作者 | 谢玉璘

2022年3月30日，骨科耗材龙头企业威高骨科（688161.SH）公布了其上市以来首份年度业绩报告。报告期内，得益于医疗机构骨科手术量呈上升趋势，产品销量与收入齐升，公司实现营业收入21.54亿元，同比增长18.08%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润6.78亿，较上年同期增长25.79%，营收净利均延续了持续稳健上涨的趋势。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.20元（含税）。

威高骨科不仅保持了销售规模的增长，更体现了较强的销售回款能力：报告期内，公司经营活动现金流量净额达到7.88亿，同比增长22.38%，净现比为1.16。

国产骨科植入医疗器械龙头

聚焦高端弥补国产空白

近年来，我国的骨科植入医疗器械市场正处于成长期，随着我国居民医疗支付意愿、消费能力的提高，骨科植入医疗器械的发展存在较大的市场空间，尤其是脊柱类和关节类产品，骨科疾病作为典型的老年化疾病，需求量会伴随人口老龄化程度加剧而显著提高，具有较强的增长潜力。

目前，国内骨科植入医疗器械的发展有两个方面的问题亟待推进：

一个是面对国际品牌的主导地位，如何快速实现国产替代。数据显示，2019年创伤类的国产化率达到67.85%、脊柱类产品的国产化率为40.23%、关节类的国产化率仅为27.56%，如此大的增量空间，给国内企业带来了机遇与挑战。威高骨科作为国内领先的骨科植入耗材整体解决方案供应商，拥有骨科医疗器械领域全系列产品线，包括脊柱类植入物、创伤类植入物、关节假体、运动医学及骨科修复材料等产品。部分产品的自主创新弥补了国内市场的空白，打破进口垄断，并依靠先发优势与规模效应，走在的国产替代的前列。根据标点信息数据，在2019年度中国自主品牌中，威高骨科在国内市场份额排名第1，其中脊柱类产品市场份额排名第1、创伤类产品市场份额排名第2、关节类产品市场份额排名第3。

第二个亟待解决的发展问题是国产骨科医疗器械的高端化进程。这方面，威高骨科聚焦中高端产品，打造多品牌运营战略，产品质量对标进口高端品牌，已拥有“威高骨科”、“威高骨科亚华”、海星医疗”、“健力邦德”和“明德生物”五大品牌。报告期内，脊柱类产品实现销售收入10.2亿元，同比增长24.87%；创伤类产品实现收入6亿元，同比增长13.31%；关节类产品实现销售收入4.69亿，同比增长15.26%。三类产品的毛利率分别高达89.86%、84.77%、63.87%，可见，威高骨科把握住了国产替代的历史机遇，成功切入中高端市场。

产品丰富 研发升级 

战略布局长远

骨科医疗器械的研发与临床应用属于知识密集型行业，需要医学、生理学、材料学、工程学等多学科的交叉融合，具有很高的技术壁垒，加上产品研发周期长、投入大，使得医疗器械行业门槛较高。

威高骨科契合产业脉络，以技术和产品为导向，加大骨科植入医疗器械的创新与研发，持续巩固脊柱领域的市场地位与提升其他品类产品的市占率。报告期内，公司大幅增加了研发人员以及注册、检验、实验等相关费用，研发总投入1.2亿元，较去年同期比增长47%，研发投入占营业收入的比例为5.63%，较去年同期增加1.11 个百分点。截止报告期末，威高骨科拥有境内发明专利45项，境外发明专利2项，第I类产品备案凭证218项，第Ⅱ类医疗器械产品注册证 11 项，第Ⅲ类医疗器械产品注册证83项，为持续推动创新成果的有效转化储备了充足的动力。

高研发投入铸就了威高骨科多层次和成系列的骨科临床解决方案，产品线不断渗透各类骨科植入医疗器械的细分领域，一方面逐步丰富产品种类，公司已经拥有超过2万种不同规格的各类骨科医疗器械。另一方面，公司密切保持与医疗机构的临床合作，将骨科手术过程中的难点、痛点形成系统解决方案，吸收国内骨科医生的临床经验和行业发展创新性建议，解决骨科新材料与人体有效结合的临床难题。进而不断对现有产品进行结构设计优化、性能改良，确保产品更新迭代，以有效满足医疗市场多样化的骨科手术临床需求。

据悉，公司在全国范围内构筑了广泛且稳固的销售渠道网络，并加大线上、线下医学、学术、手术视频、专家演讲教育培训。目前拥有1000余家经销商，骨科产品应用于超过1,500家终端医疗机构的相关骨科手术中。终端用户包括中国人民解放军总医院（301 医院）、北京大学第三医院、北京协和医院、郑州大学第一附属医院等全国骨科领域排名前列的终端医疗机构，产品获得了广泛高度认可。同时，威高骨科也高度重视下沉时候的渠道建设，加大对县级医院的开发力度。

另外，威高骨科在骨科高值耗材纵深布局的同时，谋求以骨科为基础向大外科产品拓展，大力发展运动医学、微创外科、3D打印领域的产品。在报告期内，取得与运动医学相关的国械注准20213130722号注册证，适用于膝关节韧带重建术中固定骨-肌腱-骨或软组织移植物。创新性医疗器械大外科战略将逐步为威高骨科开启新的成长曲线。