今日资金面整体平衡偏紧。早盘银行隔夜融出略显矜持，非银押信用7d/14d ofr在2.5-2.55%/2.35-2.4%附近成交。公开市场操作过后，资金面未有转松，隔夜加权一路上行，非隔夜供给减少，7d/14d ofr小幅上行至2.55-2.6%/2.4-2.45%附近。午后，资金面依旧紧张，隔夜需求堆积、大幅加点成交，7d ofr上行至2.65%附近。紧张状态持续至尾盘，各机构陆续平盘。

央行公开市场开展2000亿元7天期逆回购操作。今日100亿元逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【2月24日利率债结果】

3Y 210313X13   加权利率 2.5073%   边际利率 --%   全场倍数 3.95倍   边际倍数 1.18倍  

5Y 220305X3   加权利率 2.7784%   边际利率 --%   全场倍数 3.58倍   边际倍数 1.35倍  

10Y 210310X27   加权利率 3.1495%   边际利率 --%   全场倍数 4.15倍   边际倍数 2.64倍

今日口行市场需求一般。3Y考虑返费后结果为2.5386，低于二级2.1BP发出。5Y考虑返费后结果为2.8069，低于二级2.3BP发出。10Y考虑返费后结果为3.1725，低于二级0.7BP发出。

7Y 220204   加权利率 2.99%   边际利率 --%   全场倍数 4.41倍   边际倍数 1倍  

10Y 220205X5   加权利率 2.9939%   边际利率 --%   全场倍数 3倍   边际倍数 2.75倍  

今日国开市场需求尚可。7Y考虑返费后结果为3.0214，高于次新券二级1.1BP发出。10Y考虑返费后结果为3.0330，低于二级1.1BP发出。

2205322,22山东债18,新增,一般债,7Y,36.33亿,3,（21bp）,全场18.38,边际1.12

2205318,22山东债14,新增,水务专项,10Y,27.72亿,3.05,（25bp）,全场18.17,边际1.27

2205317,22山东债13,新增,水务专项,10Y,28.14亿,3.05,（25bp）,全场18.6,边际1.55

2205320,22山东债16,新增,水务专项,20Y,159.7亿,3.43,（25bp）,全场19.2,边际1.41

2205319,22山东债15,新增,水务专项,15Y,74.05亿,3.37,（25bp）,全场19.79,边际1.77

2205321,22山东债17,新增,水务专项,30Y,66.37亿,3.52,（15bp）,全场17.7,边际16.31

2205316,22山东债12,新增,棚改专项,7Y,57.64亿,3.02,（23bp）,全场19.27,边际1.14

2205284,22江西债12,新增,棚改专项,7Y,7.1751亿,2.94,（15bp）,全场31.92,边际2.24

2205285,22江西债13,新增,高质发展专项,10Y,1.4847亿,3.05,（25bp）,全场32.26,边际11.37

2205286,22江西债14,新增,高质发展专项,15Y,27.3443亿,3.27,（15bp）,全场33.75,边际1.34

2205287,22江西债15,新增,高质发展专项,20Y,4.3036亿,3.4,（22bp）,全场33.07,边际1.42

2205288,22江西债16,新增,高质发展专项,30Y,27.4022亿,3.52,（15bp）,全场34.45,边际29.77

2022年2月24日一级短融发行结果

22招商局SCP002， ，50e， AAA/-， 180D， 央企， 【2.0】， 工商银行， 2022-08-24， 周三到期

22东航股SCP008， ，30e， AAA/-， 90D， 央企， 【2.00】， 中信银行， 2022-05-26， 周四到期

22电网SCP004， ，90e， AAA/-， 110D， 央企， 【2.00】， 招商银行， 2022-06-14， 周二到期

22招商局SCP001， ，50e， AAA/-， 120D， 央企， 【2.00】， 招商银行， 2022-06-24， 周五到期

22东航股SCP007， ，30e， AAA/-， 90D， 央企， 【2.00】， 广发银行， 2022-05-25， 周三到期

22江铜SCP005， ，15e， AAA/-， 120D， 国企， 【2.00】， 浙商银行， 2022-06-24， 周五到期

22电网SCP005， 休1，50e， AAA/-， 200D， 央企， 【2.01】， 工商银行， 2022-09-12， 周一到期

22杭州钢铁SCP002， ，10e， AAA/-， 180D， 国企， 【2.05】， 杭州银行， 2022-08-23， 周二到期

22杭州交投SCP001， ，10e， AAA/-， 180D， 国企， 【2.05】， 江苏银行， 2022-08-23， 周二到期

22三峡SCP001， ，30e， AAA/-， 270D， 央企， 【2.05】， 招商银行， 2022-11-21， 周一到期

22宝钢SCP003， ，30e， AAA/-， 90D， 央企， 【2.05】， 建设银行， 2022-05-25， 周三到期

22祥龙资产SCP001， ，5e， AAA/-， 60D， 国企， 【2.13】， 国开行， 2022-04-25， 周一到期

22国电CP001， ，30e， AAA/-， 365D， 央企， 【2.14】， 工商银行， 2023-02-24， 周五到期

22北京国资SCP002， ，10e， AAA/-， 270D， 国企， 【2.16】， 招商银行， 2022-11-21， 周一到期

22沪临港SCP001， ，20e， AAA/-， 150D， 国企， 【2.18】， 上海农商， 2022-07-25， 周一到期

22万华化学CP006， ，10e， AAA/-， 365D， 国企， 【2.25】， 兴业银行， 2023-02-24， 周五到期

22闽冶金SCP001， 休1，7-9e， AAA/-， 150D， 国企， 【2.33】， 交通银行， 2022-07-24， 周日到期

22蒙牛SCP002， ，25e， AAA/-， 90D， 央企， 【2.33】， 中国银行， 2022-05-25， 周三到期

22滨湖建设SCP001， ，2e， AA+/-， 270D， 国企， 【2.35】， 江苏银行， 2022-11-22， 周二到期

22广州高新SCP001， ，10e， AA+/-， 180D， 国企， 【2.5】， 中信银行， 2022-08-24， 周三到期

22涪陵国资SCP001， 休2，0-8.15e， AA+/-， 120D， 国企， 【2.69】， 中信证券， 2022-06-25， 周六到期

22贵州交通SCP002， ，8e， AAA/-， 270D， 国企， 【2.70】， 农业银行， 2022-11-21， 周一到期

22浦软件园SCP001， ，4e， AA+/-， 270D， 央企， 【2.72】， 宁波银行， 2022-11-21， 周一到期

22西安高新SCP002， ，0-15e， AAA/-， 270D， 国企， 【2.77】， 平安银行， 2022-11-21， 周一到期

22伟驰SCP002， ，1.5e， AA+/-， 180D， 国企， 【2.8】， 江苏银行， 2022-08-24， 周三到期

22天津轨交SCP002， ，4e， AAA/-， 270D， 国企， 【2.87】， 中信银行， 2022-11-22， 周二到期

22天津轨交CP001， ，6e， AAA/-， 365D， 国企， 【2.98】， 招商银行， 2023-02-24， 周五到期

22淮北建投SCP001， ，5e， AA+/-， 270D， 国企， 【3.6】， 中信银行， 2022-11-22， 周二到期

22渝医药SCP003， ，5-7e， AA+/-， 180D， 国企， 【3.6】， 光大银行， 2022-08-24， 周三到期

22辽成大CP001， ，3-6e， AA+/A-1， 365D， 国企， 【4.60】， 招商银行， 2023-02-24， 周五到期

22鲁商SCP003， ，7e， AA+/-， 90D， 国企， 【5.98】， 恒丰银行， 2022-05-25， 周三到期

22柳州东投SCP001， ，0-4.9e， AA+/-， 270D， 国企， 【6.70】， 中信证券， 2022-11-21， 周一到期

2022年2月24日一级中票发行结果

22南安市贸MTN001， ，2-5e， AA/-， 3Y， 国企， 【3.80】， 中国银行， 2025-02-24， 周一到期

22宁乡国资MTN001， ，2-8e， AA/AAA， 3Y， 国企， 【6.00】， 民生银行， 2025-02-24， 周一到期

22福州城投MTN002， 休2，6e， AAA/-， 7Y， 国企， 【3.78】， 招商银行， 2029-02-24， 周六到期

22广西旅发MTN001， ，5e， AA+/AA+， 3Y， 国企， 【4.48】， 国开行， 2025-02-24， 周一到期

22临沂矿业MTN001， ，10e， AA/AAA， 3Y， 国企， 【3.60】， 建设银行， 2025-02-25， 周二到期

22诚通控股MTN003， ，0-25e， AAA/AAA， 3Y， 央企， 【3.64】， 广发证券， 2025-02-24， 周一到期

22浙小商MTN001， ，0-10e， AAA/-， 3Y， 国企， 【3.29】， 中信建投证券， 2025-02-24， 周一到期

22物产中大MTN001， ，20e， AAA/AAA， 3Y， 国企， 【3.20】， 工商银行， 2025-02-24， 周一到期

22兴化城投MTN001， 休1，2-4.9e， AA/-， 2Y， 国企， 【5.5】， 江苏银行， 2024-02-25， 周日到期

22镇江交通MTN001， ，5e， AA+/-， 2Y+2Y+1Y， 国企， 【4.50】， 兴业银行， 2027-02-25， 周四到期

22连云港MTN001， 休1，3-10e， AA+/-， 2Y， 国企， 【6.50】， 招商银行， 2024-02-25， 周日到期

22中山火炬PPN001：【3.57】中山火炬开发区建设发展有限公司, 3Y,AA,8亿,国企,广东发行：0126-0127,缴款：0128,已发公募：17中山火炬债

22国能新能GN001， ，10e， AAA/-， 3Y， 央企， 【2.73】， 农业银行， 2025-02-24， 周一到期

一级市场（2月25日发行）（一级组）

2月25日

今日簿记利率债

利率债647.88亿=国债200亿+政金债90亿+地方债357.88亿

国债

10:35-11:35

22贴现国债07 200亿元 91D - 混合式

口行

10:00-11:10

22进出01(增2) 50亿元 365D 1.8% 荷兰式

21进出22(增17) 40亿元 2年 2.63% 荷兰式

今日簿记地方债

一般政府债

14:00-14:40

(一般债) 22新疆债01 130.1亿元 10年 荷兰式 招标下限为+25BP

15:00-15:40

(一般债) 22陕西债06N 14.875亿元 15年 荷兰式 招标下限为+15BP

专项政府债

15:00-15:40

(棚改专项) 22陕西债07N 13.46亿元 7年 荷兰式 招标下限为+15BP

(其他专项) 22陕西债08N 9.55亿元 10年 荷兰式 招标下限为+15BP

(其他专项) 22陕西债09N 4.55亿元 15年 荷兰式 招标下限为+15BP

(其他专项) 22陕西债10N 30.99亿元 20年 荷兰式 招标下限为+15BP

(其他专项) 22陕西债11N 15.25亿元 30年 荷兰式 招标下限为+15BP

16:00-16:40

(市政基建专项) 22青岛债09N 30.14亿元 10年 荷兰式 招标下限为+15BP

(市政基建专项) 22青岛债10N 12.4亿元 15年 荷兰式 招标下限为+15BP

(市政基建专项) 22青岛债11N 10.2亿元 20年 荷兰式 招标下限为+15BP

(市政基建专项) 22青岛债12N 14.6亿元 30年 荷兰式 招标下限为+15BP

(社会事业专项) 22青岛债13N 10.3亿元 15年 荷兰式 招标下限为+15BP

(社会事业专项) 22青岛债14N 10.06亿元 20年 荷兰式 招标下限为+15BP

(棚改专项) 22青岛债15N 48.4亿元 10年 荷兰式 招标下限为+15BP

(棚改专项) 22青岛债16N 3亿元 20年 荷兰式 招标下限为+15BP

【短融中票】

【2022-02-25超短融一级新发信息】

22江铜SCP006:江西铜业集团有限公司,180D,AAA,15亿,国企,江西,金属、非金属与采矿,发行:0225,上市:0301,休2

22新天绿色GN001:新天绿色能源股份有限公司,270D,AAA,5亿,国企,河北,燃气Ⅲ,发行:0225,上市:0301

22云能投SCP007:云南省能源投资集团有限公司,40D,AAA,10~20亿,国企,云南,综合类Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301,休2

22苏高新SCP004:苏州苏高新集团有限公司,88D,AAA,5亿,国企,江苏,房地产管理和开发,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

22中交上航SCP001:中交上海航道局有限公司,100D,AAA,10亿,央企,上海,建筑与工程Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

22津城建SCP016:天津城市基础设施建设投资集团有限公司,140D,AAA,10~15亿,国企,天津,综合类Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

22国际港务SCP003:厦门国际港务股份有限公司,179D,AAA,8亿,国企,福建,交通基础设施,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

22中交三航SCP002:中交第三航务工程局有限公司,183D,AAA,10亿,央企,上海,建筑与工程Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

22象屿SCP003:厦门象屿集团有限公司,270D,AAA,15亿,国企,福建,多元化零售,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

22北辰科技SCP002:天津北辰科技园区管理有限公司,270D,AA+,5亿,国企,天津,建筑与工程Ⅲ,发行:0225,上市:0301

22镇海投资SCP001:宁波市镇海投资有限公司,270D,AA+,6.6亿,国企,浙江,建筑与工程Ⅲ,发行:0225,上市:0301

22龙岩汇金SCP001:龙岩文旅汇金发展集团有限公司,60D,AA+,2.5亿,国企,福建,互联网与售货目录零售,发行:0225,上市:0301

22徐州交通SCP001:徐州市交通控股集团有限公司,180D,AA+,10亿,国企,江苏,建筑与工程Ⅲ,发行:0225,上市:0302,休1

22格盟GN001:格盟国际能源有限公司,270D,AA+,1亿,其他,山西,电力Ⅲ,发行:0225,上市:0301

22九龙园SCP001:重庆九龙园高新产业集团有限公司,270D,AA,3亿,国企,重庆,建筑与工程Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301,(中证信用增进股份有限公司:不可撤销连带责任担保)

【2022-02-25短融一级新发信息】

22国信证券CP005:国信证券股份有限公司,157D,AAA,0~20亿,国企,广东,资本市场,发行:0225-0228,缴款:0301,上市:0302

22国信证券CP006:国信证券股份有限公司,1Y,AAA,0~20亿,国企,广东,资本市场,发行:0225-0228,缴款:0301,上市:0302

22柳州投资CP001:广西柳州市投资控股集团有限公司,1Y,AA+,0~11亿,国企,广西,综合类Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

22西江CP001:广西西江开发投资集团有限公司,1Y,AA+,0~10亿,国企,广西,综合类Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

【2022-02-25 中票一级新发信息】

22华能集MTN001:中国华能集团有限公司,3Y,AAA,20亿,央企,北京,电力Ⅲ,发行:0225-0228,缴款:0301,上市:0302,休2

22济南高新MTN001:济南高新控股集团有限公司,3Y+N,AAA,15亿,国企,山东,建筑与工程Ⅲ,发行:0225-0228,缴款:0301,上市:0302,休2

22美的置业MTN001A:美的置业集团有限公司,2Y+2Y,AAA,5~15亿,民企,广东,房地产管理和开发,发行:0225,缴款:0228,上市:0301,休2

22美的置业MTN001B:美的置业集团有限公司,3Y+2Y,AAA,5~15亿,民企,广东,房地产管理和开发,发行:0225,缴款:0228,上市:0301,休1

22柯桥国资MTN001:绍兴市柯桥区国有资产投资经营集团有限公司,3Y,AA+,6.9亿,国企,浙江,综合类Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301

22溧水经开MTN002:【3~3.8】,南京溧水经济技术开发集团有限公司,3Y,AA+,4.6亿,国企,江苏,建筑与工程Ⅲ,发行:0225-0228,缴款:0301,上市:0302,休2

22常州投资MTN003:常州投资集团有限公司,3Y,AA+,3亿,国企,江苏,多元金融服务,发行:0225-0228,缴款:0301,上市:0302,休2

22柳州投资MTN001:广西柳州市投资控股集团有限公司,2Y+1Y+2Y,AA+,0~8亿,国企,广西,综合类Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301,休1

22青岛海创MTN002:青岛海创开发建设投资有限公司,3Y+2Y,AA+,3亿,国企,山东,综合类Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301,休1

22如皋沿江MTN001:如皋沿江开发投资有限公司,3Y,AA,5亿,国企,江苏,综合类Ⅲ,发行:0225,缴款:0228,上市:0301,(如皋市交通产业集团有限公司:不可撤销连带责任担保)

【今日簿记其他金融债】

22东莞银行 40亿元 3年 AAA/AAA 新世纪 簿记建档 2.5-3.5 09:00-17:00 华泰证券/工商银行/招商银行/中信银行/中信建投/中金公司

22华夏银行01 200亿元 3年 AAA/AAA 联合资信 簿记建档 2.5-2.9 09:00-16:00 中信建投/国泰君安/海通证券/中信证券/银河证券

22合肥农商双创债01 5亿元 3年 AA+/AA+ 东方金诚 簿记建档 2.8-3.8 09:00-17:00 华泰证券/上海银行/华安证券

22华兴银行小微债 30亿元 3年 AA+/AA+ 中诚信国际 簿记建档 3.2-3.8 09:00-15:00 广发证券/招商银行/招商证券

22徽商银行小微债01 100亿元 3年 AAA/AAA 中诚信国际 簿记建档 2.6-3.2 09:00-17:00 国泰君安/农业银行/中国银行/建设银行/交通银行/招商银行/浦发银行/江苏银行

2月24日

今日簿记ABS

华泰-三一高端制造3期资产支持专项计划资产支持证券

主承：中金公司/国泰君安

三一3优1 6.16亿元 1.1年 2023/03/18 AAA 中诚信国际

三一3优2 5.51亿元 2.6年 2024/09/18 AAA 中诚信国际

三一3次 1.16亿元 4.1年 2026/03/18 - 中诚信国际

今日簿记公司债

22象金01-小公募 象屿金控 2月25日 14:00-17:00 3亿元 (未设基础规模) 3年 AA+/AAA 中诚信国际 有担保 厦门象屿集团有限公司担保 兴业证券 3.8-5 上交所

22CHNES2-小公募 国家能源集团 2月25日 14:00-16:00 40亿元 (未设基础规模) 180D AAA/- 无担保 中信建投/中信证券/中金公司/华西证券 1.8-2.6 上交所

22国丰Y2-小公募 国丰集团 2月25日 14:00-16:00 15亿元 (未设基础规模) 3+N年 AAA/AAA 中诚信国际 无担保 平安证券 3.1-4.1 上交所

22陕投01-小公募 陕投集团 2月25日 14:00-17:00 15亿元 (未设基础规模) 5年 AAA/AAA 中诚信国际 无担保 西部证券/兴业证券 2.8-4 深交所

今日簿记企业债

22厦门安居债01 2月25日 14:00-16:00 5+5亿元 3+3+3年 AAA AAA 联合资信 海通证券 跨市场 福建省 2022/03/02 上限3.5

22空港债01 2月25日 14:00-16:00 11亿元 5+2年 AA+ AA+ 联合资信 国信证券/中金公司 跨市场 四川省 2022/02/28 上限4.5

22桂阳城投01 2月25日 14:00-16:00 2+1.47亿元 3+3年 （3-6Y 25%）AA AAA 东方金诚 重庆三峡融资担保集团股份有限公司 财信证券 跨市场 湖南省 2022/02/28 上限6.5

22惠通停车债01 2月25日 14:00-16:00 5+2亿元 3+4年 （3-7Y 20%）AA+ AA+ 中诚信国际 中天国富 跨市场 重庆 2022/03/01 上限4.8

今日簿记非公开

乐清市国有投资有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 2月25日 6亿元 3年 [] AA+/- 无担保 国泰君安/天风证券/中金公司 上交所

开封城市运营投资集团有限公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期) 2月25日 6.5亿元 3+2年 4.2-5.8 AA/AAA 新世纪 有担保 中证信用融资担保有限公司担保 东方证券/华泰联合 上交所

驻马店市产业投资集团有限公司2022年非公开发行短期公司债券(第二期) 2月25日 2亿元 365D 4.2-5.2 AA+/- 无担保 平安证券 上交所

【0225PPN发行汇总】

22宿迁经开PPN001：【5-6.5】宿迁经济开发集团有限公司, 2Y+1Y,AA,5亿,国企,江苏,发行：0225,缴款：0228,已发公募：21宿迁经开MTN003，主承：江苏银行。

22江阴公PPN003：【2.5-3.2】江阴市公有资产经营有限公司, 1Y,AA+,4亿,国企,江苏,发行：0225-0228,缴款：0301,已发公募：21江阴公，主承：平安银行 。

22邯郸交建PPN001：【4-5】邯郸市交通建设有限公司, 3Y,AA（担保人：邯郸市交通投资集团有限公司（AA+））,不超过5亿,国企,河北,发行：0225-0228,缴款：0301,已发公募：20邯郸交建MTN001，主承：国泰君安证券/渤海银行。

今日线下存款3M以内小幅上行，其余期限小幅波动，非银参与度较昨日有所提升，交投一般。

地方债今日交投延续清淡，收益率变动不大，成交以中高资质地区为主。

今日1Y以上期限收益整体小幅上行，具体来看，早盘市场窄幅震荡，午盘受俄乌战争影响，收益率出现一波下行，午后，资金面收紧，市场收益率再度震荡上行至收盘，全天来看，国债走势强于政金债。

【信用债】

【0224】

今日NCD交投情绪清淡，成交集中在国股与大城商，全天收益震荡上行。早盘各期限存单昨日收盘位置成交，随后情绪转弱收益小幅上行，午盘后存单交投依旧清淡，收益整体维持小幅震荡；具体来看，3月底2.15；6月底2.35；7月底2.42；9月底2.43；12月底2.48；明年1月到期2.54。

今天银行间短券交投情绪较差，收益率较昨日上行1-3BP，买盘较少，买盘主要关注二季度内到期品种，更长期限品种成交聊聊，非银买盘减弱，买盘部银行、券商及部分基金。

中票

今日中票交投一般，收益水平整体震荡上行。成交期限上3Y以上占比增多，大多为估值减点成交。

企业债、公司债

今日公司债企业债交投活跃，收益先下后上，午后情绪转弱，需求以1-3年AAA为主，成交多在估值-3以内。 

银华基金固收交易部：

资金组：郜子健、张鲲翼、廖雪、王皓然、金嘉伟、高洁、王忻怡、马梓涵

一级组：李恺天、宋达、洪磊

线下组：于茜、耿丹庭、杨扬雪

二级组：郝斌、李依依、冯骏、杨旭、倪逸芸、高红、姜时雨、武毓捷