【兴证策略 | A股全景】风格与估值

来源： 尧望后势

核心结论

★美联储加息预期再度升温，全球市场整体收跌，纳指跌幅较大

——全球市场整体收跌，纳斯达克跌幅居首。上证综指下跌0.94%，深证成指下跌2.20%。道指、标普500和纳指分别下跌0.67%、1.00%、2.55%。

★原油期货继续回落，美元指数再创20年6月以来新高

——本周南华农产品（2.57%）、美元指数（1.22%）表现较好，中证1000（-2.91%）、中证500（-2.21%）表现较差。

★A股日均成交额仍处于万亿以下，创业板日均成交额有所回落

——本周A股日均成交额达0.94万亿元，日均换手率达1.45%，较上周的1.33%上升；创业板日成交额达1760.7亿元，日换手率达2.81%，较上周的2.78%上升。

★稳定金融风格表现较好，消费成长风格表现较差

——大盘指数下跌1.14%，中盘指数下跌2.43%，小盘指数下跌2.38%；稳定风格（2.7%）表现较好，成长风格（-4%）表现较差。

★“稳增长”方向交易热度持续提升，消费成长方向热度回落较多

——本周表现相对较好的是建筑（6.19%）、钢铁（4.09%），涨幅较上周分别上升4.09%、1.45%；本周表现相对较差的是农林牧渔（-4.82%）、综合金融（-4.81%），涨幅较上周分别下降7.0%、7.2%。

★A股估值普遍回落，中小创指数估值回落较多

——指数层面，上证50（-0.23%）、沪深300（-0.63%）和上证指数（-0.78%）估值下降较多；科创50（-4.42%）、创业板（-3.33%）和中证1000（-2.66%）估值下降较多；行业层面上，汽车（74.8%），食品饮料（63.9%），电新（53.6%）PE估值分位数排名靠前。

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