来源：证基风云

突如其来的闪崩，也让之前“看好”正荣的券商“措手不及”。目前，正荣地产股价已跌破1港元，正荣服务股价已跌至1.31港元，2月11日盘中一度跌破1港元。

继2月11日股价双双暴跌、14日大幅下跌后，正荣系今日延续跌势，港股正荣地产跌超15%，正荣服务跌超12%。

突如其来的闪崩，也让之前“看好”正荣的券商“措手不及”。自2020年上市以来，多家券商曾发布研报，“看好”正荣服务，给予“优于大市”“买入”“增持”等不同评级，设置的目标股价也远高于近期表现。

目前，正荣地产股价已跌破1港元，正荣服务股价已跌至1.31港元，2月11日盘中一度跌破1港元。

澄清难阻跌势

继2月14日股价大幅下跌，港股正荣地产、正荣服务股价持续下探。截至2月15日收盘，正荣地产报0.88港元/股，跌15.38%；正荣服务报1.31港元/股，跌12.08%。

实际上，“跌跌不休”的趋势从上周便已开始。2月11日，正荣地产、正荣服务股价分别暴跌66.39%、57.7%。其中，正荣地产较前一交易日蒸发106亿港元。

资料显示，正荣地产和正荣服务均为正荣集团旗下上市公司。2018年和2020年，正荣地产和正荣服务先后登陆港交所上市。

一则传闻引发股价大跌。1月4日，正荣地产公告表示，将于2022年3月5日赎回一笔未偿还本金额为2亿美元的永续债。而近期有市场消息称，正荣地产资金紧张，或将不再按计划赎回上述这笔永续债，且正荣境外债将进行重组。

受此消息影响，2月10日，该笔美元债的价格出现明显下挫，至11日上午，该笔美元债每1美元面值买价跌至50美分。

2月14日早间，正荣地产发布澄清公告表示，公司董事会注意到2月11日公司股份及离岸债务证券的成交价下跌及成交量增加，或归因于互联网上刊发的关于公司、控股股东等的若干报道。董事会确认集团的营运仍属正常，且集团继续照常开展业务。

多家券商研报“看好”

突如其来的闪崩，也让之前“看好”正荣的券商“措手不及”。

2月8日，海通国际维持正荣服务“优于大市”评级，目标价8.09港元/股。在研报中，该券商称，其关注的23家物业管理企业2021年合约面积和在管建筑面积的平均增幅高达63%和62%，均高于2020年，正荣服务的增幅在其关注的公司中，有着较为亮眼的表现。

Wind数据统计，自2020年上市以来，共有14份研报“看好”正荣服务，其中8份来自海通国际。研报目标价均维持在8港元以上。

2021年，正荣服务还收到两家券商的首次“买入”评级。12月，中泰国际发布研报，目标价6.78港元/股。8月，西南证券研报设为7.2港元/股。

华西证券则覆盖时间更早。其曾于2020年9月发布研报首次覆盖，给予“增持”评级；2021年9月3日再次发布研报，继续给予“增持”评级。

然而，二级市场的表现却未及预期。目前，正荣服务股价已跌至1.31港元。而上周五的闪崩中，更是一度跌破1港元。

研报监管持续加码

近年来，券商研报引发的风波和问题，受到监管与投资者的多方关注。

围绕券商研报的监管在逐渐加码。2020年5月，中国证券业协会对《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》进行了修订，进一步完善了研究报告质量管控、对分析师发表言论管理等多方面的监管规定，同时也对发布证券研究报告业务自律管理和证券分析师声誉风险管理提出了更高要求。

2021年9月，中国证券业协会在“证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计”中也特别强调了分析师研报的质控问题。该协会指出，行业取得发展的同时也存在短板，如部分公司研究报告质量控制和合规审查人员占比较低，研究报告质量控制和合规审查环节管控薄弱。

加强券商研报业务监管，财经评论员皮海洲认为，需要从三方面着手：

一是明确券商研报不能沦为“黑嘴”报告，不能引诱投资者到高位做接盘侠，应引导投资者规避投资风险；

二是明确券商研报不能哗众取宠，不能搞“标题党”来吸引市场眼球，而是要用实实在在的内容来打动投资者；

三是券商研报要有针对性、实效性，不能泛泛而谈成为一种“忽悠研报”，比如对几十年之后的市场进行分析，分析几十年之后上市公司的营收、市值等。

记者：王媛媛

编辑：陈偲