东吴策略做了个统计，统计的内容是被Lockdown（封在家中）的基金经理的业绩怎么样。

结论就是，疫情之下被封在家里的基金经理收益率反而更高。

例如，3/14-3/20深圳全市封锁，这段时间里深圳主动型公募收益率中位数-0.54%，显著高于北京、上海的基金经理们。

在3月24日上海普通封锁加码后，上海主动型公募的区间收益率中位数为-0.91%，也是高于北京和深圳的同行们。

为什么会出现这种情况，可能有几个因素：

1、数据样本量不够大，或者这样的统计并不具备统计意义，也不能说明什么问题。可能就是各种巧合因素叠加在一起，导致Lockdown城市的基金重仓股表现更强。

2、高收益或源自换手率降低，这是有一定的解释力的。基金经理被封在家里，可能少折腾，少交易，最后省了不少手续费。

其实，有很多研究都表明基金经理具有不错的选股能力，但交易能力比较差。一顿操作猛如虎，一看收益0.5，基金经理的高换手率往往不能给基金带来超额收益。

这给普通投资者的启示之一是平时少做交易，频繁地瞎买瞎卖只能徒增成本而已。

举个例子：同一位基金经理管理的开放式基金和有较长封闭期（一般2年以上，最好3年以上）基金的持有人盈利情况应该是差不多的。但实际情况是，那些有较长封闭期基金的投资者的盈利数据要大幅度好于开放式基金的投资者，后者更喜欢瞎买瞎卖，只增成本、不增收益。有持有期的基金能让投资者做减法----别折腾，少交易，这样至少能省交易成本。

投资者一定要做交易的话，可以看市场的指数估值来做交易。即，指数估值低的时候适当的多买，估值高的时候适当的去做止盈。

其他：

1、今天市场表现并不好，但低估值的指数大涨，高估值的指数持续跑输。话说，这种市场风格已经延续一段时间了。

今年以来，钢铁、地产、建筑，煤炭、银行等那些之前被投资者看不起的低估值板块持续大涨，前两年大火的消费、医药、新能源、新经济表现都很惨淡。这种风格有望延续一段时间。

2、在马斯克成为推特大股东后，推特将任命马斯克为董事会成员。

3、今天，腾讯再斥约3亿元回购，连续8日涉资24亿。腾讯已经告诉各位应该怎么做定投，跌多了就开启定投模式，且只要估值低就坚持定投下去。

4、最近地产板块涨得不错，带着银行板块一起涨。原因嘛，就是《清明期间港股大涨》文中提到的：接下来要稳经济，市场在预期地产政策会放松。其实，有不少城市开始放松了地产的限购。

地产板块前期跌幅过大，现在有政策改进，且政策对这个行业影响还是很大的，这时候这个板块就容易上涨。

5、乌克兰反悔了，又开始说要加入北约，又瞎提一堆俄罗斯不可能满足的要求。泽连斯基一会儿东一会儿西，这仗看来还得打下去。短期和平无望，欧洲投资者又开始悲观起来了。

最近的局面看，俄罗斯也不准备打城镇巷战，这样打的成本高，他们已经开始空对地轰炸，这样敞开了打更具性价比。乌克兰空军力量在开展之初，就被基本打没了，后面主要看俄罗斯空军的表演了。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。