恒大入主近5年，嘉凯城经营颓势未改，最近4年累计亏损逾40亿元。

富凯财经作者|蓝月

2月11日，嘉凯城逆势封住涨停。继2020年亏损12.6亿元后，嘉凯城预计去年亏损13.5亿元。在地产行业低迷的背景下，迎来新晋大股东的嘉凯城，能否扭转颓势，恐怕要打个问号。

质押股被平仓

2月9日晚，嘉凯城发布持股5%以上股东被动减持股份的进展公告。公告显示，广州凯隆质押于中信证券的嘉凯城股份于8日通过大宗交易被动减持1787.43万股，占总股本的0.99%。

自去年12月30日至今年2月8日期间，广州凯隆因平仓通过大宗交易被动减持嘉凯城股份3608.38万股，通过集中竞价交易被动减持嘉凯城1804.19万股，合计减持股数为5412.57万股，合计减持比例为3%，合计减持金额为1.36亿元。截至目前，广州凯隆持有嘉凯城1.91亿股，持股比例为10.57%。

早在去年底，嘉凯城就曾称，广州凯隆所持公司股份存在因平仓导致被动减持的风险，计划以集中竞价交易、大宗交易等方式减持公司股份不超过总股本的6%。广州市凯隆置业为广州市超丰置业有限公司全资子公司，超丰置业为安基（BVI）有限公司全资子公司，隶属于恒大集团。

对于减持目的，广州凯隆当时表示，是基于补充流动性，回款优先用于偿还债务，并且未来12个月内有减持意向。

此外，去年11月4日，嘉凯城公告，股东广州凯隆拟通过协议转让的方式将其持有的嘉凯城7200万股以2.358元/股的价格转让给康曼德资管设立并管理的康曼德217号基金，总对价约1.7亿元，用于规划广州凯隆在中信证券的质押债务本金。

去年12月1日，广州凯隆宣布，拟通过协议转让的方式将其持有的公司7200万股以2.016元/股的价格转让给华软新动力设立并管理的华软新动力尊享定制5号，总对价1.45亿元，用于归还其在中信证券的质押债务本金。

由此不难看出，广州凯隆面临巨大的资金压力从而不断减持和转让股份。

资料显示，嘉凯城1999年7月20日登陆深市主板。公司最初名为亚华种业，以乳业和种业为经营主业，后更名亚华控股。2009年10月，嘉凯城借壳*ST亚华正式登陆A股，主营业务变更为房地产投资及开发。

业绩连续亏损

2016年中，恒大系旗下的广州凯隆以持股52.78%成为嘉凯城的控股股东。当时恒大集团入主嘉凯城之后，为了解决嘉凯城和恒大地产业务的同业竞争。嘉凯城与许家印曾分别出具了《避免同业竞争的承诺函》，承诺解决同业竞争的问题。

嘉凯城近年来业绩不佳。2010年，公司净利润开始下滑至11.15亿元，2011年和2012年分别为2.06亿元和1.12亿元，2013年持续下滑至5715.83万元。

尽管2016年恒大入主嘉凯城，但并未能令公司经营颓势逆转。数据显示，嘉凯城2018年净利润亏损15.64亿元，虽然2019年扭亏1.14亿元，但2020年再度亏损12.61亿元，而去年又预亏13.5亿元。短短四年时间，公司累计亏损逾40亿元。

对于去年巨亏，公司表示，房地产业务受市场环境下行以及地产政策紧缩影响，而影视放映业务随着疫情防控逐步好转，但业绩仍受到疫情反复冲击拖累，公司利润较上年同期有所下降。

去年，恒大突然陷入资金链断裂的境地，最终不得不放弃了嘉凯城的控股权。去年6月21日，嘉凯城发布公告，其控股股东广州凯隆已与深圳华建控股签订《股份转让框架协议》，拟转让29.9%嘉凯城股权。这意味着，交易完成后恒大将不再控股嘉凯城。截至目前，华建控股持有公司29.9%的股份，为第一大股东。

在换了大股东之后，嘉凯城的高管层也发生了变动。去年9月24日，嘉凯城公告称，因控制权变更，公司收到董事谈朝晖等六位高管的辞职报告。其中，谈朝晖等其中四人的辞职报告即时生效，仅有两人在公司新任监事到位前继续留任。

公司此前曾表示，后续可与华建控股进行多元化、全方位的战略协同，更好地发挥粤港澳大湾区和长三角经济核心区的资源互补优势，进一步促进双方业务共同发展。

未来，嘉凯城是继续回归房地产业务还是转型，目前还有待继续观察。