大A向来有跟跌不跟涨的传统。
隔夜美股三大指数开启大跌潮。道指狂泄1165点，大跌3.57%，创下2020年6月以来的最大单日跌幅；纳指、标普500均大跌超4%。
受此影响，今天A股大幅低开，大盘一度杀到3000点附近。就在大家担心A股又要被美股带到沟里之时，下午大盘却神奇翻红，再度上演奇迹日。
A股终于不跟跌了，市场稳住了么？大底究竟何时到来、我们又该如何应对呢？
老司基觉得，能提前精准预判市场大底的，不是股神就是神棍，我等凡人就不要去瞎猜了。谁都不是预言家，如果真有的话，也不至于发生那么多黑天鹅事件了。
虽然我们无法精确地判断市场的底部，但是根据过往底部时期的关键信号，我们可以大致分析出当前大致的位置。
下面，老司基列出几条个人认为的见底信号，供大家参考吧。
一、市场估值处于低位
自2000年以来，A股历史大底总共有四次，以上证指数为例，分别是：
2005年6月6日的998点；
2008年10月28日的1664点；
2013年6月25日的1849点；
2019年1月4日2240点。
历史大底的形成往往都经历了漫漫熊市，而是不是大底只有事后往回看才能确认。身在当下，你很可能看不清楚这里是底部还是腰部。
上证指数从2021年2月至今，经历了1年多持续调整。在今年4月27日最低杀到了2863点，这里会不会又是一次大底呢？你现在根本无法准确判断。
不过，老司基觉得，这里是不是大底已经不那么重要，只要市场的整体估值处于低位，我们的基金投资能做到模糊的正确，就远胜过精准的错误。
从历史上看，市场大底必有“估值底”，合理的估值是支持市场长期走强的重要条件。我们不妨参考全A股市盈率（PE）所处的位置，因为该值代表了市场的悲观和乐观情绪。
我们以代表全市场A股的万得全A指数为例。数据显示，过去4次历史大底时，万得全A指数PE都位于历史底部区域。截至2022年5月18日，万得全A最新PE值为16.47倍，大幅低于过去20多年来市场PE平均估值的28倍，处于历史估值百分位的21%。意味着，当前估值比历史上79%的时间都要低，也与过去4轮历史大底时的平均估值水平接近，低估值特征明显。
二、新基金卖不动
回顾历史，基金发行遇冷往往是底部特征之一，尤其是当连续几个月新基金销售出现断崖式下跌时，是一个比较显著的信号。
一般而言，当市场大幅回调，赚钱效应下降时，基金投资者的信心会大幅受挫，导致新基金出现“滞销”。
数据显示，2022年以来，不管是新基金发行数量还是发行规模，均出现大幅缩水。截至目前，今年已有11只新基金发行失败。主动权益类产品，包括富国稳健恒远三年持有期，同泰自主创新等；ETF被动指数基金，包括华富中证银行AH价格优选ETF、平安中证港股通消费主题ETF、中银证券国证新能源车电池ETF等。这里既有权益大厂的主动产品，也有热门的赛道指数基金，均宣告募集失败，市场的惨淡可见一斑。
除了发行失败的基金，还有百余只基金延期募集。Wind数据显示，今年已有111只基金公告延长募集期，其中3月份有42只、1月份有27只，2月份有21只、4月份有19只。
进入5月份以来，新基金发行依然处于低迷状态，前半个月成立规模仅为337亿元。而从成立规模超过10亿元的基金来看，基本为固收类的债券基金和存单指数基金，没有一只是权益基金。
近1年新基金发行情况统计
不过，市场是存在“反新基魔咒”的，即当新基金发行过热时，市场会有调整压力，当新基金发行遇冷时，反而不需要特别悲观。
基金圈有句俗话，叫“好发不好做、好做不好发”。从基金经理管理的角度看，新发遇冷时，反而更适合基民入场投资。
三、基金经理积极自购和定投
在老司基看来，自购和定投，都是基金经理用真金白银来表达自己对市场的态度。
这不，在新基金发行陷入冰点的当下，即使是明星基金经理的产品，也卖不动啦，基金经理开始用大额自购来加持。如汇丰晋信基金公告称，旗下明星基金经理陆彬将出资516万元认购自己新发行的汇丰晋信时代先锋混合。
今年早些时候，包括骆帅、杜猛、李晓星、冯明远等多位明星基金经理，也先后宣布自购新发基金，出资金额多在100-500万元不等，以表达对后市的看好和信心。
除了自购，不少基金经理也纷纷开始定投。如华夏基金百亿级基金经理周克平表示，从4月14日开启定投计划，每周一坚持定投10000元，并承诺所有定投计划至少持续到2023年底。值得注意的是，在开启定投计划前，周克平已自购基金350万元。
除了周克平，华夏基金旗下多位基金经理近日也陆续宣布开始定投，郑泽鸿、杨宇、屠环宇、王泽实、荣膺、鲁亚运、徐猛等均开启了周定投计划。
老司基认为，没有谁能准确预测大涨会在什么时候到来，想要不错过行情，有效的方法就是，在市场“鸡肋时间”也保持在场。
虽然底部时间很磨人，但投资的收益是非线性的。长期来看，80%的收益往往来自那20%的时间。
耐得住寂寞，才能守得住繁华。
