一、私募基金管理条例呼之欲出 公私募评级实现接轨
日前全国人大代表、证监会副主席王建军在参加广东代表团全体审议会议时表示，应高度重视私募领域的风险防范和化解，抓紧出台私募基金管理条例，健全完善照前会商等制度，严把市场准入关。私募基金管理条例呼之欲出。作为国内首批获得公开评级资质，国内权威独立第三方基金评价机构，济安基金评价中心多年来一直专注于公募基金和私募基金的评级工作, 通过三年来公募基金与私募基金评级研究对比发现,混合型的私募高星级产品比例始终低于公募，低星级产品比例始终高于公募，“公强私弱”格局明显，且差距越拉越大，加强私募基金监管防范和化解风险势在必行。
针对私募基金由于策略灵活、数据缺失等原因，无法得到一个合理的基金比较范围的问题，济安金信基金评价中心开创性地采用“私募公评”的方法，使用公募基金评级所生成的评价指标作为基准，将私募基金中的混合型基金与债券型基金分别类比公募基金中的混合型基金与二级债基，采用插值法获得与公募基金相对应的评级结果，使得私募与公募的评价结果之间具有了参照意义。济安金信进行“私募公评”旨在倡导私募与公募之间公平竞争，增加私募与公募基金产品之间的可比性，为投资机构与投资者在选择私募基金时提供参考依据。
济安金信把私募基金分为混合型和债券型两大类。混合型基金作为投资者的长期理财工具, 适合具有高风险承受能力的投资者；资产配置、时机选择方面都给基金管理人的主动管理提供了充分的空间，要求管理团队拥有较高操作水平，主动为投资者取得尽可能高的长期回报。因此，混合型基金从盈利能力、抗风险能力、选股能力、择时能力四个方面进行评价。
债券型基金适合于中低等风险承受能力的投资者，基金在承担信用风险的同时，要求基金经理能够根据股市走势，在控制风险的前提下，适当地进行可转债或权益类资产的配置，分享股市带来的收益。因此，债券型基金从盈利能力、抗风险能力和业绩稳定性三个方面评价。
表1：济安金信基金评价体系
二、三年来私募评级整体下滑肉眼可见
1. 19-21年三年来五星混合型私募基金降幅惊人,一星级混合私募基金数量翻番。
表二 混合型私募基金数量与星级比例
从上表三年混合型私募基金评级数据看,获得五星的私募基金比例逐年降低,由19年的5.9%下降到21年的2.1%,降幅惊人。
获得四星的混合型私募基金占总体比例也呈下降趋势,由19年的6.5%下降到21年的5%;
一星混合型私募金比例翻了一倍多,占总体比例由19年的39.8%增至50.9%。
2. 19-21年三年来债券型私募基金评级整体退步明显。
从三年来债券型私募基金数据来看,获得五星的私募基金占总体比例下降了一大半,从19年的11.1%下降到21年的4%;获得四星的债券型私募基金占比由23%下降到9.6%,也超过了一半。获得一星的债券型私募基金占比由19年的14.3%猛增到31.5%,整体下滑非常明显。
表三 债券型私募基金数量与星级比例
三、公私募基金评级差距越拉越大
图1：近三年混合型公募及私募基金星级比例
从图1不难看出,获得五星级的混合型私募基金不但持续下滑,在与获得五星级公募基金占比是明显处于下风,而获得一星评级的占比三年来大大超过公募基金。
图2：近三年债券型公募及私募基金星级比例
从图2不难看出,获得五星级的债券型私募基金占比持续下滑,19年获得五星评级的占比还高于公募基金,而21年这个占比约为公募基金的一半。而获得一星评级的占比三年来大大超过公募基金。
