今年以来，特别是春节往后，A股市场持续震荡，很多板块跌幅都比较大。各类基金业绩也紧随市场变化，起伏不定，直到3月中旬政策发声提振市场信心止住了颓势。

颓势虽止，但反弹未明，近期市场仍然保持着持续震荡的态势，身处股市中的投资者们不禁开始思考，如何在等待反弹中守住自己的钱袋子？

一、理性分析，从容面对

在震荡之时，最主要的还是要稳住自己的心态。今年年初，在国内外多重因素的影响下，A股市场各类板块、各类资产出现了不同程度的调整。究其原因，有以下几种方面的因素，比如通胀、估值调整、经济下行等，但是更多的来说可能是投资者将国际上受到的诸多负面情绪反射到中国市场上而已。

但是以上几点原因并不会影响我国的基本面，更不会影响我们稳增长的决心。比如通胀方面，我国央行自疫情爆发以来到现在多次调整货币政策，目的就是缓解通胀带来的负面影响。对于经济下行也是如此，国家政策也在积极布局，推动稳增长主线的开展，进一步带动经济环境的复苏。

二、等待投资机会，

而不是追逐投资机会

耐心是最好的策略，等待而来的投资机会具有更好的安全边际，追逐而来的投资机会则具有更高的不确定性。

托伊·科布曾说过:“威廉姆斯等球时间比别人都多，是因为他要等待一个完美的击球机会。这个近乎苛刻的原则可以解释，为什么威廉姆斯取得了在过去70年里无人能取得的佳绩。”当我们在追求一个机会时，往往是在跟全市场一起，而此时的价格将会包含过多的风险因素；而当我们在等待一个机会时，这场游戏将是你一个人的主场。

所以对待投资，我们要保持“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”的态度，市场虽然交替更迭、波动常在，但只要中国经济稳定，中国股市的长期趋势就是稳步向上的，承受波动是身处其间每一位投资者的必由之路。

图：中国GDP总量（左轴，单位：美元）及沪深股市股票总市值（右轴，单位：亿元）

三、切忌追涨杀跌

回到具体投资者操作层面，在当前等待机会的过程中切记不要追涨杀跌。回顾历史，虽然基金指数曲线是长期向上的，通过基金可以赚钱，却不等于每时每刻都可以赚钱，甚至也不一定每年都赚钱。

市场在每一轮高峰回落后，都会经历一轮蓄力期，为下一轮更高的增长做准备。但是如果我们将投资在亏损的状态下赎回，很有可能就是真的白白交易了一回。

数据说明：期初（2015、2018、2021年高点）买入，按月定投，1000元/月，不考虑分红及申赎手续费，定投收益率=（期末总资产/总投入金额-1）*100%

以偏股型基金指数为例，可以看到，无论是2015年、2018年，还是2021年的高点买入，都能在一次性投入回本之前实现盈利，这也表示：就算是定投开始于指数的相对高位上，只要保持定投，就仍有可能在一次性投入之前实现盈利。

四、展望后市

整体来看，2022年权益市场或难以重复前两年的高速增长，但在“稳增长”政策刺激下并不悲观，其中不乏许多低估值板块可能会涌现出好的机会，高估值板块在经过今年的回调之后可能也具备不错的性价比。

以上证指数来看，截至2022年4月8日，上证指数当前的PE（TTM）为12.45倍，位于近10年33.20%的分位点；PB为1.36倍，位于近10年16.41%的分位点；同时PE（TTM）和PB相较于2015年的高点均回落了40%以上，相对而言，整体市场的估值已经回落到了一个比较具备投资性价比的水平上。

所以总的来说我们还是要着眼于自己的长期投资目标，不要因为今年短期的市场走弱就轻易下车，错失低位收集筹码的机会。