近两年来一度被市场

追捧的新能源车板块

去年12月至今画风突变

新能源车指数下跌21.04%

同期上证指数仅跌2.06%

（数据来源：Wind，2021.12.1至2022.2.21；新能源车指数代码：930997.CSI）

2021年初至今走势：新能源车VS 上证指数

投资者纷纷观望：

新能源车板块到底怎么了？

短期因素影响短期走势

但具体到投资实践仍然要看

行业的长期内生动力

对于这一类资产：

长期逻辑比较清晰

短期走势难以判断

普通投资者该如何布局？

小华给大家分析分析

新能源车的长期投资

逻辑不变

综合宏观（碳中和）、行业（产销数据）、市场（估值回调）等因素，我们一起看看，站在当前时点，新能源车的长期投资逻辑是否发生了改变？研报显示，专业机构持续看好该板块的投资机会，新能源车仍然具备长期投资价值。

第一，宏观方面，全球碳中和共识下，新能源车赛道具有长期的确定性。

“碳中和”的时代主线，不会是昙花一现，而是可能延续未来5-10年的长期主题。碳中和在2019年以来成为全球范围内的共识，目前全球GDP中占比75%的国家、碳排放中占比65%的国家都宣布了碳中和目标。从能源结构转型的角度看，全球主要经济体试图构建新能源经济链，发展供给侧的光伏、风电和需求侧的新能源车、以及存储侧的储能具有重大意义。（资料参考：信达证券《2022年度新能源策略报告：碳中和新共识，新能车高景气》，2022.1.14）

第二，行业方面，新能源车淡季不淡，产销好于预期，行业景气度仍然高企。

市场担心新能源汽车产销下滑，但数据显示，新能源车仍然是供需两旺。中汽协数据显示，1月新能源汽车产销分别完成45.2万辆和43.1万辆，同比分别大增133.2%和135.8%，虽未刷新月度产销历史记录，但延续了去年高速发展的态势。分析认为，新能源车1月销量淡季不淡，奠基全年高增长趋势。（资料参考：华创证券《2022年1月国内新能源车销量点评：淡季不淡，看好全年》，2022.2.7）

我国新能源汽车月度销售数据（辆）

第三，估值方面，新能源车大幅回调，相对前期的高估值得到一定消化。

经过近两年的上涨，投资者对于新能源车最大的分歧，不在于行业的成长逻辑，而在于板块的较高估值。目前来看，经过近两个多月的回调，新能源车板块的估值跌至2020年年中的水平，高估值得到一定的消化（数据来源：Wind，截至2022.2.21）。结合行业的基本面中长期向上的判断，新能源车板块回调幅度越大，其中蕴含的投资机会越大。

长期确定+短期震荡？

不妨关注行业新基金

对于“长期逻辑较为确定，但短期情绪焦灼震荡频繁”的新能源车板块，普通投资者应该如何布局？都说“震荡市买新基”，此时关注主投新能源车板块的新基金，或许是比较合适的。

据悉，由银华基金打造的首只新能源车主题QDII基金——银华全球新能源车量化优选（A类：015204），即将于3月1日起正式发行。

为什么建议此时关注这款新基金？

1，轻仓上阵，逢低建仓优质资产。

“底部不是一日筑成的”，尽管新能源车具备长期投资价值，但目前来看短期走势未明，后市或将延续震荡。在频繁的震荡中，老基金因为持有一定仓位，转圜的余地比较小。而新基金仓位比较低，而且有长达6个月的建仓期，有条件在市场震荡过程中逢低吸纳进行建仓，以构建性价比相对更高一些的投资组合，为未来的长期增长打下良好的基础。

2，绩优老将，对新能源研究深入。

无论买什么样的主题基金，“基金经理的能力”仍然是需要关注的重点。银华全球新能源车量化优选的拟任基金经理李宜璇，于2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员，现任量化投资部基金经理。李宜璇在新能源领域研究深入，由其担纲管理的银华新能源新材料量化优选A的近三年累计涨幅为237.39%，同期业绩比较基准上涨153.10%。（数据来源：基金四季报，截至2021.12.31）

主投新能源汽车：

新能源化、智能化、网联化

那么，待发行的银华全球新能源车量化优选，是一款什么样的新能源车主题基金呢？

三维度掘金新能源车板块

银华全球新能源车量化优选基金所指的“新能源车主题”，主要包含新能源化、智能化、网联化三个层面。

广泛覆盖新能源车细分行业

新能源车板块覆盖的产业链非常长，细分行业比较多，银华全球新能源车量化优选基金将广泛覆盖新能源车主题的细分行业，以专业投研团队为后盾，更好地挖掘新能源车板块的结构性机会。

银华全球新能源车量化优选

所投资的新能源车主题包括以下细分行业

波段操作、择时买卖是一件非常困难的事，对于短期的市场波动，投资者无需过度关注，还是要从长期角度进行布局。碳中和的时代大主线下，新能源车的长期投资逻辑不改，在此背景下，银华全球新能源车量化优选（A类：015204）即将发行，助力投资者把握高景气板块的长期布局窗口。

李宜璇履历：博士学位。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员、基金经理助理，现任量化投资部基金经理。曾任银华全球优选 (QDII-FOF)（2018.03.07-2021.02.05）、银华恒生国企指数分级（QDII）（2018.03.07-2020.12.31）、银华文体娱乐（2018.03.07-2021.01.13）、银华信息科技量化优选股票发起式（2018.03.07-2021.02.25）、汽车（2021.6.24-2021.12.21）等基金经理。现管理基金如下：银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2017.12.25起）、银华新能源新材料量化股票发起式A/C（2018.3.7起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华食品饮料量化优选股票发起式AC（2020.10.29起）、银华恒生国企指数（QDII-LOF）（2021.1.1起）、光伏 50（2021.1.5起）、沪港深（2021.2.4起）、影视 ETF（2021.2.9起）、有色金属ETF（2021.3.10起）、港股消费 ETF（2021.5.25起）、食品ETF（2021.10.26起）、科技 30（2022.1.17起）。银华新能源新材料量化股票发起式A于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为23.39%、89.68%、129.49%、45.98%、127.31%。同期业绩比较基准收益率依次为19.52%、55.94%、66.24%、35.80%、65.31%。银华新能源新材料量化股票发起式C于2017年9月15日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为22.83%、88.90%、125.51%、45.41%、123.15%。同期业绩比较基准收益率依次为19.52%、55.94%、66.24%、35.80%、65.31%。银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)于2010年12月6日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-8.69%、16.47%、-12.35%、31.14%、-42.30%。同期业绩比较基准收益率依次为17.63%、-23.72%、-42.88%、40.35%、-42.02%。银华恒生国企指数（QDII-LOF）于2014年4月9日成立，2018年、2019年、2020年（转型前）、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为13.36%、-5.83%、-19.98%、 -26.07%、-26.07%。同期业绩比较基准收益率依次为12.18%、-9.05%、-18.60%、-24.29% 、-24.29%。银华食品饮料量化优选股票发起式A于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.63%、96.48%、144.97%、6.02%、166.58%。同期业绩比较基准收益率依次为58.50%、80.20%、109.54%、-7.59%、 121.39%。银华食品饮料量化优选股票发起式C于2017年11月9日成立，2018年、2019年、2020年、2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为56.45%、 95.73% 、142.59%、5.60%、163.74%。同期业绩比较基准收益率依次为58.50%、80.20%、109.54%、-7.59% 、121.39%。新经济 ETF于2020年9月29日成立，2021年、自基金合同生效起至今的净值增长率为-29.20%、-24.29%，同期业绩比较基准收益率为-28.82%、-18.62%。光伏50于2021年1月5日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为41.21%，同期业绩比较基准收益率为41.58%。沪港深于2021年2月4日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-13.05%，同期业绩比较基准收益率为-15.19%。影视 ETF于2021年2月9日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为11.54%，同期业绩比较基准收益率为8.64%。有色金属ETF于2021年3月10日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为31.51%，同期业绩比较基准收益率为33.35%。

港股消费 ETF于2021年5月25日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-19.33%，同期业绩比较基准收益率为-15.99%。（以上数据来源：基金定期报告，截至2021.12.31）

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示

本基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

由于本基金投资于境外证券市场，因此，基金的投资绩效将受到不同国家或地区的金融市场和总体经济趋势的影响。各国或地区有其独特的政治因素、法律法规、市场状况、所处产业经济循环周期和经济发展趋势；境外证券市场对于特定事件的反应也各不相同。此外，相对于国内市场的规则来说，由于有的国家或地区对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定，因此，这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大。以上所述因素可能会带来市场的急剧下跌，从而带来投资风险的增加。

具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。