糖是人体能量的重要来源，带给人愉悦感。但由于生活节奏和劳作方式的改变，体力劳动和运动量的相对下降，使得人体无法及时消耗摄入的糖分，进而导致肥胖及各类健康问题。随着居民健康意识的提高，减糖但不减甜味的各类甜味剂逐渐被应用到越来越多的领域。

日常生活中，海天、伊利、光明、洽洽以及可口可乐等众多品牌在不同产品中均使用甜味剂替代蔗糖，2020年，以元气森林为代表的“0糖、0热量”的饮料新品呈现爆发式增长态势，康师傅、统一、农夫山泉、雀巢等饮料龙头企业以及喜茶等新晋饮料企业也将低糖无糖作为新的核心卖点之一。由此，无糖化趋势快速进入消费者的视野。

甜味剂种类较多，按照来源可分为天然甜味剂和人工合成甜味剂。人工合成甜味剂主要为糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖等，天然甜味剂则包括甜菊糖苷、赤藓糖醇等产品，其中糖精和甜蜜素因安全问题而饱受质疑，已经逐渐被淘汰或进入低端市场，赤藓糖醇等天然甜味剂以及安赛蜜和三氯蔗糖等新一代人工合成甜味剂成为市场接受度较高的产品。因不同甜味剂呈现不同的甜味特征，实际使用中，通常使用各种甜味剂复配使用，如元气森林，通过三氯蔗糖与赤藓糖醇复配，更好模拟了蔗糖风味，得到了消费者的广泛认可。

根据知名研究咨询机构Mintel统计，甜味剂在全球范围内均呈现较高的增长速度，2012-2018年，拉丁美洲和亚太地区低糖/无糖产品数量年复合增长率分别为27%和19%，其后的欧洲和北美也分别有16%和9%的年复合增长率；从产品类型上看，全球上市的无糖/低糖的饮料、面包和乳制品数量年复合增长率分别为28%、20%和15%。受益于需求的快速扩容，中国作为世界最大的甜味剂生产国，甜味剂产量呈现快速增长态势，2015-2019年复合增速接近8%，并且内部产品结构升级态势明显，新一代的三氯蔗糖和赤藓糖醇增速分别达到18.9%和29.9%，显著高于行业增速，国内相关上市公司有望获得宝贵的发展机遇。

（作者夏文奇为太平基金研究部研究员）

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