来源：上海证券报

在波动加大的市场中，低风险产品被投资者所青睐。目前已有五批合计27只同业存单基金获批发行，已成立数量达17只，合计规模达到1109.71亿元。

短短半年多时间，同业存单基金规模已破千亿，这也引起了监管的重视。记者从多家基金公司获悉，近期，监管从多方面提示宣传推荐中存在的问题，强调不能使用“类货币”“货币替代”等暗示产品等同于现金管理类产品的表述，不得展示标的指数的历史收益，不得宣传基金经理管理的其他类型固收产品。

同时，监管也提示要坚守零售定位，不得与特定互联网平台绑定或定制，需全渠道所有平台上线销售。

监管明确销售适当性

近期，同业存单基金销售火爆。上市基金中，已有六只同业存单基金规模在百亿左右。此外根据公司公告，嘉实同业存单基金也于6月7日提前结募。据渠道反馈，其实际募集金额已接近百亿规模上限。

火爆的市场反馈，也引起了监管的注意。上证报记者获悉，近期多家基金公司收到了监管指导意见，提示近期同业存单基金推荐宣传中出现的违规情况，并进行了规范。

综合多家基金公司采访情况，主要要点如下：

不得使用“类货币”“货币替代”等暗示产品等同于现金管理类产品的表述；不得过分强调稳健低波的属性；不得以具体数字的方式暗示稳定收益的预期和刚兑，不能使用易让投资者忽视风险的表述。

要充分揭示产品净值波动的风险，以及赎回风险。比如，风险提示须含有“本基金的风险等级为低风险，但低风险并不预示本产品保本保收益，产品存在净值波动的风险”等表述。再比如，所有宣传材料中须在显著位置包含“产品募集期及成立后的封闭运作期内不可办理赎回。开放申购后，有最短7天持有期限制”等表述，且提示内容需用加粗深色字体显示。

不得宣传标的指数的历史收益，不得宣传已成立产品的历史年化收益率情况，具体而言，成立未满6个月的产品，不得展示业绩；成立时间未满2年的产品，不得宣传年化收益率。

不得宣传同一基金经理其他在管产品的历史业绩情况，不得通过推介公司固定收益业务的规模、业绩来推介同业存单基金。

此外，要坚守零售定位，不得与特定互联网平台绑定或定制，需全渠道所有平台上线销售，管理人对代销渠道有义务尽职履责。

业内人士认为，由于基金经理管理的其他产品投资的品种与同业存单基金有较大差别，宣传所谓长期历史业绩良好，可能会有误导作用。

或带动4000亿高评级存单需求

5月底，又有四只同业存单基金获批，分别为国联安同业存单指数7天持有、万家同业存单指数7天持有、创金合信同业存单指数7天持有、中银同业存单指数7天持有。

截至目前，已有27只同业存单基金获批，已成立数量达17只，合计规模达到1109.71亿元。此外，还有超过90只同业存单基金提交了设立申请，目前处于待批过程中。

华安证券估算认为，同业存单基金潜在规模将超过万亿，或带动4000亿高评级存单需求。

其分析表示，现阶段同业存单基金申请数量超过110只，以单只基金100亿元规模上限测算，同业存单基金市场规模预计将突破1万亿元。但值得注意的是，现阶段多数同业存单基金仍处于审批阶段并未获准发行，发行节奏偏缓，监管审批与投资者认购情绪尚存在不确定性。

此外，按照同业存单基金目前平均募集规模54亿元，以及监管限制同业存单最低持仓80%来测算，华安证券预计，同业存单基金发行能撬动约4320亿元的高等级同业存单需求。截至6月4日，市场存量同业存单规模为1.63万亿元，其中发行主体为AAA级的同业存单1.32万亿元，同业存单基金发行预计对高等级同业存单市场定价影响较大。

华创证券也提到，同业存单基金规模有望达到万亿级别，或为同业存单市场带来5000亿-8000亿增量资金。若同业存单基金持续扩容，带来的增量资金流入有助于缓解同业存单长端的供需错配压力。