袁苇 (贝塔捕手)
长安裕盛&长安鑫禧
基金经理
大家好。A股市场在经历了极度恐慌后，4月底以来走出了一段持续性不错的独立行情，锂矿板块也随着市场回暖逐渐“收复失地”。看到不少持有人在讨论区晒出了不错的养基成果，我也小小松了口气。同时我也看到大家都在关心一件事，锂矿反弹这么多了，后面还有多少空间？关于这个问题，我想跟大家聊聊我的一些看法。
其实如果单看估值，锂矿板块尽管最近反弹了四五十个点，但估值水平整体还是不算高的，大部分公司估值还在十倍左右。为什么说这个估值不高呢？
大家平时在日常生活中应该都能感觉到，身边的朋友在购买新车或是老车置换时，都会把电动车纳入考虑范围。这是因为随着产品力的日益完善，电动车目前在续航、充电、智能应用等方面的体验都相当不错。产品本身已经基本告别补贴驱动的初期阶段，进入消费者自发消费的高速渗透期，最近几个月新能源车的渗透率甚至已经达到25%以上。因此，新能源车产业链的下游需求目前一直维持着较高的增速，每年大约能有30%左右的增长。反观其他传统资源品，下游需求长期年化增速基本在个位数，但它们却被给与了跟锂矿板块差不多的估值。个人认为，锂矿作为一个下游需求高速增长的上游资源品，它的估值应该与传统资源品拉开差异，反映到股价上，当前离我的心理预期还有不少空间。
而从业绩本身来看，这次受到公共卫生事件多点开花的影响，国内经济数据比较沉寂。横向比较全市场的各个行业，锂矿板块无论是未来业绩的确定性还是靓丽程度，都是第一梯队。加上之前说过的3季度即将进入锂资源传统旺季，一些2季度的订单推迟到了3季度，我们预测锂矿板块中一些一体化企业的1、2、3季度季报同比、环比都将大幅增长。这样的业绩，这样的板块，在当前经济背景下是极为稀缺的。
综合来说，锂矿在全市场中都属于弹性比较大的板块，本身业绩的优秀，加上系统性风险逐渐释放，市场中不确定因素减少，从现在到年底，整个锂矿板块的表现不会差，我是坚定看好这一点的。当然我也理解大家对于短期可能回调的担忧，但短期表现受到很多因素的干扰，没人能算准每天的涨跌，但我们却能认清中长期的趋势，把握住趋势向上的机会，即使途中遇到回调，反而可能是收集筹码的机会。
