今日（3月7日）AH股市场均出现大幅波动，上证综指下跌2.17%，沪深300下跌3.19%，创业板指下跌4.30%。周末两会顺利开幕，政府工作报告延续稳字当头政策基调。美国考虑禁止进口俄罗斯石油，引发原油为代表的大宗商品继续上涨。滞胀阴云扩散下，机场航运、旅游、半导体、酒水饮料、汽车电子、苹果概念等板块跌幅居前；三胎概念逆势领涨掀涨停潮，此外，黄金、新冠治疗、化工等板块走高。两市超3700只个股飘绿，23只个股跌停，结构化行情明显。资金方面，两市成交额盘尾破万亿，北向资金净卖出超80亿元。

博时基金表示，今日A股集体回调，主要是以下几点原因：一是俄乌冲突继续发酵，上周五欧美股市集体大跌，市场避险情绪加重，对A股造成了情绪上的扰动；二是近期美联储主席的发言及表态偏鹰派，加剧市场对美联储加息的预期，A股成长股继续承压，创业板的权重板块跌幅较大，导致指数大幅下行。

华夏基金表示，从历史规律来看，地缘冲突会短期冲击风险偏好，影响有限且多为瞬时性冲击。但此次俄乌局势的特殊性在于，由于乌俄的资源国属性，如果局势短期难以平复，对于全球的滞涨效应将逐步体现，特别是欧洲国家。此外，若俄乌冲突升级进一步推升非核心通胀（原油价格大涨会强化这一预期），不排除美联储的紧缩周期比此前更“前置”，这样的预期变化也会对短期市场走势带来重要影响。

泰达宏利基金表示，另有观点认为是“两会”政府工作报告披露的2022年财政赤字率低于预期（披露2.8%，市场预期3.2%）。我们认为这种看法并不合理，因为尽管赤字率较市场预期低了0.4个百分点，但去年有超过2万亿的结余可以流转到今年，且不计入赤字，更何况今年计划减税降费的总规模超过过去两年的总和。所以今年财政安排属于“明弱实强”，稳经济压力固然存在，但在积极精准的总量和产业政策衬托下，实现起来有信心，有干劲。

南方基金史博表示，国内环境来看，国内正在召开的全国两会继续释放稳增长信号，扩投资成为稳增长的主要发力点。面对经济下行的三种压力，政府工作报告指出要“着力稳定宏观经济大盘，以保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定”，并将2022年的经济增速目标设在5.5%左右，充分彰显了政府稳增长的决心。财税政策支持力度加大，2022年的财政支出将比去年扩大2万亿元以上；货币政策坚持以我为主，要求“加大货币政策实施力度，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”、“推动金融机构降低实际贷款利率”等。受此影响，稳增长受益的建筑、房地产等行业表现相对较好。

招商基金表示，回顾历史，两次股市低迷时期均与石油危机冲击下带来的严重滞胀，以及应对冲击时政府往往先采取严厉的紧缩货币政策控制通胀紧密相关，即兼有分子端恶化又有分母端紧缩货币政策压制时，市场持续承压。我们认为，立足当下，全球权益市场正面临着这种情景的挑战。在悲观情景下，高通胀将压缩美联储下半年转鸽的空间，联储或将全年维持鹰派态度。映射到权益结构配置上，应坚持水往低处流，关注低估值与盈利改善的交集，而成长的机会仍需后移。对于A股市场，短期仍将保持震荡，但中长期不悲观，先价值后成长，在稳增长诉求强烈背景下，中长期风险偏好有望从低位缓慢抬升。

华泰柏瑞基金表示，我们认为短期海外高通胀对于国内稳增长形成一定制约，因此市场在等待更多政策明确信息。近期大宗商品板块表现强势，相关能源涨价对于铝、化工、农产品等均有传导作用。前期稳增长环境下市场更多关注基建链，我们认为地产及相关产业链仍有潜在政策空间，中国经济“爬坡过坎”过程需要政策适时发力。中期来看，产业转型仍不开先进制造业参与，以智能汽车、新型家电为代表的板块兼具消费提振与制造高端化方向。随着3月政策窗口临近，我们关注政策引导且中长期格局较优的行业，继续力争布局景气度占优的方向及优质公司。

创金合信基金认为，A股整体估值已经大幅下降，安全边际大幅提升。站在当下，特别是政府工作报告中，将今年GDP增速的目标设置在5.5%，体现了政府稳增长的态度和决心，随着稳增长相关的财政政策和货币政策继续发力，宏观经济将逐步企稳，A股市场有望迎来一定的修复。

前海开源基金杨德龙表示，多重利空因素导致市场持续调整，投资者信心较为低迷，除了受到外海利空消息的影响之外，投资者对于经济增速下滑的担忧，也影响到做多热情。针对当前经济增速放缓的局面，我国在财政政策和货币政策方面有望集体发力，稳字当头，提振经济增速，重点关注稳增长政策发力力度和方向。