来源： 国际金融报

1月27日晚，佛慈制药发布公告称，为贯彻落实《兰州市国企改革三年行动实施方案（2020-2022）》，佛慈集团拟进行混合所有制改革，引入战略投资者，该混改立项已获得兰州市人民政府国有资产监督管理委员会批准。佛慈集团筹划引入战略投资者的事项，可能导致公司实际控制人发生变更。

目前，根据天眼查数据，佛慈制药的最终受益人为兰州市人民政府国有资产监督管理委员会，其持股比例为40.76%。

或受此消息影响，1月28日，佛慈制药开盘“一”字涨停，股价报收8.9元/股，涨幅为10.01%。

（图源：东方财富网）

营收产品单一

兰州佛慈制药股份有限公司（简称“佛慈药业”），承继于1929年，始建于上海的上海佛慈大药厂股份有限公司，是一家具有89年制药历史的市属国有控股上市公司和“中华老字号”企业，1929年创建于上海，1956年西迁兰州，2011年在深交所首发上市。

主营业务中成药及大健康产品的研发、生产和销售，中药材种植和销售，中药饮片加工和销售以及防护口罩等医疗器械的生产和销售。其主要产品包括六味地黄丸、逍遥丸、香砂养胃丸、参茸固本还少丸、阿胶等中成药以及中药饮片、大健康产品。

根据近3年数据，佛慈药业营收的主要来源几乎全部以中药为主，2018年至2020年，其中药营收占比分别达到99.65%、99.29%、99.06%。

具体分产品来看，营收占比最大的还是六味地黄丸，但是其销售的地区大部分还是集中在西北地区，主要以甘肃与陕西为主。

虽然佛慈制药也曾表示，其产品1931年出口日本、东南亚，目前行销美国、加拿大、澳大利亚、日本、东南亚、巴西等29个国家和地区，连续多年位列中国中成药出口企业前十名。但就目前其销售数据来看，国外销售仅占其总营收的6.34%。

依靠单一的中药营收品种，佛慈制药近几年的营收并未大幅增长。2018年至2020年，其营收分别为5.45亿元、6.29亿元、6.68亿元，分别同比增加8.67%、15.47%、6.24%，而其净利润已经开始出现下滑的趋势，2018年，其净利润还在7427.86万元，2020年就上升至1.12亿元，但在2021年三季度，其净利润又再一次降至7372.69万元，及基本与2018年年净利润持平。

需要注意的是，近日，由湖北省牵头19省份联盟开展全国首次中成药集采，采购规模近100亿元。这意味着，未来药费里的“水分”会被进一步挤掉。

据悉，此次集采，97家企业、111个产品中选，中选价格平均降幅42.27%，最大降幅82.63%。根据19省份联盟年度需求量测算，预计每年可节约药品费用超26亿元。

如此一来，主要以中药为主要营收的佛慈制药或许面临业绩的大幅下滑，而此次实控人的变更又不知会对公司产生什么影响。

曾陷“佛慈”字号之争
两年股价未有“起”色

事实上，为避免消费者对佛慈制药和西安佛慈制药有限公司发生误认和混淆，维护“佛慈”中华老字号的品牌价值和影响力，佛慈制药从2006年开始就一直坚持不懈地进行维权。2011年，佛慈制药还与西安佛慈制药有限公司就企业名称问题进行过沟通协商，但最终未达成一致意见。

2020年3月，佛慈制药一纸诉状，将西安佛慈制药有限公司告上法庭。后在5月对该案进行立案。

2020年7月，案件走出判决。西安市中级人民法院作出一审判决，判定西安佛慈制药有限公司构成对佛慈制药的不正当竞争行为，依法判决西安佛慈制药有限公司在30日内变更企业名称，并不得在变更后的企业名称、产品包装和说明中使用“佛慈”字样，并向佛慈制药支付损害赔偿金91元，同时支付佛慈制药合理维权费用共计10777.7元。

但令人大跌眼镜的是，成立于2006年9月8日的西安佛慈制药是一个的信用度很差的企业，根据天眼查数据，其曾因为登记的住所或经营场所无法取得联系而被工商行政管理局列入企业经营异常名录。

据统计，近年来，为维护“佛慈”中华老字号品牌，佛慈制药每年为维护品牌投入的人力、物力和品牌、产品间接受到的损失将近上千万元。

但在药企中，有佛慈药业这样遭遇的也不止一家，比如像同仁堂、雷允上等等．．．．．所以，要想扩大自身影响力，其药品与研发能力或许才是关键。

而就佛慈制药的研发投入来说也并不高。根据近3年数据，其研发投入基本维持在百万元以内，如今更是呈现出了不断下降的趋势，2019年其研发费用还为2064.51万元，到2021年三季报，其研发费用已经降至1054.51万元，与此同时，佛慈制药的研发产出也寥寥无几。

相比研发费用与产出产品，佛慈制药的销售费用却在不断上涨，到2021年三季度，其销售费用比净利润还多，前三季度其净利润才为7372.69万元，但是其销售费用已经达到了9414.71万元。

此外，就佛慈制药的二级市场开看，其市场期待值或许也并不高。据近2年股价走势，其股价基本在9元/股左右浮动，同时也从未突破9元/股的大关。

自2021年10月末以来，由于季节因素、集采结果和中药政策支持多重原因的影响，中药板块指数一直呈震荡上行态势。据Wind资讯数据，中药板块内70只个股中有59只实现上涨，占比84%。其中37只涨超10%，15只涨超30%。

如此一来，佛慈制药搭上了中药涨停潮的“东风”，股价开始一路走高。据统计，其股价曾在2021年12与24日至27日两个交易日，涨幅超过20%。2022年1月7日，其股价也一路飙升至近两年以来的最高点11.04元/股。

但中药涨停潮也很快迎来了回落，受此影响，佛慈药业股价也逐渐开始回落。

记者就目前公司业务与研发投入等问题向企业发送采访函，截至发稿，并未收到企业的回复。