开展执业活动。我们建立了一套独立自主的基金基础数据库与基金业务规则体系,从证监会基金信息披露XBRL体系接入基础数据并进行一系列的校验和复核,进而由系统自动生成一系列的数据报告与评价报告。

从1998年第一批公募基金公司设立,拉开公募基金行业发展的大幕,24年间,公募基金从无到有,从零到超25万亿元规模,筚路蓝缕、以启山林,公募基金已经成为中国资产管理行业最大的细分板块,也作为普惠性的理财工具“飞入寻常百姓家‘。

2022年上半年收官之际,中国银河证券基金研究中心聚焦公募基金业绩这条主线,基于银河证券公募基金分类体系和“银河证券系列基金业绩指数”标尺,对本年度各类型公募基金业绩表现作简要回顾。

市场概览:2022年上半年公募基金业绩“小年”,但仍跑赢市场主流指数

今年上半年A股市场低开低走,除国债指数以外,各大主流指数均有不同程度的下跌。其中,创业板指数年内表现最差,沪深指数、中证指数大多下跌超过9%。

2022年上半年公募基金市场,只有三种类型基金指数录得正收益,其中商品基金表现最亮眼,收益率为4.78%,其次为货币市场基金0.94%,债券基金0.82%,其他基金均为负收益,股票基金为-9.11%,混合基金为-6.98%,QDII基金为-9.96%,基金中基金(FOF)为-6.33%。

整体看来,2022年上半年公募业绩虽遭遇滑坡,但权益型基金仍跑赢市场主流指数沪深300(-9.22%)、中证500(-12.30%)、创业板指(-15.41%)。

2022年上半年商品基金业绩领跑,债券基金跟随

基于银河公募基金分类体系中更为细致的三级分类来看本年度业绩表现分布特征,2022年上半年,商品基金涨幅最大。6.9.1 QDII商品基金、4.1.1黄金ETF基金及其联接基金业绩领跑,今年收益率分别为26.40%、4.34%、4.24%。债券类基金业绩紧随其后,3.10.1定开纯债债券型基金、3.1.3中短期纯债债券型基金、3.1.5短期纯债债券型基金、3.1.1长期纯债债券型基金、3.7.1利率债指数债券型基金收益率分别为1.66%、1.58%、1.55%、1.50%和1.34%。

主动管理股票型基金业绩回撤较大,止步连续三年正收益

主动管理股票基金主要包含1.1.1标准股票型基金与2.1.1混合偏股型基金,其中2.1.1分类的业绩展示时间更长,该分类下基金数量与规模更大,也更有代表性。

1.1.1 标准股票型基金业绩指数跌幅-9.76%。

2.1.1 混合偏股型基金业绩指数跌幅-10.09%。

指数股票型基金业绩表现

今年上半年1.4标准指数股票型基金与1.5增强指数股票型基金收益率为-7.69%、-7.87%,结束了连续三年的上涨。三级分类下的指数股票型基金业绩均有不同程度的跌幅,其中1.4.9标准策略指数股票型基金回撤较小,收益为-3.82%,其余指数股票型基金业绩指数跌幅均在7%以上。

行业与主题股票型基金业绩下滑

今年上半年,所有行业与主题股票型基金均出现业绩回撤,其中,1.2.7新能源主题股票型基金、2.2.7新能源主题行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)回撤较小,分别仅下跌1.82%、2.13%。

医药医疗、TMT与信息技术行业则遭遇大幅回撤。1.2.1医药医疗健康行业股票型基金、1.2.9TMT与信息技术行业股票型基金、12.2.97其他行业股票型基金、2.2.1医药医疗健康行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)、2.2.9TMT与信息技术行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)下跌均超过10%。2020年医药医疗行业基金业绩爆发以来,已连续两年低迷;TMT与信息技术行业则不同,自指数基期建立以来,首度出现大幅回撤。

港股通基金业绩持续受港股大市拖累

港股通基金下主要为1.1.3港股通标准股票型基金(A类)业绩指数,2.1.7港股通偏股型基金

(A类)业绩指数,今年上半年业绩表现继续去年的颓势,收益率分别为-7.97%和-8.29%:2021年以来,港股主要综指全面持续大跌,近两年行情反复“磨底,投资者情绪悲观,市场和行业估值也处于历史新低,下半年可继续观察港股是否存在底部重生,恢复性上涨的机会。

债券型基金业绩表现相对较好,仅可转换债券型基金出现较大回撤

今年以来,权益型基金指数全线下跌,债券型基金下各三级分类基金表现较好,仅3.3.1可转换债券型基金业绩指数回撤较大,下跌7.26%。除此之外,还有3.2.3普通债券型基金(二级)以及3.11.3定开普通债券型基金(二级)收益为负,其余债券型基金均能取得正收益。

商品基金:黄金ETF基金上涨

2022年上半年,由于国际地缘政治冲突持续,投资者避险情绪突出,黄金ETF基金及其联接基金均上涨超过4%。

基金中基金(FOF):业绩与权益资产仓位相关性强

今年以来,基金中基金(FOF)同样表现惨淡,仅10.10.11养老目标日期FOF(2050)收益为正。纵观FOF收益特征,FOF的收益水平与权益资产的仓位呈正相关,上半年权益市场的低迷表现拖累了FOF的业绩表现。

QDII型基金:仅QDII商品基金上涨

受海外股市上半年行情影响,QDII型基金业绩下滑较大。QDII股票型与混合型基金收益均下跌超过10%,仅QDII商品型基金出现上涨,达到了26.40%,领跑全市场基金类型。QDII基金风险能否完全暴露,下半年能否反弹,仍待关注。

长期价值,普惠民生:过去一至十五年期间业绩观察

坚持长期评价更有利于引导社会大众理性看待公募基金行业,推动投资者树立长期价值投资的理念方面,投资要做时间的好朋友、做复利的好朋友。下图为银河三级分类标准自2022年6月30日向前滚动五年过去一至十五年长期业绩评价结果各维度前五名的类型基金。

从过去三年和过去一年维度来看,低碳环保行业股票型基金业绩指数表现亮眼,过去三年排名第一,年化收益率高达44.85%,在过去一年市场普跌的情况下,仍然能取得7.83%的年化收益。而从过去五年的维度来看,医药医疗健康行业股票型/偏股型基金均名列前茅,医药医疗健康行业股票型基金近五年年化收益为16.70%。即使2021年以来医药医疗健康行业股票型/偏股型基金出现巨幅回撤,收益为负数,但从2022年6月30日向前滚动五年维度上看,表现依然优异。

从过去七年和过去十年维度来看,标准股票型基金、偏股型基金、股债平衡型基金均表现优异,标准股票型在过去七年和过去十年的年化收益分别达到了7.59%和13.81%。而从过去五年、七年、十年维度来看,标准股票型基金均脱颖而出,成为这三个维度上收益排名前五的基金类型。

尽管经历了2019、2020年业绩大爆发后,2021年权益基金迎来了业绩小年,2022年上半年权益类各类型业绩更是出现不同幅度的回撤,但从权益类基金在过去三、五、十年收益表现来看,公募基金依然是十分优秀的投资品种。过去十年偏股型基金和标准股票型基金年化收益均超过了13%。践行长期价值投资理念,价值只会迟到,但不会缺席。

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