REITs这两年在我国逐步推开，先后有高速公路、产业园区、仓储物流、环保等等行业的REITs发行、上市，投资者已经逐步接受并认可，现在又出现一个新行业的REITs。

清洁能源类的REITs的首个产品已经获批，并将于7月5日开启认购——鹏华深圳能源清洁能源REIT（180401）。

在最近这一两年，受国际政治、经济叠加疫情等多重因素共同影响，资本市场波动较大，这个波动不是单单A股来看，全球市场都不同程度上面对资本市场波动

大家已经逐步认识到了REITs的价值：此次我国公募REITs试点从基础设施领域起步，公用事业比较稳定，与股票关联度不高，加之封闭式运作，合同要求有较高比例的分红。

REITs在过去一段时间整体出现了一定程度上涨，虽然有所回调，但是整体来说认可度仍在。

那么新出的REITs关注度自然不低，更何况这个鹏华深圳能源清洁能源REIT还是清洁能源类的，与这两年资本市场很火的一个词是“双碳”：碳中和、碳达峰关联。

这个REITs的名字“鹏华深圳能源REIT”已经决定了它本身是清洁能源，事实也是这样。

REITs基金初始投资的基础设施项目为深圳能源东部电厂（一期）项目，该项目包括天然气发电机组及不动产建筑。

深圳，这个没必要多说，大湾区的一线城市，广东经济发达，人口众多，电力需求较多。

碳中和与碳达峰，需要能源清洁与能源稳定供给两者结合：

煤炭、石油虽然稳定，但是碳排放量较高；

风电清洁，但是依靠外在风力大小，不稳定；

太阳能如果光照不好或是晚上，发电效率较低；

水电受地理条件因素影响，无法大规模扩张；

核电属于低碳能源，但是国际上一些国家对核电看法有争议。

天然气介于煤炭、石油等高碳化石能源和清洁非化石能源之间的清洁低碳化石能源，属于比较稳定的低碳能源。

在国家实现“3060双碳目标”实现过程中，天然气发电将在能源形式转化与电力系统稳定方面发挥重要的桥梁和平衡作用，这也是这个新出的鹏华深圳能源清洁能源REIT推出的原因。

我看了看相关法律文件，针对大家对这个清洁能源REITs可能疑问的地方，我分析一下：

一、成本

我重点说说能源价格。

近期国际局势，大家也看到了，此处可以省略数万字，总之一句话就是国际能源（石油、天然气和煤炭等）和其他大宗商品价格走高。

而电厂发电又离不开燃料。

之前很多投资者注意到了因为烧煤的火电厂，因为煤炭价格上涨而经营压力很大，而这个REITs对应底层资产是天然气的电厂，发电需要天然气。

那么自然会思考：燃气发电有利润吗？

我看了看这个REITs的合同、招募说明书等法律文件、资料，是这样写的：

“根据2004年8月30日与大鹏天然气签署的《天然气销售合同》，该合同有效期至2031年，根据合约，东部电厂（一期）项目采用的天然气为澳大利亚进口天然气。“

“东部电厂（一期）项目的天然气采购价格及数量根据天然气长协约定执行，价格区间锁定，因此，在长协期间内东部电厂天然气供应量及供应价格长期相对稳定。”

长期供应合作协议到2031年，可以说是用长约来锁定了成本，换句话说就是根据基金法律文件：一直到2031年，该电厂成本稳定性有一定保证。

二、期限

根据基金法律文件，这个REITs运作期是34年，而东部电厂的运作期是到2037年，可以投资新的清洁能源项目，也就是说未来一二十年，比较稳定，都是天然气发电，后续会拓展其他清洁能源项目。

三、分红

REITs的很多投资者很关注REITs的分红。

根据证监会《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》要求，基础设施基金的收益分配在符合分配条件的情况下每年不得少于1次，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。

根据这个基金的基础设施基金可供分配金额测算报告：2022 年度净可供分配金额回报率预计为11.96%；2023年度净可供分配金额回报率预计为9.67%。

注意，这里我要提醒大家了，这是测算报告的预计值。

既然上面说了成本不需要担心，那么电厂利润应该相对来说稳定，分红如果真的不低于90%，在银行理财收益率逐步下降的当下，这个清洁能源REITs还是值得关注。

四、利益绑定

REITs底层资产由电厂资产原先持有人深圳能源持有51%的比例，深圳能源集团持有比例过半，自己就是REITs最大的持有人，绑定了资产原先持有人与外界的公众投资者利益。

通过这样的设定，保证了在具体管理运营中，原项目持有人与公众投资者利益一致。

再加上基金公司在日常经营事项上的管理，和持有人大会对重大事项的决策，形成了利益统一的决策体系。

深圳能源集团是全国电力行业首家在深交所上市的大型股份制企业和公用事业股份公司，连续获得深交所13年信息披露优秀单位，而目前深圳主板的1463家企业中仅有4家获此殊荣。此外，深圳能源集团的股票纳入了MSCI和富时罗素全球指数体系，可见其投资价值也受到了市场的广泛认可。

鹏华基金在REITs领域，也算是国内最有经验的基金公司之一了：

2011年，推出了投资美国REIT的QDII基金鹏华美国房地产基金(206011)；

2015年，推出了鹏华前海万科REITs（184801）；

再加上这次的鹏华深圳能源REIT（180401）。

三只REITs涉及中美不同的REITs领域。

项目优质，利益绑定加上管理措施完善，也获得包括机构投资者在内的广大投资者认可：

截至本次发售询价日2022年6月27日15:00，基金管理人和财务顾问通过深交所网下发行电子平台共收到82家网下投资者管理的283个配售对象的询价报价信息。全部配售对象拟认购数量总和为1,375,280万份，为初始网下发售份额数量的109.15倍。

当然适当的风险提示我还是要做：

REITs稳定，相对来说分红比例较高，但是从不代表REITs低风险甚至无风险。

“基金有风险，投资需谨慎”这句话大家都听过。

REITs是投资基础设施的基金，虽然公用基础设施比较稳定，但是也会受二级市场交易价格影响。

前一阵，市场波动较大，投资者风险偏好较低，对应REITs整体表现较好，已经上市的多个REIT出现较大幅度溢价，这时候风险就凸显了，近期REITs在二级市场价格出现一定波动，也是对投资者的提醒与教育：你要忽视风险，你就可能面临损失。