来源：国际金融报　

5月收官，沪指累计回暖4.57%，创业板指累计上涨3.71%，科创50期间更是大反弹逾9%。

对于即将到来的6月，受访人士表示关注全局性风险，一是疫情封锁意外加剧，二是俄油管道运输被提前中断。局部风险则来源于二季度疫情导致部分公司中报不及预期。

在疫情好转、国家利好政策等多重消息提振下，5月31日，A股放量大涨，消费类、科技类板块提振明显。6月将至，A股能否持续升温？

回顾5月，A股整体反弹，尤其是科技类板块表现不错。沪指累计回暖4.57%，创业板指累计上涨3.71%，科创50期间更是大反弹逾9%。相比食品饮料、家用电器、生物医药等小幅回暖，年内超跌的电力设备、电子分别涨了约12%、9%，汽车板块更是强势反弹超18%。

数位业内投资人士向《国际金融报》记者分析，疫情好转带来复工复产信心，政策暖风发力频吹，当前关注重点已经从前期的政策支撑和疫情拐点，转为经济数据企稳的节奏和复工复产的进度。A股下跌风险有限，预计短期仍以震荡格局为主。

5月整体反弹

从料峭春寒来到炎炎仲夏，上海疫情管控取得阶段性胜利，A股也逐渐升温。

回顾来看，在疫情反复等因素惊吓下，A股经历了数次“大跌”，好在4月27日开启了长达约半月的“探底反弹”行情。尽管在5月24日放量大跌，之后A股呈现窄幅震荡态势，但整体表现来看是“挺住了”。5月的最后一天，上海6月1日起全面恢复的消息以及扎实稳住经济一揽子政策措施等利好提振下，A股放量大涨，市场充满喜悦之情。

5月31日，A股早盘低位震荡，之后“自信”走强，午后涨幅扩大。最后A股重要指数表现均不错，沪指收涨1.19%报3186.43点，创业板指收涨2.33%报2405.08点。沪深300收涨1.55%，而科创50大涨3.37%。交投方面升温，今日沪深两市成交额逾9000亿元。

北上资金今日大幅流入A股，净流入额为138.65亿元，主要买入招商银行、贵州茅台、中国中免、隆基绿能、东方财富等个股。

整体市场“喜气洋洋”，但收跌的个股也不少。沪深两市一共3317只个股收涨，涨停股107只；1205只个股收跌，跌停股仅为17只。权重股今日表现不错，贵州茅台收涨1.44%报1804.03元/股，宁德时代收涨1.54%报408元/股。

板块上涨居多，科技、消费类板块涨势较为强势，16个申万一级行业涨幅超过1%，美容护理涨幅超过4%，电子板块涨幅超过3%，农林牧渔、食品饮料、传媒、家用电器、商业贸易均表现不错，而电力设备、轻工制造、计算机、医药生物涨幅也喜人。

今日旧基建类板块、前期大反弹的汽车微跌，年内逆市大涨的煤炭板块也略显低调。

5月共计19个交易日，A股整体回暖。就重要指数来看，沪指累计回暖4.57%，攻克3200点成为市场期待；创业板指累计上涨3.71%，沪深300期间上涨1.87%，科创50期间更是累计大反弹9.31%。在反弹行情里，年内超跌的科技类板块涨势不错，电子板块大反弹8.96%，但是年内跌幅仍超过30%；电力设备板块更是强势回暖12.43%，年内跌幅缩至近22%；汽车板块也很强，5月共计大反弹18.26%，年内跌幅缩约16%；相比而言，食品饮料反弹力度较小，期间涨约2%；家用电器、生物医药期间反弹力度也不超过2%。

6月走势如何

如何理解A股放量大涨表现，6月行情要注意哪些风险？投资者持仓和布局上有何建议？

富荣基金研究部总经理郎骋成在接受《国际金融报》记者采访时表示，政策暖风仍在持续发力频吹，A股5月整体呈现反弹行情，市场已由预期先行到等待数据验证阶段，关注重点已经从前期的政策支撑和疫情拐点，转为经济数据企稳的节奏和复工复产的进度。不过基本面复苏较难一蹴而就，大概率是逐步向上的过程。

“对应到权益市场，5月25日‘全国稳经济大会’后进一步传递了政府稳增长的决心，经济失速风险在大大降低。”郎骋成进一步表示，A股下跌风险有限，战略上不悲观。向上需观察经济企稳的节奏，短期预计仍以震荡格局为主。建议关注成长赛道中如军工、半导体、光伏等板块；稳增长角度，基于财政政策托底预期下的汽车以及新老基建板块；长期配置核心资产，各行业优质龙头标的。

排排网旗下融智投资基金经理胡泊也表示，疫情好转，上海、北京将迎来复工复产，再加上近期国务院稳经济、保就业等相关政策不断推出，带动了近期A股市场整体火热。此外，A股出现行业轮动现象，投资热点有所扩散，信心也有一定恢复。外围环境上，外盘也趋于稳定，美元指数有见顶的迹象，中美之间的信用利差也存在反转可能。

“大盘已经反弹了一定的时间和空间，未来可能会面临技术调整压力。疫情对经济的影响，可能要在上市公司的二季报中才能得到充分的体现，所以不排除短期大盘出现调整的可能性。”胡泊如是提醒。

建泓时代投资总监赵媛媛告诉本报记者，今日北向资金大幅流入，推升了今日行情。此外，当前可以看到，国内疫情好转提振经济复苏信心、美国通胀下降或提前结束加息，这两个决定后市的重要因素都在逐渐被得到验证。

赵媛媛表示，在经济反弹和外资流入这两个因素都向好的假设下，建议投资者提高仓位并布局汽车、线下消费、食品饮料中的价值龙头股。

打新市场回暖

回顾2022年前5个月，市场低迷环境下，年内IPO发行节奏明显放缓，新股破发也颇受关注。

记者通过对比近三年同期数据发现，同样是在疫情冲击影响下，2022年、2020年前5个月，证监会核发IPO数据均出现下降。不过2022年市场面临不确定性因素更多，但注册制改革也更为深化。2021年前5个月证监会核发IPO数量为228家，较2022年同期的126家、2020年同期的104家，均高出1倍。尤其是4月份，2022年4月IPO数量同比大降56%。

年内A股下跌行情下，新股表现备受关注。东方财富Choice数据显示，受大环境低迷情绪影响，年内沪深两市共计128只新股中有近40只上市首日破发，3月、4月上市的个股居多。截至当前，128只新股中超过60只个股最新收盘价跌破首发价。不过在5月回暖下，新股表现较好，5月上市的14只新股上市首日普遍较好，最新收盘价也高于首发价格，这意味着打新者“浮盈”。

记者还梳理获悉，伴随着A股的下跌，尤其是在1月、3月、4月A股下跌幅度较大，不少资本则通过定增等方式大胆“入市”。5月共计12家上市企业实施定增，实际募资为155亿元；4月共计22家上市公司定增“落地”，实际募资422亿元；3月共计31家上市公司完成定增，实际募资为464亿元；2月共计20家上市公司实施定增，实际募资为203亿元；1月共计32家上市公司实施定增，实际募资资金为508亿元。

不过数据也显示，以最新收盘价计算，年内62家上市企业实施增发后，最新收盘价跌破发行价。

62家上市企业实施增发后出现破发（图中为部分企业）