来源：长江商报

水果蔬菜产业唯一的上市公司宏辉果蔬（603336.SH），加码速冻食品赛道。

6月17日，宏辉果蔬发布公告，将公开发行可转换公司债券，募资约2.31亿元，用于广东和上海两地的速冻食品加工基地项目。

长江商报记者注意到，近三年来，宏辉果蔬通过两次公开发行可转债募集资金方式，投建果蔬生产加工基地及速冻食品基地，共计投资金额6.81亿元。

2021年，受疫情等因素影响，宏辉果蔬毛利率降至10.78%，一季度毛利率再度下降至9.94%。布局速冻食品赛道，或将为其带来新增长点。

加码速冻食品布局

宏辉果蔬拟募资加码速冻食品布局。

6月17日，宏辉果蔬披露公开发行可转换公司债券的预案，将募集资金2.31亿元，用于建设广东家家唛速冻食品产能提升技术改造项目以及建设上海宏辉食品生产加工配送基地项目，拟投入募集资金分别为5600万元和1.06亿元，剩余资金将补充流动性。

上海基地的项目内容包括速冻食品车间、食品研发生产车间和速冻食品仓储建设，将加快推动公司速冻食品业务的发展速度，优化公司业务结构，扩大业务规模。

值得一提的是，2021年宏辉果蔬就决定进军速冻食品行业。2021年1月，宏辉果蔬审议通过了《关于投资宏辉果蔬粮油调和加工和速冻食品生产加工配送基地项目的议案》。2021年9月宏辉果蔬投产并推出了其自有品牌“丰收哥”系列速冻食品，但因为速冻食品尚未形成规模，整体收入占比较小，占营业收入比重仅为0.69%。

基于此，在速冻食品方面，宏辉果蔬同时提供成品生产加工等服务，接受广州酒家的委托加工。

需要注意的是，就在宏辉果蔬决定布局速冻食品之际，速冻食品企业受近几年原材料价格上涨影响，毛利率呈下降趋势，纷纷宣布提价。

传统速冻食品龙头三全食品2021年前三季度毛利率同比下降约10个百分点至26.12%，随后其发布公告，对部分速冻米面制品及速冻鱼糜制品上调价格3%-10%。

另一速冻食品龙头安井食品2021全年毛利率为22.12%，同比微降3.56个百分点，其也在稍早时间宣布对部分速冻产品进行提价，幅度同样为3%-10%。

事实上，行业数据显示，整个速冻食品行业的毛利率水平从2018年的29.4%下滑至2021年前三季度的22.03%。后疫情时期，在速冻产品的需求逐步弱化下，行业的毛利率可能进一步走低。

加速产能建设固定资产倍增

根据官网资料，宏辉果蔬是A股水果蔬菜上市第一股，其主营业务为果蔬业务，集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体，主要产品包括全国各优质产区及进口的各式特色果蔬。

自2020年以来，宏辉果蔬固定资产及在建工程金额大幅增加。具体来看，2019-2021年末，固定资产和在建工程两项金额总和分别为2.52亿元、3.77亿元、4.59亿元，金额逐年增加，三年接近翻倍，产能建设加速。

2021年，宏辉果蔬实现营收9.74亿元，同比增长1.06%，其中，水果销售收入占营业收入比重的94.88%。报告期内公司水果销售量119424.87吨，同比增长4.65%，蔬菜销售量3308.30吨，同比减少82.69%，主要系报告期内社区团购销售平台对果蔬需求变化。

2022年一季度，宏辉果蔬实现营收2.46亿元，同比增加23.51%，净利润为1407.61万元，同比减少18.73%。但其同期经营活动产生的现金流量净额为2330.80万元，同比增大247.39%。

值得关注的是，以水果蔬菜为主要产品的宏辉果蔬，2021年度水果实现销售9.24亿元，占营收比重为94.88%，而其毛利率仅为10.78%，同比下降1.69个百分点。2021年一季度毛利率再度下降至9.94%。

对此，宏辉果蔬称，毛利率下降主要系受到疫情的影响，水果市场价格回调，公司销售价格有所下调，以及新增固定生产成本增加。

即便如此，长江商报记者梳理近五年来宏辉果蔬的毛利率，平均值也仅为13.56%。

业内人士表示，毛利率偏低，这是水果行业属性使然。相较之下，速冻食品22.03%的毛利率，也值得宏辉果蔬投建大笔资金来布局新赛道。