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上周行情回顾

（5.5-5.6）

A股市场

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全球市场资讯

国际

1.   美国4月非农数据公布

美国劳工局公布4月份非农报告，报告显示4月失业率3.6%，前值3.6%。非农就业总人数增加42.8万人，失业人数维持在590万人不变。与2020年2月疫情前水平相比，非农就业人数减少了120万人，降幅为0.8%。

2.   欧央行多位官员呼吁进入加息“快车道”

面对美联储和英国央行分别进行不同程度加息，以及俄乌冲突的局面，欧洲央行执委帕内塔称，欧洲经济“事实上正在停滞”，在决定何时在第三季度结束资产购买计划后，欧洲央行可能会结束负利率周期。管委雷恩认为，欧洲央行应该在7月加息。管委维勒鲁瓦同样认为，到年底，高于零的利率是“合理的”。

国内

1.   李克强：加大就业优先政策实施力度

全国稳就业工作电视电话会议5月7日在京召开。中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出重要批示。批示指出：要加大就业优先政策实施力度，保持就业稳定和经济平稳运行。

2.   4月末外汇储备为31197亿美元

外汇局数据显示，截至4月末，我国外汇储备规模为31197亿美元，较3月末下降683亿美元，降幅为2.14%。外汇局表示，4月份，我国跨境资金总体延续净流入态势，境内外汇市场供求保持基本平衡。

3.   30省份人口数据公布

国家统计局的数据显示，2021年末全国人口141260万人，较上年末增加48万人。从人口自然增长率来看， 有10个省份的人口自然增长率出现负值。

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农银汇理观点

股票市场

从投资策略来看，稳增长为全年政策的重点。投资者可围绕高层会议多次强调“全面加强基础设施建设”链条下的方向进行布局，包括新老基建。

此外，政策持续宽松下的地产相关板块，如钢铁、玻璃、地产、银行等也值得关注。

从超跌反弹和疫后修复两个逻辑层面来看，消费当前也存在较好的配置价值，建议关注必选消费相关板块，如食饮、农林牧渔。

债券市场

上周国债收益率涨跌不一，1年期国债收益率上升1.4bp至2.04%，10年期国债收益率则下降0.5bp至2.83%。

海外方面，受美联储加息及缩表路径明确后影响，美债收益率继续快速攀升，10年期美债收益率升至3%以上。

对于债券市场，4月末的政治局与中央财经委会议显示基建发力、地产边际放松的趋势延续，经济改善预期较强，预计长期利率保持区间震荡。

后续重点关注疫情拐点的出现，稳增长政策落地情况以及美联储加息进程等。