各位尊敬的持有人：

大家好！今年以来，港股市场一直处于宽幅调整中，我们十分理解各位投资者的焦虑与不安，因此想和大家分享我们对市场以及投资策略的思考和感悟。

近期，由于俄乌局势的发酵，欧美对俄罗斯采取的一系列措施导致以原油为代表的大宗商品价格拉升，市场担忧能源危机、供应链中断等问题，开始交易短期滞涨后的衰退预期，全球风险偏好受到极大打压，港股市场出现明显回调。

往后看，在外部地缘风险、香港本土疫情严重的双重压力下，港股表现可能阶段性承压。短期看，情绪底可能需要等待战争的缓和以及疫情的改善；中期从盈利角度看，国内稳增长力度仍将努力保证GDP达到5.5%的目标增速，经济动能正在恢复，港股盈利有支撑。从估值角度看，经过本轮下跌后，港股的估值进一步处于相对友好位置。

港股的近期调整确实对我们产生了一定影响，但是我们认为长期因素更容易识别，要想获得理想的投资结果，更有效的方法是选择那些能够持续创造价值的标的，通过长期持有，力争价值的兑现。站在全球视野以及中观产业的角度去分析，我们欣喜地发现，国内不少产业和公司正在错综复杂的环境中突破重围、蓬勃生长。长期看，这些公司不仅在国内快速实现了国产替代，在全球的份额也在持续提升，这是时代赋予中国企业的机遇。在大的时代背景下，我们的投资逻辑依旧是选择那些未来具有广阔成长空间的赛道，努力把握大级别产业趋势下的确定性成长机会，在全球范围内寻找为股东、为社会创造巨大价值的优秀科技企业，分享时代进步、科技发展和企业进化的价值。

我们尊重全球经济趋势变化，尊重资本市场发展规律，同时也会尊重当前权益市场给予我们的反馈，我们会在我们的理念和框架内做好研究跟踪、做好组合优化，以不断的进化应对变化，力争为投资人创造更好的投资体验。

我们的许多收获并不像自动贩卖机一样，投币后立见成效，而是像农夫撒下种子，经历春耕、夏耘、秋收、冬藏，才有可能获得累累硕果。给市场时间、给企业时间、给自己时间，希望我们能在投资路上携手共进、一路广发。

李耀柱

2022年3月16日

风险提示：以上基金经理观点仅代表本材料制作之时基金经理结合当时的市场行情做出的分析判断，不代表基金未来的长期实际投向。随着市场行情等因素的变化，基金经理的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。基金投资于证券市场，投资者在投资基金前，需充分了解基金的产品特性、若投资于港股、科创板、北交所可能带来的特有风险，并承担基金投资中出现的各类风险。产品由广发基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资前请认真阅读基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征。基金有风险，投资须谨慎。