虎年后的第一只黑天鹅，

俄乌危机引发了全球金融市场的剧烈震荡。

评论区又躁起来了：

现在的市场怎么看？

新能源还有机会吗？

基金要怎么操作？

……

安排！

看不透行情，怎么办？（华安安康）

俄乌冲突爆发后，不少人担心局势，想着先卖出，等跌够了再买回来。

但精准择时的波段操作要成立，需要具备以下两个条件： 

1，基金卖出之后，净值能有进一步下跌空间。

2，能估计出什么时候大概跌够了，抓住触底反弹的转折点。

有时候，我们能感觉得到现在可能是在一个高位或者是在一个低位。

然而，卖在高位，同时买在低位，难度是hard级的。

因为哪怕是对两次时机的胜算率都在70%的情况下，两者同时成立的胜算率也只有49%。

也就是说，你需要在10次判断中至少成功7次，才能和长期持有打个平手。

清华大学五道口金融学院发布的《2021年中国公募基金研究报告》，通过统计2016年-2020年的股票型基金数据，侧面证明了精准择时的困难：

分别有49%和21%的在职和离职的基金经理具有显著的选股能力；

但只有12%和11%的在职和离职的基金经理具有显著的择时能力。

专业投资人都无法精准择时，更别说普通投资人。

所以，如何看待精准择时能力，是我们不得不正视的现实。

如何看待新能源的估值？（华安研究精选A）

2020年9月22日国家宣布“双碳”目标以来，新能源就受到了市场的关注和资金的青睐。

Wind数据显示，从2020年9月22日至2022年3月1日，万得新能源指数累计上涨了83.39%，表现远好于同期沪深300和万得全A。

这样的涨幅，有些投资者就不自觉产生了恐高的情绪。

怎么去看待新能源领域的高估值问题？

直观印象，涨幅确实大。

但对比2020年9月22日和2022年3月1日的市盈率TTM，就会发现，新能源产业的整体估值并没有想象中的那么高，因为它的业绩增速也非常高，产业整体市值的上涨更多是得到了业绩的支撑。

同时，新能源领域具备长期的确定性，具备相对较高的估值是正常的。

估值是动态的，利润增速可以消化估值。

因此，新能源关注的重点不是估值，更多是产业的变革，把握了产业的变革才是把握了投资的脉络。

成长股调整到位了吗？（华安成长创新）

回顾2019年以来的A股行情，不难发现最大的特征就是结构性牛市。

数据显示，截至2022年3月1日，沪深300上涨53%多，万得全A上涨70%多，而创业板指涨幅超过130%。

Wind数据显示，从2019年1月1日到2022年3月1日，创业板指数成分中，工业、医疗保健和信息技术的占比从70.9%上升到79.4%。

这说明创业板指数从一个侧面反应了中国经济高质量发展的转型特征，可以作为成长股的风向标。

通过对比代表美国科技创新的纳斯达克指数，可以发现：

近年来两者在走势上呈现明显的慢涨急跌特征，调整幅度基本在20%左右；创业板自去年12月13日也开始了调整。

基于市场的运行特征，加之科技创新的长期增长空间，不妨着眼未来，对现在的市场更有信心一些。