国内疫情的进一步发酵，使得市场形成经济短期衰退的担忧，短期的极致悲观的情绪使得资金在低位仍然继续选择避险，市场平均跌幅超过3个点，尤其是TMT、新能源车等高成长板块，跌幅近5个点。与当前极度脆弱的A股表现相对比的是，科技领域的创新仍在大踏步推进，产业创新集中爆发：3月及一季度国际科技巨头及台湾几大晶圆厂营收普遍再次创出历史新高，且同环比均大幅增长，国内新能源车销量和渗透率也持续创出新高，科技龙头年报及一季报大幅预增比比皆是，这些都显示了这些成长赛道继续保持着高景气。成长板块估值已连续下降接近4个月，从时间和空间看，可能都已较充分甚至过度的反映了疫情影响：从指数点位看，创业板指已跌回到2020年中水平，从估值水平来看，目前成长股估值已跌至接近2020年一季度疫情最底部水平，这些都显示市场情绪已处于极度悲观状态。

我们认为，中国经济的巨大潜力空间，以及科技赛道的内生成长逻辑并未遭到破坏，以长期视角看，随着防控措施的逐步起效，经济逐步回到正轨，恐慌性下跌将难以持续。目前众多优质成长股估值或已处于超跌状态，因此当下不应在低位继续盲目避险杀跌，而是对高景气赛道和优质成长资产进行逢低布局的时机，当恐慌情绪快速释放完毕，将是开始收获科技成长股超额收益的时刻。

金信深圳成长（002863）