今日，2022新浪财经养老与基金研讨会于线上隆重召开。
近日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着“个人养老金”新时代即将开启。而养老投资一直是大众关心的话题，随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切。广大民众尚未形成长期、持续且系统地进行养老储备的意识。养老保障产品供给层面，我们也亟需更加多元化、符合个性化需求的养老产品。
公募基金如何助力个人养老金“落地开花”？新浪财经针对此议题举办了2022养老与基金研讨会，暨基金嘉年华活动。
深蹲蓄势，共赴十年之约。6月8日~6月10日三天百位大咖为您分享，宏观、策略、行业观点应有尽有。
精彩观点汇总：
新浪财经邓庆旭：陪伴投资者完成价投长跑 陪伴公募在养老新时代创新突围
新浪财经CEO邓庆旭表示，当前，我国人口老龄化形势逐渐加剧，养老保障体系面临巨大挑战，而基金是我国金融行业的重要组成部分，在养老行业扮演着重要的角色。由于公募基金是投资门槛较低的资产投资渠道，必将成为全民追求养老金保值增值的有效途径。
新浪财经已成立20余年，在与公募基金业携手走过的这20年，我们有幸见证了行业飞速发展，也见证了低潮下的凝心聚力，未来无论是助力“老有所养”，还是践行市场责任，我们坚信，公募基金业都将“乘风破浪”、“大有可为”。今年，在资本市场昂首前行之际，在我国养老产业不断完善之际，在公募基金行业奋楫扬帆之际，新浪财经发起了“10年基金之约”活动，我们希望用一场“十年赛制的基金大赛”陪伴投资者完成价值投资长跑，也将陪伴着公募基金行业在养老新时代创新突围。
全文|王忠民：四方面谈个人养老金制度实施的注意事项，举措要越具体越好
全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民表示，个人养老金实施的规定和举措越具体越好，而基础养老金实施的“颗粒度”要越大越好。个人养老金推行得越早，个人保障制度才能发挥出更加积极有效的作用。同时个人养老金必须是独立的账户管理，同时满足积累制的需要。
他表示，个人养老金社会化性地投入金融资产，会大力推动实体经济的资本供给。因而税收不会因为个人养老金免税而减少，个人养老金长期资本进入实体经济，反而会带来税收和经济活动的繁荣。
全文|董克用：个人养老金撬动居民养老意识 短期要有打持久战的耐心
中国养老金融50人论坛秘书长、清华大学社会科学学院特聘教授董克用表示，聚焦于有税延的、优惠的个人养老金，短期的未来内要有打持久战的耐心。如果按照20%的参与率，就是1000万人参加，如果都按上限缴，一年是600亿。但是我们希望它突破，希望它能达到3000亿，但是难度比较大，尤其是这一两年各种因素不利。所以，不要指望着一下子就能冲上去，我们还是要打持久战，要有耐心，慢慢地积累起来。
全文|美国GAMCO创始人Mario：观察超额收益是有效的分析方式
美国GAMCO投资公司创始人Mario Gabelli就投资策略发表了主题演讲。Mario表示，最有效的分析方式为，在一个行业中做研究，关注资本化的所有方面。目前华尔街的结构已经改变，部分是因为政治家斯皮策的原因，现在分析师不能也不会追踪小盘股和微型股。因此，需要增加观察超额收益的流程，去看行业中的所有股票，了解行业的基本面，然后关注那些被忽视了的和不被看好的公司。
全文|华夏基金李一梅：拥抱养老新时代 携手创造更从容的未来
华夏基金总经理李一梅表示，未来的养老金投资管理中，精细化、多元化资产配置的重要性会越来越凸显。我国公募基金经历20多年的持续演进，已经从单纯的权益基金变成可以进行全方位、全天候配置的重要品种，目前全市场公募基金数量超过9000只，基金公司可以为其他养老金资产管理提供丰富的底层配置工具。
全文|南方基金杨小松：全力护航第三支柱建设，实现养老金可持续发展
南方基金总经理杨小松表示，今年4月《关于推动个人养老金发展的意见》的发布，明确了第三支柱实施细则。我们认为第三支柱建设有三大意义：一是通过市场化投资积累个人养老金，有利于完善养老保障体系；二是提供税收优惠，有利于稳定消费预期；三是引入长线资金，有利于推动科技、资本、实体经济实现高质量循环。
做好养老金管理，公募基金需要进一步提升长期可持续的资产管理能力。养老金管理的本质是解决资金的长周期、跨类别配置。公募基金需要提升应对变化和不确定性的能力，塑造可持续的资产管理能力。
全文|汇添富基金李文：以高质量发展为引领 助力个人养老金事业新时代
汇添富基金董事长李文表示，4月《推动个人养老金发展》和《推进公募行业发展》两个意见同期发布，标志着我国个人养老金迈入全新时代，公募基金也被赋予更大的责任和使命。经过24年的规范经营和创新发展，公募基金已成为居民理财和养老金融服务的中坚力量，基金业协会数据统计显示，截至2021年末，公募基金公司受托管理各类养老金规模合计3.96万亿元，超过我国养老金委托投资运作规模的50%，并为养老金贡献了长期持续的收益。
全文|中欧基金窦玉明：储蓄养老将向投资养老转变 第三支柱养老金政策利国利民
中欧基金董事长窦玉明表示，在全球的实践来讲，为了让自己退休有更好的生活，都是要大力地发展第三支柱，也就是个人养老金账户的安排。现在中国老百姓整个的储蓄量接近90万亿人民币，我相信很多的资金都是着眼于未来养老的需求和支出的。第三支柱要解决的问题是个人目前用于储蓄养老这部分钱可以转向一个专门的个人养老的投资账户，把个人过去储蓄养老转变成投资养老。
国家出的新的政策时机是非常好的，我认为也是迫在眉睫，是在非常需要的时候推出这个政策，我期待各方力量都在共同推动这件利国利民的事情。对老百姓来讲，从过去的储蓄养老转向投资养老，减轻他的资金投入的负担，同时长期获得更高的回报，对个人来讲是非常好的一个安排。对国家来讲，如果养老投资这个事情发展起来了，会聚少成多，把大众的资金能够聚在一起，投入到资本市场中去，不管是投入到股票市场中，还是债券市场中，这样的长线资金都会支持中国经济的发展。
全文|大成基金姚余栋：养老第三支柱个人账户覆盖超10亿人 几万亿进入资本市场何愁股市不稳
大成基金副总经理、首席经济学家姚余栋表示，第一支柱在全球范围内也是有一些制度缺陷的，未来第一支柱替代率肯定是在40%以下，可能会逐渐地降到30%。长期来看，我们国家的目标替代率要达到40%，当中不足的部分只有靠第三支柱来补。而这个承担就要求不能仅限于中等收入群体，而是应该覆盖到10亿人，跟第一支柱一样重要。要覆盖到10亿人。
建议可以参考已经有比较成功经验的德国李斯特计划，给予补贴以后，中低收入者会有动力、有意愿去参加这样的计划。参加这个计划以后，我们把它做得相对简单一点，不要像日本的iDeCo计划太复杂。我们广大的资产端、公募基金、理财子、保险、券商资管等都会做得很出色，这样就会形成正向循环，覆盖到10亿人，每个人都逐渐地把这个雪球滚起来，以后每年进入第三支柱的可能是几万亿。
全文|兴证全球基金谢治宇：我们在新产品战略上一直相对克制，但近些年我们一直加码养老FOF产品布局
兴证全球基金副总经理、基金管理部投资总监、研究部总监、基金经理谢治宇表示，兴证全球基金在新产品的布局战略上相对是比较克制的，尤其是在市场相对火热的时候，我们更加注重克制产品规模的扩张。但近年来我们一直非常坚定地推进甚至加码在养老FOF产品线上的布局。截至2021年底，兴证全球基金养老目标产品管理规模接近129亿，已经逐步打造出稳健策略、平衡策略、积极策略，完整的目标风险养老产品线。未来我们也将基于深入的投资者和产品研究，不断推出和完善我们的养老产品线。
全文|民生加银基金于善辉：公募基金更符合养老投资需求 FOF是未来重要发展方向
民生加银基金副总经理于善辉表示，公募基金在养老投资中扮演非常重要的角色。一方面，我们可以看到DC计划里58%的资金投资于共同基金，45%的IRA的账户投资于共同基金，也就是共同基金本身在这样的一个投资里边起到了重大的作用。另一方面，国内的公募基金的历史业绩非常不错。
公募基金中，FOF类产品时未来的重要发展方向，有以下几点重要的优势：1．充分分散，我们可以选20个到30个基金作为我们的组合应对信用风险；2．当前市场上有9000多只各种类型基金，需要投资者挑细选；3．普通投资者做不到在不同的季度及不同的时间段去做一些收益的增强或者是资产的配置，而FOF的基金经理在这上面必须要去努力地做到，能够去平滑收益。
全文|百嘉基金王群航：公募基金必定是养老金投资的首选 公募FOF更应该成为养老金的重要配置标的
百嘉基金管理有限公司董事、副总经理王群航表示，公募基金是中国资产管理行业的标杆。养老金制度的建设关系到我国养老体系的可持续发展和国民的养老福祉，公募基金与养老金相辅相成，早已在成熟市场得到过充分地验证。因此，综合资产安全性、运作透明度、成本收益性等各方面因素，一方面公募基金是养老金投资的首选。
在全部的FOF及按照FOF方式运作的养老基金中，TRF一年持有期、混合偏债FOF、混合偏股FOF三类产品平均规模超过10亿元，很有前途，应该能够成为未来养老金投资的最佳备选标的。
全文|易方达基金汪玲：第三支柱个人养老迫在眉睫 FOF能够显著提高收益风险比
易方达基金FOF投资决策委员会委员、基金经理汪玲表示，目前养老目标基金主要是采用FOF这种产品形式，FOF最重要的一个特点就是它提高了收益风险比。
基于FOF收益风险比更高及选择难度更低的特点，养老目标基金从不同的风险偏好和不同的退休年份两个维度来提供个人养老金投资的解决方案。一类是养老目标风险基金，根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，通常可以分为稳健、平衡、积极等不同的产品，大致对应偏低、中等、中等偏高的风险等级，投资人可以根据自己的风险偏好来选择相应的养老目标风险基金；第二类是养老目标日期基金，一般随着所设定的养老目标日期的临近，会逐步地降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，这个基金大家在基金的名字当中会看到一个年份，这个年份其实是我们大致的退休年份，随着退休年份将近，基金会根据下滑曲线去逐步降低权益类资产的配置比例，这其实是比较符合我们人的整个生命周期的投资过程的。
全文|华夏基金许利明：养老资产只有适当承担风险，才能发挥特有的长期价值
华夏基金资产配置部总监、基金经理许利明表示，当前有很多宣传认为由于养老投资重要，所以低风险、低波动等特征是养老投资不可或缺的组成部分。但这显然是一种误导，养老资产作为超长期投资资产的一类，理应是对市场风险容忍度比较高的品种之一。依据风险与收益的配比原则，低波动、低风险的投资方向，收益率也必然比较低。把长期资产投资于短期波动较低的品种上，必然会降低产品的长期投资收益率，从而无法充分满足持有人的养老需求。只有适当地承担风险，才有机会获得相应的回报，让长钱真正发挥出其特有的长期价值。
全文|南方基金李文良：要积极地发展权益敞口更高，持有期限更长的目标养老FOF产品
南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良表示，目前养老目标FOF产品从数量和规模来看主要还是集中在偏短持有期的稳健型策略中，在中高风险以及持有期较长的这种产品相对而言比较少，尤其是我们发现五年期的养老目标FOF产品较多为发起式的基金，整体规模偏小。所以，在个人养老投资长期投资的应用场景中，除了提供稳健型的策略以外，公募基金要更加地发挥在权益投资领域的优势，积极地发展权益敞口更高、高预期收益和高波动的养老目标产品，尤其是权益敞口更高，持有期限更长的目标养老FOF产品。
全文|兴证全球基金林国怀：FOF定投或许是十年以后给自己最好的礼物
兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监、基金经理林国怀表示，与一般的投资理财不同，养老投资是贯穿一个人一生的长久规划，对于这种长线的资金投资，我们可以通过承担一定程度的波动来争取更好的长期收益率。因此，根据个人的情况适当地增加权益类资产比例是发达成熟市场养老金投资的主要选项之一。
目前养老目标基金通常是以FOF的形式进行运作，FOF本质上提供的是一种服务，目标是希望通过改善普通基金持有人的持有体验，让投资者获得基金市场合理的收益率。FOF有利于发挥资产配置的作用，致力于在不降低预期收益的情况下来控制整个组合的波动。既适合一次性买入，也非常适合定投，单独管理并长期持有，这笔投资或许成为十年以后给自己最好的礼物。
全文|博时基金麦静：养老的长期投资应配置权益类资产 投顾与账户运作结合为养老投资护航
博时基金麦静表示，养老投资是一个长期投资，在长期的框架下，我们必须要认清一个现实就是波动并不必然意味着风险。考察FOF的收益水平，通常要在跨越一个市场周期，通常我们是指3到5年的维度来做评价。在跨越了一个市场周期之后，大致上来讲一个目标风险的稳健型产品或者目标日期的一年持有期的产品，它的复合的年化回报会落在4%—6%的区间。一个平衡型的产品或者一个三年持有期的目标日期的FOF产品，它的年化收益大致会在6%—10%的区间。一个积极型进取型的产品，或者是一个五年持有期的目标日期的FOF，它的年化收益大致会在10%以上。
全文|平安基金高莺：养老保险和养老目标基金可互补 应较早规划个人养老投资
平安基金养老投资总监、基金经理高莺就国内外养老FOF的发展情况发表了主题演讲。 高莺表示， 养老保险和养老目标基金都属于在个人第三支柱养老账户范围之内可以投的产品，保险本身是保障属性，养老目标基金本身是公募基金，属于投资属性。所以，它们之间其实是互补的，保障和投资，对于养老投资者都需要，要根据自己不同的资产配置情况，和个人自身的偏好来选择适合的产品。
高莺还表示，我们的养老投教工作未来仍任重而道远，投资者应形成一个较早为自己规划和建立一个养老投资账户的习惯，并树立为自己储蓄、为自己纪律性地建立个人第三支柱投资的目标。
全文|富国基金张子炎：公募基金是养老金投资的主力军 投顾业务为个人养老金发展提供高效便捷渠道
富国基金基金经理，富国基金多元资产投资部多元资产投资总监助理张子炎表示，公募基金行业的发展和个人养老金的制度建设之间是一个互相成就、长期共赢的关系。公募基金行业经过了20多年的发展，经历了时间和市场的重重考验，获得了投资者的认可与规模和业绩的双丰收。公募基金参与个人养老金投资的这个过程中，可以凭借其优秀的投资管理能力来为我们个人养老金长期的保值增值提供助力。
全文|中欧基金桑磊：做好养老投资管理 平衡长期收益与短期风控
中欧基金基金经理桑磊表示，美国的权益类基金市场受益于个人养老金的发展，实现了长期的共同繁荣，有非常广阔的投资市场。从海外成熟市场的经验来看，以权益类产品为核心构建的美国个人养老金体系，目前已经形成了宏观经济、资本市场和个人养老金积累的长期良性循环。
个人养老金的投资本质上需要实现年轻时投资和退休后消费的这样一个跨期安排，追求的目标是退休时能够获得长期的投资收益。养老目标基金的投资会面临双重的投资风险，一方面，养老目标基金是养老的钱，需要力争基金净值的控制回撤风险。但是同时养老目标基金的终极投资目标是改善投资者的老年生活品质，需要一个比较好的长期的投资收益。因此，管理养老目标基金首先要追求较好的长期投资收益目标，力争满足养老投资需求。在此基础上要力争市场短期的波动中适当地控制风险，争取收益积累的可持续性。
全文|上投摩根杜习杰：选择养老目标基金时应综合考虑基金公司的资产配置能力
上投摩根锦程养老系列FOF基金经理杜习杰表示，针对养老目标基金的选择，投资者在选择时应该综合考虑基金公司的长期业绩、投资实力、资产配置能力、主动权益管理的水平、风控能力，以及是不是能够长期提供较好的投后服务等。
全文|泰达宏利张晓龙：公募养老FOF构建优秀净值曲线，能获得类似过去房价的收益特征
泰达宏利张晓龙表示，个人养老金政策的出台给我们带来的深远的影响，能够直接地改善整个养老金的结构，减轻一支柱的压力，调节了居民的理财习惯，同时也能为资本市场带来更为长期深远的影响。
做好波动化、净值化的管理对于避免大涨大跌非常重要。对于公募基金养老FOF，我们要获得类似于或者战胜房价的收益特征。第一，收益率长期来看，债券收益率各个阶段回撤比较低，波动比较低，我们可以更好地利用到我们国内债券市场的长期收益率非常可观，我们股票的收益率尤其是公募基金权益基金的收益率更好，通过比较好的资产配置，利用好股票跟债券弱相关性甚至是阶段的负相关性的特点，将回撤控制在相对比较好的一个水平，从产品供给端，通过资产配置的方式，降低我们的回撤。同时，充分发挥公募基金的特点，以及我们在基金优选、动态资产配置这方面的投资经验，进一步增厚收益，解决基金赚钱而基民不赚钱的问题，同时减轻我们国家养老方面的压力。
全文|汇添富基金经理李彪：养老第三支柱的建设即将进入新纪元
汇添富基金经理李彪表示，养老资金的投资适合通过配置相对比较高比例的权益资产来实现长期的稳健增值。不管目前是20岁、30岁、40岁，到你60岁退休，你的投资久期至少有20到30年。
目标日期基金是一个一站式的解决方案，打个比方，你作为一个70后，你预期60岁退休的时间是2030年，可以更多地考虑目标日期2030年预期退休的产品。如果你希望个人有更多的选择权，就去选择目标风险基金。目标风险基金基本上有三类：低风险、中等风险、高风险，把这个选择权给了我们个人，在不同的年龄阶段要充分考虑到每个人的风险承受能力的不同，去做出一个比较合适的选择。
全文|银河基金蒋敏：养老FOF能帮助大家解决投资的选基、配置和择时三大问题
银河基金蒋敏表示，养老目标基金产品都是以FOF型去运行的，以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金，相比普通公募基金，养老FOF的监管和要求也更有针对性，证监会对发行养老FOF产品的基金公司、基金经理的任职资格及底层被投子基金都有正式明确的条款要求，相应的对这类产品的收益目标和风险控制也有不同的要求。养老FOF目的是为了匹配养老资金投资需求，把大类资产配置和选择基金投资的服务产品化，给大家提供了一种新的投资选择，可以帮助大家面对选基、配置、择时三大问题。
