高阳
博时基金总经理
投委会主任委员
回顾过去一个季度，波动是全球资本市场的关键词。在海外流动性超预期紧缩、俄乌冲突加剧通胀上行风险、国内上海疫情发酵等内外多重因素冲击下，全球风险资产波动性显著放大，市场风险偏好也一度降至冰点。为切实保障实体经济和资本市场平稳运行，4月29日召开的政治局会议对国内经济形势和资本市场发展释放出更加积极的政策信号——会议强调要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，并将资本市场维稳提升到了新高度，为稳定市场预期打下一注“强心针”。
随着国内疫情影响逐渐消退，复工复产进展持续加快，中国经济的强大韧性正愈发凸显。决定市场运行趋势的是长期经济增长和产业升级的方向。过去十年，中国资本市场在消费电子、家电和新能源等领域，已经或正在孕育出一批具有全球竞争力的企业。随着国内经济下半年企稳回升，未来在能源革命、数字经济、新兴消费、高端装备等更多领域，我们也将看到更多优秀企业的崛起，中国经济仍然是孕育大量投资机会的一片沃土。
展望下半年，政策环境对经济和市场“频送暖风”，资本市场步入左侧布局区。2022年是党的二十大召开之年，稳定经济大盘、推动“稳增长”一揽子措施的尽速落地、尽快见效，是政策导向的重中之重。在中美经济周期错位的大背景下，A股市场将呈现更强的“以我为主”的特征，海外流动性冲击对国内资本市场的影响将趋于弱化。
“莫为浮云遮望眼，风物长宜放眼量”。A股的“灰暗时刻”已过，短期的市场波动，正在为真正的价值投资者创造难得的进场机会。在此背景下，博时基金2022年第三季度投资联席会议于6月29日召开，就2022年下半年投资如何布局进行深度研讨。
风险提示：
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