本周市场经历了史诗级别跌宕起伏的行情。从“吃面的碗都被砸了”的极致悲观到“天晴了雨停了我又觉得我行了”的情绪回暖，仅在短短几天之内。

一面是金融委重磅发声呵护资本市场，一面是美联储加息靴子终于落地。从周三开始，市场迅速重拾信心“支楞起来”，周三周四的大举收复失地后，周五继续温和震荡走高。

市场忽如一夜春风来，风险逐渐释放。环境转换后市场的迅速反弹以及外资的回归也充分体现了在各种政策面和消息面的情绪扰动以外，中国经济的韧性和A股的投资价值依然是受到充分认可的。

本周的市场不仅让我们见证历史，也具有十足的投资教育意义。虽然俄乌局势、疫情反复乃至美联储后续的加息缩表进程都会使市场中的不确定因素无法消除，后市难免再有震荡调整可能，但是本周的经验也告诉投资者们：变化时刻发生，至暗时刻总会过去，理性面对市场震荡，坚定追随基本面和中长期景气趋势，相信时间的力量。

【一周行情】

本周市场先抑后扬。全周上证指数收跌1.77%，创业板指收涨1.81%，科创50收跌1.45%。量能方面，全周成交额在万亿关口上下徘徊。盘面上，房地产、非银、医药涨幅靠前；周期、电力、消费有所调整。

【热点板块】

医药：医药板块在周一周二与大盘共振下行后，自周三开始显著反弹。站在当下，我们对医药板块今年的看法还是比较乐观的。估值方面，目前中证医药指数的 PETTM已从去年年初的50倍左右现在已经降到了30倍以下，处在历史比较极端的低位区间。筹码方面，机构对于医药的配置也近乎10年以来的新低，市场对于医药板块的悲观情绪已经到了比较极致的水平。然而从基本面角度，相对于目前的GDP增速目标来说，医药仍然是不折不扣的成长性板块。后市我们仍然看好医药板块成长性，重点关注中成药、新冠小分子、CDMO、原料药、生命科学上游等方向。

新能源：美联储加息整体符合市场预期，预计接下来一段时间科技成长风格所受压制有所缓解。目前新能源板块估值已经回归相对合理区间，我们认为当前时点性价比较高。光伏方面，我们对于今年的展望比较乐观。今年硅料端应该不太可能成为限制需求的瓶颈，光伏放量的可能性值得关注；户用领域从2021年开始渗透率提升速度较为超预期，海外户用渗透率提升也较为明显，赛道增速可期。新能源车的核心痛点依然是原材料价格高企，或会对产业链下游形成一定抑制，重点关注新能源车销售等数据。

港股：本周港股也经历了过山车行情。国金委会议表明，针对平台经济治理工作表明态度，可以设置“绿灯”，一定程度上意味着此前压制港股的最大不利因素之一可以宣告解除。

中概股方面，会议也表示，中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中概股大面积退市的情况对于中美两国金融市场都可能造成较为严重的冲击，两国应当都在努力避免此类情形出现。

关于香港金融市场稳定问题，会议提到，内地与香港两地监管机构要加强沟通协作。虽然尚未出台确切的落实手段，但是可以预见，内地和香港政府会共同出台相应政策，帮助港股市场维稳，并保持香港重要国际金融中心的地位。

时至今日，港股已调整超过一年时间，国金委会议内容对于市场核心关切做出来比较直击痛点的回应，很大程度上缓解了市场的疑虑，港股后市表现仍然值得持续跟进与期待。

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