作者 | 林深

4月12日，新风光（688663.SH）披露了2021年年度报告，2021年公司持续推进以客户为中心、以市场为导向的经营理念，确保了经营业绩的稳步增长。报告期内，公司实现营业收入9.43亿元，同比增加11.72%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增加8.77%，同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元(含税)。

新风光高度重视产品质量控制和品牌建设，持续跟踪前沿技术的发展，并拥有专业的营销团队。考虑到“双碳”背景下新能源需求持续扩张，公司SVG市场空间有望加速释放，储能业务下游拓展也具备先发优势，由此，中信建投、安信证券等给予公司“增持”投资评级。

受益“双碳”发展趋势

SVG市占率有望持续提升

“双碳”发展愿景下，我国风电光伏装机量有望实现大幅增长，根据国家电网要求，SVG为新能源电站并网的配套设备，装机容量配比在10%-25%之间，未来随着大量新能源装机投产，SVG装臵需求有望大幅增长，行业市场空间有望加速释放。

具体到SVG行业竞争格局来看，SVG在国内为新兴行业，新风光进入行业时间较早，已在业内积累一定口碑及影响力，为国内SVG龙头之一。同时据公司招股说明书显示，公司2020年在高压SVG行业中市占率约为8.22%，位居SVG行业第一梯队，且目前公司已积累较为深厚的客户资源，核心客户包括正泰集团、协鑫新能源、中电建、中能建等国内大型新能源项目建设企业，公司有望通过与国内新能源建设龙头企业形成紧密合作进一步提升其市场影响力。

此外，对于市场比较关注的目前公司高压SVG产能等事宜，公司也在投资者互动平台上表示，“公司目前高压SVG产品产能约为1000台；2021年10月份公司募投项目“变频器和SVG研发升级及扩产项目”已开工建设，预计2022年9月份竣工，投产后将增加年产1000台SVG生产能力”。

先发优势显著

储能有望成为另一增长曲线

“风光”作为清洁能源中增量空间大、安全性高、经济性好的发展路线，其装机的大幅提升必然催生储能的大规模装机需求。据中信证券测算，预计到2025年全球储能需求约250GWh，对应2022-2025年年复合增速为37.7%。

新风光作为专业从事大功率电力电子节能控制技术及相关产品研发、生产、销售和服务的高新技术企业，在开拓储能业务方面具有明显的技术和市场优势。一方面，公司在PCS、EMS中的控制、转换、检测等均有技术储备，且储能领域技术与上述技术同源；另一方面，公司SVG业务主要深耕新能源市场，具有良好的客户群基础，这为公司推进储能业务提供了便利。

上述优势也在公司2021年的储能业务进展中得到了体现。年报显示，2021年公司储能业务取得收入3200万，新签订单约6000万。公司选择高压级联储能拓扑，发挥自身在变频器、SVG 方面的优势，具备充放效率高，一致性好的优点。同时，2022年3月，公司为浙江某大型光伏发电项目提供的35kV 直挂式一次调频储能电站顺利发运，容量为28.4MW/9.66MWh。

下一步，为继续做好储能市场快速拓展，公司将内部加大研发力量，加强完善生产服务保障，外部加强团队建设，完成营销架构搭建等市场布局，选做优质订单，力求市场稳健推进但不冒进，最终实现高质量快速发展。

重视研发创新

多项核心技术助力公司再腾飞

公司高度重视产品技术的研发和持续创新，并取得了多项核心技术。据WIND数据显示，近几年公司研发投入持续增加，2018年—2021年，公司研发费用分别为2069.11万元、2803.07万元、3223.29万元及3931.69万元，年复合增速23.86%。同时，目前公司已拥有多达22项自主研发核心技术，涵盖高压动态无功补偿装置、高压变频器、轨道交通能量回馈装置等三大产品门类。

此外，年报显示，截至2021年12月31日，公司拥有各类技术研发人员139人，研发团队稳定，对前沿技术的跟踪能力较强。同时，企业技术研发平台拥有山东省院士工作站、山东省企业技术中心等12个省级科技创新平台。

产品专利方面，公司所有产品均为自主研发，拥有完全的自主知识产权。目前拥有授权专利222项（其中发明专利38项），计算机软件著作权66项。相关产品先后获得了4项山东省科技进步奖，5项国家重点新产品称号，2项国家火炬计划，1项国家科学技术发明二等奖，1项国家科技进步二等奖，参与了3项国家“863”计划产品研制、2项科技部中小企业技术创新基金项目和1项国家重大科学工程装备的研制。

面向未来，公司表示，将加快推进募投项目的实施，提升公司产品的性能，丰富产品品类，扩充产品类别，增强研发实力，从而全面提升公司的综合竞争能力，不断扩大公司在行业内的市场份额。同时公司将坚持不懈的进行电力电子节能控制新技术研发，努力成为国内一流、国际知名的电力电子设备供应商，成为自动化控制产品和电能质量治理行业的龙头企业。