Hi，小伙伴们，欢迎来到我们的ETF小课堂~
上期和大家聊了《ETF的投资策略》，本期我们接着来说说“国证2000指数的投资价值”。
ETF由于走势和所跟踪的指数基本一致，所以要了解国证2000指数的投资价值，主要是看懂国证2000指数是什么？有什么相对优势？其投资价值如何？
国证2000指数是什么？
国证2000（指数代码：399303）由沪深两市扣除总市值排名前1000只股票后，选取市值大、流动性好的2000只股票作为成分股，其反映的是沪深市场小盘股的行情走势。该指数由深交所旗下的国证指数公司编制，于2014年3月28日发布，成分股每半年调整一次。
国证2000与沪深300相比，前者属于小盘风格，后者属于大盘风格，互补性比较强。国证2000主要有以下特点：
01 高度分散
由于成分股多达2000只，单只权重占比非常低，前十大权重股的占比均低于0.6%，单只个股对指数走势影响很小。
国证2000成分股市值(亿元)
数据来源：国证指数官网，截止日期：2022/4/30。注：此处的市值为计算权重时所使用的自由流通市值国证2000十大权重股
数据来源：国证指数官网，截止日期：2022/4/3002 行业均衡
该指数行业覆盖范围广，均为小盘股，金融、地产、能源等行业占比较低，工业、原材料、信息技术、消费、医药等占比较高。
行业分布
数据来源：国证指数官网，截止日期：2022/4/3003 弹性更好
由于小盘股弹性较大，相对于沪深300来说，国证2000的年化波动率更高，爆发力较为突出。
年化波动率
数据来源：国证指数官网，截止日期：2022/5/504 互补性
在市场风格出现分化时，国证2000与沪深300的互补性较强，甚至出现明显的反向波动。这是因为在不同阶段的市场环境下，市场对大盘股与小盘股的估值存在预期差，导致走势高度分化，特别是2021年2月份沪深300见顶后出现长时间回调行情，而这一期间的国证2000则开启了一波明显的上涨趋势行情。如下图所示，历史走势显示两者之间有较好的互补性。
国证2000指数发布以来走势图
数据来源：国证指数官网，时间区间：2014/3/28-2022/5/5。指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。
国证2000的投资价值如何？
2022年初以来，全球资本市场波动加剧，A股也走出了较大的回调行情，如上图所示，不管是沪深300还是国证2000，都回调到了近几年较低的位置，从价值投资的角度来说，低位建仓在投资中是很重要的一环。
估值性价比
目前国证2000的PE值已到20.54倍，而该指数中金融、地产、能源等低PE行业占比很小，参照沪深主板新股申购的PE值一般为22.9倍，从小盘股估值的角度来看，已经具备较好的性价比。根据WIND的最新数据（截至2022/5/9），国证2000的PB历史分位点6.18%，PE-TTM的历史分位点23.57%，这两个数据均处于历史低位。
国证2000指数上市以来PE-TTM估值表现
数据来源：WIND，时间区间：2014/3/28-2022/5/9。指数收益不预示基金未来业绩表现，也不构成对基金未来业绩表现的保证。
专精特新
国证2000是小盘股的代表性指数，是优质小盘股的集散地，覆盖了大部分的“专精特新”上市公司，很多小而美的企业深耕细分领域，而近年来国家出台了很多“专精特新”的支持政策，长期来看具备较好的成长性。
均衡分散
在沪深两市4000多家上市公司中，国证2000去掉了“鱼头”的大市值个股，又去掉了“鱼尾”流动性较差的小市值个股及ST股，并具有个股高度分散和行业均衡的特征，韧性更强，在遇到行业或个股的黑天鹅事件时可以更好的规避风险。
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2022年在美联储加息缩表的大背景下，加上俄乌冲突导致国际能源价格高企，资本市场波动加剧，A股调整到目前的位置，虽然难言精准抄底，但目前的相对低位，已经可以捡到比较便宜的筹码。
对于个人投资者来说，当下A股市场人气低迷，对单只个股或单个行业主题进行博弈的难度较大，但如果采取指数定投的方式，定投估值性价比有优势的宽基指数，把建仓时间拉长，可在相对较低的区间积攒筹码，或为不错的选择。如果投资者看好中国“专精特新”以及小而美公司的投资价值，国证2000值得重点关注。
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