读书笔记

《枢纽》这本书是外交学院教授施展写的一本讲述中国历史的书，作者调用历史、地理、哲学、经济等多门学科，对中国3000年的历史更替给出了自己的统一解释框架。坦率地说作为一名史学入门者，这本书不那么友好，它没有很多生动的历史故事，多是在历史现实的追溯中穿引作者的观点和认知，让我一度想要放弃。不过也正是因为这样，这本书缓慢的阅读过程中才激发出我的无限思考。

备注：因为笔者只读完这本书的上篇，因此本文所有对原书引用都只局限于中国古代史部分。下篇读完后，有机会可以再做分享。

1.投资中的大局观

何为“中国”？过去我没有认真思考过这个问题，隐隐约约觉得，中国是以当前地图的“鸡心”为中心辐射的一大片领域。施展教授在这本书中，对这个问题给了明确的答复：中国是一个多元复合的体系，中国历史就是这个体系的不断演化史。中国不等于中原，也不等于汉人，而是中原、草原、高原、雪域和海洋这五大要素单元的相互作用和不断演化。在中国古代史中，草原和中原的相互关系是历史发展的主轴；抛开草原视角看中原，抛开胡人视角看汉人，都只看到了片面的中国。倘若只站在中原的视角看待中国历史，会感到历史的变化无常，蒙古人统治下的元和满人统治下的清，可以从某种程度解释为中国的灭亡。但当视角放大到五个要素单元的相互运动，会发现元和清不过是草原要素占据上风的一种历史表现形式，其结局都是在不断碰撞中推动着中国历史向前发展。

类比到投资中，也应体系化地看待投资结果，只讲成功的部分或只讲失败的部分，都不利于形成客观的评估。举个身边的例子：朋友一是个乐天派，他时常和我提及去年持仓某只基金涨幅超过50%，他为此欣喜不已；朋友二则相反，他时常跟我抱怨买入即亏，卖出立涨，跌20%是常有的事……乍一听，两位朋友似乎正经历“冰火两重天”，其实当我问及两位朋友去年整体组合的收益率，他们的差距在10%以内；如果再问及他们的工作、家庭，两个人的生活都没有受到太大影响。投资也是一个体系，对于大部分普通人来说，这个体系不仅包含某只股票、某只基金，也包含房产、保险、现金等所有投资品。因此，当放眼到整体，单一投资品的影响其实没有那么大。2021年主动权益基金最大回撤的中位数为-20.2%，单看这一数字是挺悲观的。但若只把权益投资看作是一个要素单元，就能更加客观的看待投资结果，心态也会平和很多。

2.再谈长期主义

真正的长期主义不是盯着一个目标不放；长期主义可以根据环境的变化不断作出改变，但其底层机制需是稳定和长期的。类比到投资中就是：不放大当下，不忽视长期。投资并非一年两年的事，理性看待当下的结果，盲目的马太效应信仰或均值回归信仰都是不理性的。

笔者所在的公司去年投资收益大放异彩，基金经理又“红”了。不过放长到2019年到2021年三个完整年度，取得同样投资收益的基金经理并非凤毛麟角，这位基金经理真正的可贵之处在于坚持。投资结果固然重要，不过也没那么重要，投资策略的可持续性才是真正应当花精力的地方。这里的投资策略，不仅仅是基金公司和基金经理的投资策略，更指每个普通个人在做投资时的潜在依据，比如这笔投资是为了大幅增值还是抵御不确定性风险？用多少仓位能不影响我的正常生活？正如我们站在当下看待历史的波动都是稀松平常，倘若能站在长期视角看待投资结果，也就不会轻易动摇投资策略，更能享受到长期投资中的复利。

3.投资中的边界感

这本书中还提到了普遍性与特殊化。具体来说，普遍性的理想使人成为其人，超越于时间承载着永恒，书中称此为“人性的激情”。而“人性的激情”必然要有所着落，不然将永远流浮于虚空，于是现实的制度成为人类精神的载体。所有的现实载体都是有其局限性的，就好比灵魂寄身于肉身，而肉身总有生老病死等现实约束。于是在现实载体与另外一个现实载体碰撞后，就会明白其局限性所在，也就明白了其边界所在。

在中国古代社会中，所有大一统帝国都是因为承载着普遍性的理想而出现的，一开始都以为“我即天下”。然而在与边境的碰撞中，尤其是与同样强大的中亚文明或草原文明碰撞后，才发现自己的特殊性所在，逐步建立起自我认知的边界。例如：依据轴心时代的空间想象，秦统一中国可以说是普遍帝国的达成，从秦始皇的“皇帝”称号可以看出，这个称号从时间上续接上古，从空间上“普天之下率土之滨”，大有古往今来上下四方的普遍帝国之意。然而在汉代草原帝国崛起后，将中原的普遍帝国还原为一个特殊帝国，古代中国由是进入了新一轮的精神反省。

在与他人的不断碰撞中明白自身的边界所在，进行更清楚的定义“我是谁”，这一点在个人生活中也大有裨益。不过因为本文定位于投资，所以不从此方向展开。

在普通人的投资规划中，能够明白“我是谁”，我赚到的是什么钱，我的能力边界在什么地方，已经是大智慧所在。在这里引用《赢得输家的游戏》中的一个观点：在赢家的游戏中，结果由赢家的正确行动所决定；在输家的游戏中，结果由输家的错误行动所决定。基金投资对于大部分普通人来说都是专业性极强的事，如果我们能够认清自己的“输家”身份，以赚取平均收益为目标，尽量不犯错而等待对手犯错出局，可能是更有效的出路。

本文作者：庚您同读书友会书友 王侨