据中国证券报记者统计，随着上市公司2021年年报陆续披露，目前已有逾40份年报问询函下发。其中，4月以来监管部门就下发了近20份年报问询函。其中，ST公司成为监管关注的重点。

“年报是上市公司定期报告中最重要的部分。”有资深市场人士表示，监管部门对上市公司定期报告的事后审核体现了“强化企业风险管控”的一贯态度。“通过问询，一方面可以给广大中小投资者‘排雷’，另一方面能够督促相关企业对所涉问题积极整改，提升经营能力。”

● 本报记者 乔翔

聚焦关键财务数据

有些公司在年报中披露的相关经营数据看似优异，实际上经不住仔细推敲。

2021年净利润同比增幅超过8倍的振东制药被深交所质疑其业绩的合理性。年报显示，2021年公司实现营业收入50.94亿元，同比增长5.07%；净利润为26.17亿元，同比增长898.92%。然而，净利润增长并非来自核心主业，在扣除非经常性损益后，净利润为1.34亿元，同比下降25.93%。

对于这一巨大反差，深交所要求公司结合行业发展状况、竞争格局、上游采购成本、下游终端需求的变化情况和主要产品销量、售价及毛利率变化等因素，说明2021年营业收入增长而扣非后净利润下滑的原因及合理性。

一位投行人士告诉记者，监管部门对年报财务方面的审核尤其关注关键财务数据是否真实合理。如果在这方面存在问题，不仅会影响企业的形象，也会影响投资者的判断，更会为企业未来的经营可持续性埋下隐患。

因增收不增利，沃森生物引发监管部门高度关注。年报显示，公司2021年实现营业收入34.63亿元，同比增长17.82%，但净利润为4.28亿元，同比下降57.36%。从各产品来看，除13价肺炎球菌多糖结合疫苗收入增长65.59%外，23价肺炎球菌多糖疫苗等多个产品收入均出现不同程度下滑。对此，深交所要求公司详细说明2021年营业收入增长而净利润大幅下降的原因及合理性。

ST公司受关注

对于ST公司，监管部门会更加关注公司内控是否存在纰漏，是否准备通过关联交易调节收入从而实现扭亏为盈等。

*st中基年报显示，2021年实现营收1.74亿元，同比增长659.61%。其中，第四季度实现营收1.67亿元，占全年营收的95.78%。扣除与主营业务无关的营收后，公司2021年营收为1.66亿元。

对此，深交所要求公司说明营业收入主要集中在2021年第四季度的原因及合理性，是否存在年底突击交易情形，是否存在跨期确认收入情形，相关收入确认是否符合企业会计准则的有关规定。

不仅如此，*ST中基在年报中的诸多问题被监管部门揪出：是否具备持续经营能力、零销售人员模式合理性、未决诉讼预计负债计提是否充分等。

2021年巨亏近10亿元、要靠重整消除退市风险的*st雅博在业绩真实性、内控治理等方面也是问题缠身。从年报问询函来看，监管部门从债务重组收益具体测算过程、是否具备持续经营能力、子公司股权拍卖是否合规、多项诉讼未计提预计负债等多个角度对公司进行全面审核，显示出对此类高风险企业的高度关注。

“拷问”资本运作

“上市公司扩大资本版图本是促进业绩增长的一个有效途径，但过快的扩张很容易导致业绩失速，甚至被反噬。”前述投行人士表示，上市公司投资、并购标的业绩不理想会引发监管部门的“拷问”，商誉、无形资产减值计提以及后续减值风险问题更是年报问询关注的共性问题。

2018年，海南瑞泽通过发行股份购买广东绿润100%股权，广东绿润业绩承诺期为2017年至2020年，业绩承诺期内四个年度完成率分别为103.89%、101.12%、92.44%和108.08%，整体完成率为101.59%。然而，海南瑞泽年报显示，2021年广东绿润实现净利润6763.76万元，同比下降67.34%，公司计提商誉减值准备6.5亿元。

业绩承诺期过后业绩迅速“变脸”引起了监管部门的高度关注。深交所要求公司详细说明广东绿润业绩承诺期后业绩大幅下滑的原因及合理性，前期是否存在虚增利润、跨期调节利润等情形。

梳理40余份问询函可发现，上市公司是否利用商誉减值调节利润是监管部门关注的一项重点，会追问相关公司是否存在盈余管理、跨期调节等不当操作。