5月通胀数据点评

（1）5月CPI同比2.1%，市场预期2.2%，前值2.1%，环比-0.2%，核心CPI同比0.9%，持平于4月。5月PPI同比6.4%，市场预期6.3%，前值8.0%；环比0.1%，涨幅收窄0.5个百分点。

（2）CPI食品项同比2.3%，回升0.4个百分点，环比-1.3%。具体来看，4月以来中央储备猪肉收储提振猪价情绪，养殖户短期也有压栏行为，猪价环比5.2%，连续7周单边上涨；应季蔬菜上市充足物流改善，菜价环比-15%，跌幅较大；地缘冲突等因素导致国际粮价快速上涨，国内粮价亦存在一定上涨压力，粮价环比0.5%。CPI非食品同比2.1%，回落0.1个百分点，环比0.1%。其中，服务价格同比走低0.1%，5月份疫情管控措施仍相对较严，居民出行和服务性消费仍受到一定影响，网络文娱服务价格环比涨2.4%，主要在于疫情期间线上服务需求增加。

（3）PPI分项来看，生产资料环比0.1%，同比8.1%，前值为10.3%。农副涨幅领先，主要在于俄乌冲突、极端气候、贸易保护等因素影响下国际粮价大幅上涨；地缘政治危机下能源供给仍有担忧，石油及天然气开采、石油煤炭及加工、化学纤维制造价格环比分别上涨1.3%、0.9%、0.8%；受疫情影响，金属冶炼加工业投资增速减缓，有色及非金属矿物制品价格同比涨幅收窄，分别下降6.4%、1.9%。PPI生活资料环比0.3%，同比1.2%，前值为1%，从各分项来看，食品、衣着涨幅较大，环比上涨0.6%、0.5%，一般日用品、耐用品环比涨幅较小，整体来看食品能源相关品种涨幅靠前，需求收缩的可选耐用品涨幅靠后。

内容来源：兴业基金固定收益研究部

市场综述

6月14日，A股无惧海外市场暴跌，先抑后扬凸显十足韧性，上证指数、创业板指、深证成指集体红盘并收于日内高位。大市成交1.1万亿元，环比微增。盘面上，券商板块尾盘崛起，银行、保险板块跟进。汽车板块深V反弹，石油天然气、煤炭、电力、房地产、养殖、石化、白酒板块纷纷造好，锂电、半导体、军工、光伏午后趁势回弹。截至收盘，上证指数收涨1.02%，创业板指涨0.07%。

财经资讯

1.【中国证券报】多项指标释放暖意 6月经济开局平稳。多项高频数据、先行指标显示，随着一揽子稳经济政策落地实施，部分经济指标明显改善，6月经济开局平稳。对于即将公布的5月经济数据，业内人士普遍预期，主要经济指标环比将回升，二季度或形成全年经济底部，稳增长政策将持续发力，夯实经济复苏基础。

2.【证券时报】合力迎战通胀须摒弃贸易保护主义。目前，美欧多国面临着40多年来最严重的通货膨胀。以美国为例，刚公布的5月份CPI同比和环比分别上升了8.6%和1%，继续创下40多年的新高，这一数据不仅高于市场预期，也让此前不少人抱有的“通胀高峰已过”的预期落空。高通胀还打击着金融市场投资者的信心，困扰资本市场，引发剧烈波动。可以说，通货膨胀是当前美欧多国面临的最大的经济敌人、棘手的民生难题和烫手的政治议题。

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