中国软件（600536.SH）最新发布的2021年年度报告显示，公司实现营业收入为103.51亿元，同比增长39.73%；归属于上市公司股东的净利润为7558万元，同比增长10.77%。

中国软件收入增长四成，看起来表现可圈可点。但这背后，是国产麒麟软件的天花板渐进。

成本费用大幅提升

从中国软件各细分业务可以发现，占据第一营收占比的行业解决方案2021年实现营业收入64.35亿元，同比增长39.31%，平均毛利率较2020年同期减少1.49个百分点为8.53%。中国软件的行业解决方案涉及了电子政务、知识产权、轨道交通等国民经济重要行业的信息系统集成等业务。其中，自主软件业务方向增长明显，2021年产品实现营业收入15.74亿元，同比增长78.18%。平均毛利率73.26%，同比减少1.29个百分点，主要包括以操作系统为代表的基础软件产品等。服务化业务实现营业收入23.09亿元，同比增长23.38%，平均毛利率58.39%，同比减少2.63个百分点，主要涉及税务行业的信息系统运维、金融监管等业务。

各细分业务可以看到，中国软件客户群涵盖中央部委、地方政府、大型央企等机构部门，公司营收增长得以保障。不过年报中可以看到，各细分业务毛利率都出现了不同程度下跌，净利率更是跌至1.96%。成本和费用的上升是中国软件利润原地踏步的源头。

数据显示，中国软件营业成本同比提升42.11%，达到72.71亿元。公司给出的解释是2021年业务量增加所致。业务中，行业解决方案发生的成本由2020年的41.56亿元上升至去年的58.86亿元，同比提升了41.63%。另外，自主软件产品的成本提升也较为明显，由2020年的2.25亿元提升至去年的4.21亿元，增长幅度高达87.11%。除此之外，由于近几年软件行业竞争激烈，迫使企业降低价格换取市场份额。

费用的提升是另一大因素。2021年中国软件销售费用较2020年提升了88.71%，全年销售费用达5.49亿元。销售员工人数扩张导致薪酬支出近乎翻倍。同时，管理费用和研发费用在也大幅增长。管理费用增长至8.49亿元、研发费用增长至18.47亿元，较2020年分别提升61.73%、41.17%。折旧摊销类资产费用增加较多以及重大项目研发投入较多是这两类费用增长的原因。

业绩天花板

由于近两年信创行业高景气度，中国软件的麒麟软件业绩亮眼，牢牢掌握着国内操作系统市场龙头地位，在国产操作系统领域市场份额超过60%。中央部委、地方政府、大型央企等机构部门的操作系统大部分都被公司的麒麟操作系统所拿下。2021年年报显示，麒麟软件实现营业收入11.34亿元，同比增长85%，达到历史之最，实现利润总额2.75亿元，同比增长46%。

信创订单的火爆也可以从合同负债和存货这两项数据中得到验证。2021年年报显示，中国软件合同负债和存货均达到了历史最高值。合同负债较2020年的9.85亿元提高到了11.5亿元，而存货数据同比提升23.6%，达到25.76亿元。两项数据皆反映了公司目前在手订单未转化收入的情况。

虽然麒麟系统正逐步走上正轨，但差距还是值得投资者认清。

华西证券数据显示，中国三大基础软件领域中，操作系统、数据库、中间件市场外资占比分别为92.9%、64.8%和51.1%。目前国际上主流桌面操作系统是微软的Windows和苹果的MAC OS，国产操作系统所在的Linux市场占比非常小，竞争力非常弱。Linux由于其开源属性，有利于我国企业短期内实现操作系统自主化，因此国内企业的操作系统多数都是由Linux发展而来，目前占到整个市场的4%左右。中国软件麒麟操作系统就是基于Linux发展起来的，Linux的市场份额对麒麟操作系统未来进一步发展存在限制性。

对于中国软件而言，业绩的天花板近在眼前。