养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。养老目标基金应当采用基金中基金（FOF）形式的形式运作，包括养老目标日期基金和养老目标风险基金。
采用目标日期策略的基金，应当随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。权益类资产包括股票、股票型基金和混合型基金。
采用目标风险策略的基金，应当根据特定的风险偏好设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例，或使用广泛认可的方法界定组合风险（如波动率等），并采取有效措施控制基金组合风险。
自2018年8月6日国内第一批养老目标基金产品获批以来，已经过去了三年半，作为一款创新型产品，养老目标基金承载着让养老资产长期稳健增值的责任，三年多过去，养老FOF基金产品表现怎么样呢？
下面，我们从数量、规模、业绩等维度数据，一起看看养老目标基金的发展情况。
一、养老目标基金的规模和数量增长迅速
据济安金信的统计数据，截止2022年2月28日，养老目标基金的规模超过1150亿元。其中，养老目标日期基金规模为174.43亿元，33家机构发行的产品数量为70只；养老目标风险基金规模为976.37亿元，45家机构发行的产品数量为89只。
需要注意的，是养老目标日期基金的产品数量和规模都小于养老目标风险基金，特别是规模方面，养老目标日期基金的规模不足养老目标风险基金规模的五分之一。
数据来源：济安金信二、过去三年养老目标基金的投资业绩情况
1、年度投资业绩视角
养老目标基金经过2019至2021年三个完整年度，三个完整年度的投资业绩情况如何？
数据来源：济安金信从过去三个完整年度来看，2019-2021年度的养老目标日期基金的投资收益率高于同年度的养老目标风险基金。由于市场大幅下行，2022年1-2月的养老目标日期基金的收益不如养老目标风险基金。
2、过去二、三年投资业绩视角
养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，过去两三年的投资业绩情况或许更能说明问题。
持有期越长，投资收益越高。截止2022年2月28日，统计分析了近一年、近两年和近三年的养老目标基金的投资收益情况。统计数据显示，运作满三年的养老目标日期基金和养老目标风险基金的平均收益率高达46.19%和27.58%；运作满两年的养老目标日期基金和养老目标风险基金的平均收益率高达25.15%和15.40%。由此可见，随着持有期期限的增加，长期持有的投资收益会越高。
数据来源：济安金信此外，与年度投资收益相类似，过去近二年、三年的累计收益方面，也存在养老目标日期基金的投资收益率高于同年度的养老目标风险基金。是否存在养老目标日期基金的业绩好于养老目标风险基金的收益呢？由于养老目标基金的运作时间刚满三年，需要更长时间维度的数据来验证。
济安金信养老金研究中心是济安金信公司旗下提供养老金管理咨询、顾问和培训的综合服务平台，业务涵盖养老金三支柱体系：第一支柱基本养老保险基金、第二支柱职业养老金（企业年金和职业年金）、第三支柱个人养老金，可为养老金的监管部门、市场机构、委托人和代理人、个人养老金投资者、养老金爱好者提供养老金投资者教育、业务交流、学术探讨、投研支持和资产配置。目前，济安金信开发的中国企业年金指数运行十年半，业绩完美匹配社保基金和企业年金实际业绩；2021年8月济安金信养老金产品评级系统上线，为企业年金和职业年金提供养老金产品的专业评级服务。
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