打新债，曾经被称之为「稳赚不赔」的买卖。

打新债就是申购即将上市的可转债。

申购就是「购买」，上市就是放到市场上，打新债就是购买即将放到市场上的可转债。

只要你申购到了，也就是中签了，就可以在上市之后把它卖掉。

每只可转债刚发行的价格是100 元，上市之后它的价格通常会高于 100 元，再卖出手里的可转债达到赚钱的目的。

据统计，早期单账户参与打新债一年「平均赚5000元」很正常。

这两年随着参与人数的增加，收益有所下降，但平均一年白捡2000元还是有的。

统计了最近1年上市的可转债，总共是有110只，上市首日均未破发，并且首日「平均涨幅达到25%」以上，涨幅30%以上的达到61只，最近1年转债申购数量都超过1200万户了。

上周五上海和深圳交易所分别发布了可转债交易新规，该管理办法是从2022年6月18日起实施，意味着打新债套利这种空手套白狼的时代已经过去。

一、增加新用户的准入门槛

从这个办法开始实施之后，以后新开通可转债权限需要两个条件：

1. 「2年」的证券市场交易经验

2. 20日日均资产「10万」以上

可以说现在新开户的小伙伴想参与可转债打新捡钱，基本上已经没戏了。

这次可转债门槛提高只针对新入场的投资者，之前开通的权限还能继续用。

但刚开户，还没来得及开通可转债权限的朋友，暂时等等看以后会不会推出类似「创业板转签」的功能。

二、降低涨跌幅范围

从上市后的次日起涨跌幅限制设置为20%，原来是30%；

对于首日涨跌幅限制，深市没有变化，而沪市从理论上的没有涨跌幅限制「1缩小到57.3%，开盘竞价范围从50%缩小到30%。

限制了炒作空间，炒作空间变小，想象空间也就变小了。

那么这个新规到底有什么影响？

短期来看，对于可转债市场是利空，长期影响反而是利好。

短期利空

①未来上市爆赚的妖债会减，现在的妖债会迎来暴跌

新办法施行之后，会限制新增的小资金的散户进场，那么愿意高位去接盘妖债的散户，就会越来越少，那么拉高妖债的庄家，动力自然也就会减弱，妖债也会逐步减少。

②可转债溢价率有所下降，打新收益也会下降

股票发行溢价代表了市场对该股票的预期，是公司开展向上的一个代表方针。

支撑可转债价格的重要因素，就是转股溢价率，也相当于是股市的估值，给多少，完全取决于市场流动性和企业发展前景，未来可转债的普遍高溢价会下行，那么可转债打新的收益率也会有所降低。

③可转债投资难度也会有所提升

新规实施之后，后续新增的投资者，手上都是超过10万的资金，并且都是有两年投资经验的老司机，相当于过滤了一部分散户，那么投资经验越丰富的人之间的博弈也会越来越激烈。

长期利好

①可转债后期中签率可能会提升

新增投资者数量大幅减少之后，那么中签率后续也会逐步回暖，因为提高了开通权限的门槛，未来新增会少很多，随着旧账户退出，中签率可能会有所上升。

②市场波动会较小，赚钱更稳健

新规实施后，散户散炒可转债的激情会降低，所以对于小盘转债，未来波动也会下降，市场定价的波动率会降低，赚钱也更稳健。

随着资本市场运作越发成熟，很多类别的投资产品投资门槛只会越来越高，那我们需要做的就是在这个门槛提高之前好好修炼自己的基本功，最重要的不是市场涨跌，而是市场上涨的时候我们在车上，某个门槛提高的时候，我们在门里面。