当前临近年报集中披露区间，部分公司已经开始提前披露相关业绩快报或业绩预告，我们可以通过相关数据，对已披露覆盖度较高行业的成长性有一个整体的把握，相较于年报实际披露时点先人一步。

在各细分行业中，我们捕捉到一条成长性突出的细分赛道——医疗器械与医疗服务，这个赛道的代表指数是医疗保健指数。截至3月23日，医疗保健指数的70只成分股中有22家上市公司披露年报快报，有39家上市公司披露年报业绩预告，从已披露数据来看，指数整体增速高企，成长性突出。

医疗保健指数年报业绩快报及业绩预告

已披露情况汇总

仍处于扩张期的新兴行业

Industry In Expansion

医疗保健指数之所以有如此高的增速跟行业所处周期位置息息相关，医疗器械与医疗服务行业起步较晚，当前还处于高速扩张的阶段，呈现出内部细分行业众多、细分潜力龙头踊跃出现的特点，市场暂未形成寡头垄断的格局，所以后续空间更具有想象力。

医疗器械的细分行业包括各类医用耗材、医疗设备、体外诊断，由庞大的临床需求推动市场规模快速增长，同属知识密集型和资本密集型的产业，研发和创新始终是行业发展的主旋律。相对于药品行业，医疗器械产品“专利悬崖”现象并不明显，品牌护城河更加深厚。

医疗服务的细分行业包括眼科、牙科等连锁专科医院、独立医学实验室以及医疗信息化。人口老龄化一直是推动医疗卫生需求增长的最主要动力之一，随着人民生活水平的改善，人们对于医疗服务以及康复医疗的需求也得以提升，板块具有量价齐升的逻辑。

综合来看，医疗保健指数的发展具有广阔的市场空间。

政策支持的民生行业

A Policy-backed Industry

近些年关于医疗器械与医疗服务板块的政策频出。医疗器械行业频繁受到集采，短期来看集采对板块造成利空，压制了板块的上涨，但是长期来看集采有利于加快国产替代的进程，鼓励械企研发创新产品，有利于行业的长期良性发展。

医疗服务产业的政策则聚焦在康复医疗层面，康复医疗的重要性正在不断被强化，医生收入的阳光化也在逐步实现，这直接扩大了医疗服务产业的需求，带来了新的机遇。

在当前抗疫常态化的环境下，新冠抗原检测市场也开始放开，以新冠检测为例的体外诊断企业需求非常坚挺，有望持续受益。

估值合理的高性价比行业

With Reasonable PE  

在集采政策的压制下，医疗保健指数的估值已充分消化，当前处于历史最低点，具有极高的配置价值。

医疗保健指数历史市盈率走势

下图为历史上估值对应未来1年收益率的统计图，由图可知，估值越低，未来1年收益率为正的概率越大，整体而言，估值较低的时候配置性价比较高。当前医疗保健指数的估值位于历史最低点，配置性价比突出。

医疗保健指数历史估值对应未来1年收益率统计图

数据来源：Wind，截至2022年3月22日，图中数据均为历史数据统计结果，未使用未来数据

综合来看，医疗保健指数长期市场空间广阔，已进入长期配置区间。大成中证全指医疗保健设备与服务ETF（516610）紧密跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数，一键配置，投资优秀长期赛道，尽享行业红利，来一起做一名优秀的基民吧。

风险提示：以上数据及信息均来源于公开资料，本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。基金投资有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，指数的历史业绩不代表基金的未来表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。