最大黑天鹅即将飞来！

据央视新闻，当地时间18日，俄罗斯央行宣布，从3月21日起将逐步恢复莫斯科证券交易所的交易。

闭市15个交易日，“北极熊”周一开市，俄罗斯股市要面临哪些冲击？能扛得住压力吗？

因俄乌局势，西方多国集体针对俄罗斯，并把多个俄罗斯银行踢出SWIFT，MSCI和富时罗素双双宣布，将从所有指数中剔除俄罗斯股票，而多家华尔街机构也同步宣称退出俄罗斯市场。

一些专业人士认为，在境外上市的俄企股票暴跌，若股市恢复，很有可能暴跌40%-50%。

俄罗斯股市开市对A股有何影响？而接受上游新闻记者采访的投顾表示，影响不大。

俄罗斯救市：调动1万亿卢布支持股市

2月24日，俄罗斯总统普京对乌克兰正式宣战，俄罗斯股市盘中一度暴跌逾50%，创2008年11月以来最大跌幅。

俄罗斯MOEX指数日线图

为保护投资者利益，2月25日交易后，俄罗斯央行决定从2月28日起休市。至今，俄罗斯股市休市有15个交易日，创下该国现代史上的最高纪录。

据报道，在大规模的国际制裁导致国内股市重挫并暂时闭市之后，俄罗斯政府决定从其国家福利基金中划拨1万亿卢布（约合100亿美元），用于购买受重创的本地股票。

根据该计划，财政部可能会聘请俄罗斯国有开发银行VEB.RF和其他金融机构代表资产规模1749亿美元的俄罗斯国家福利基金入市购股。

政府会议上宣布了这一决定，这让人想起了2008年全球金融危机期间俄制定的救市策略。当时，俄罗斯财政部长库德林（Alexei Kudrin）宣布拨出约70亿美元投资于评级较高的俄罗斯股票。

俄罗斯恢复交易后怎么走？

尽管俄罗斯承诺在重新恢复交易时，将有100亿美元的资金支撑股市，一些专业人士认为，俄罗斯股市可能会大跌40%至50%。

首先，因俄乌局势，西方各国对俄罗斯的制裁持续加码，先把多个俄罗斯银行踢出SWIFT，随后将俄罗斯与全球金融市场的联系一个接一个地被切断。

当地时间3月2日， MSCI宣布，将把MSCI俄罗斯指数从新兴市场指数重新分类为独立指数，MSCI表示，上述决定将自3月9日起在MSCI所有指数中一次性实施。

富时罗素也在一份声明中表示，将把俄罗斯股票从所有富时罗素股票指数中剔除，自3月7日开盘起生效。声明称，从3月7日开盘起，在MOEX上市的俄罗斯指数成份股将按零值被剔除。

鉴于近期的制裁措施以及流动性问题，标普道琼斯指数公司也加入其他主要的基准指数提供商的行列，考虑从其指数中剔除俄罗斯资产。

标普道琼斯指数公司表示，正在与市场参与者进行磋商，讨论将在俄罗斯上市和/或注册地在俄罗斯的股票剔除的潜在行动，包括那些在海外交易所交易的股票。

其次，在俄罗斯闭市期间，大部分在海外交易的俄罗斯股票都经历暴跌，许多股票在停牌前已跌至几美分/股。

随着俄乌危机愈演愈烈，美国联合西方多国实施制裁，多达一半的俄罗斯国际储备被冻结在国外。同时，俄罗斯央行实施了资本管制，并禁止外国人在俄罗斯境内出售证券，而莫斯科证交所均一直闭市。据估计，一旦主动式和被动式基金能够再次交易俄罗斯股票，可能导致至多320亿美元的资金流出俄罗斯股市。随着外资出逃，俄罗斯股市仍难避免会迎来一场暴跌。

莫斯科交易所（Moscow Exchange）的数据显示，截至去年年底，外国投资者持有的俄罗斯股票市值为860亿美元。

再次，历史上，同样有一些国家曾因特殊情况而暂停股票交易。

纽约证券交易所、伦敦证券交易所和其他交易所在2001年9月11日袭击后关闭。美国股市在四个交易日后恢复交易，市场暴跌，标普500指数下跌14%。而俄罗斯的情况可能会比美国更加糟糕。

2011年初，埃及股市在推翻总统穆巴拉克30年政权的抗议活动中关闭了近两个月。在此之前，该国股市在短短两天内下跌了16%。当该指数重新开盘时，抛售又开始了，该指数当年累计下跌了49%。

对A股影响多大？

俄罗斯股市开市对A股有何影响？

对此，华龙证券投顾赵亮告诉上游新闻记者，对于这个问题我们主要还是从俄乌战争的发展来看。

首先，对于俄乌战争的影响，A股已经反应了，指数从3500点调整到3023点的过程中实际上已经对俄乌战争的影响做出了充分的反应；

其次，近期俄乌谈判所释放出来的都是向好的信号；

第三，从A股自身出发，影响A股下跌的几大因素都逐渐消除，周五中美两国元首的通话所释放出来的也是积极的信号，美股及中概股的上涨已经定好了接下来的方向；

最后，3023开始的反弹是基于国务院金融委的会议，这充分说明这个位置就是目前的市场底。

综合看来，俄罗斯股市开盘无论涨跌对A股的影响都会有限，A股会按照自己的轨迹运行，不会受到俄罗斯股市的影响。

华龙证券投顾刘伟分析指出，2月25日俄罗斯关闭股市，MSCI是在3月份宣布剔除俄罗斯指数，所以有部分资金被套，但是总体量不大，外资对于新兴市场整体配置中，俄罗斯配置占比约为1.5%-2%，新兴市场被动资金约为6000亿美元，根据这个占比算也只有100多亿美元的头寸。俄罗斯被调出EM新兴市场指数后，资金对中国市场的风险偏好不会有大的影响。

中长期看，外资总体对中国的配置是逐步增加的。预计俄罗斯股市开市后，对A股影响较小，A股近期政策向好，市场有企稳回升迹象，本身存在修复性机会，外部扰动仍要留意俄乌局势后续演变。