1月28日，A股迎来牛年的最后一个交易日，这一年的A股市场可谓“牛头鼠尾”，开年的第一个交易日（2021年2月18日正月初七）即为全年的最高点。今日，牛年最后一个交易日，以接近全年低点的行情收官。另外，A股蓝筹指数上证50、沪深300两指数全年均下跌超20%。

今日早盘，三大指数一度小幅反弹，尾盘再度走弱。盘面上，通信、数字货币、养殖等板块活跃，旅游板块掀起涨停潮。总体上，个股涨多跌少，两市超3200只个股上涨，赚钱效应较好。

截至发稿，上证指数牛年（2021年2月18日-2022年1月28日）年跌8.03%，深成指牛年（2021年2月18日-2022年1月28日）累计下跌16.5%，创业板指牛年（2021年2月18日-2022年1月28日）下跌14.79%

春节前后沪指上涨概率较大

对于即将到来的虎年新年，从历史数据看，近10年春节前后的五个交易日，沪指各有三年下跌，上涨概率均是70%。另外，春节前最后一个交易日的上涨概率较大。

开年A股大跌 机构资金进场抄底

今年（2022年）以来，A股持续走低，年初至今近4200家公司股价下跌，590家公司跌幅超20%，超1700只基金（份额分开计算）净值年内跌幅超10%。

为提振市场信心，据统计，近2日合计易方达基金、华夏基金、广发基金等近20家公募基金宣布自购基金，金额达12亿元。其中，由陈光明掌舵的睿远基金表示，拟申购金额合计不低于1.3亿元。

有分析指出，美联储1月议息会议的书面文件中给出的加息和缩表相关指引基本符合市场预期。但鲍威尔在发布会上表态鹰派，超预期的点在于他对年内加息超过四次以及加息幅度持开放态度，导致市场的年内加息预期上升至4~5次，并引发资产价格迅速倒向鹰派。鲍威尔上述表态后资产价格也大幅调整，黄金几乎抹去近一周以来全部涨幅，美元指数重拾强势。这对于A股资产的估值端担忧开启。

节后行情依然值得期待？

有机构认为，无论是从宏观经济和流动性环境来看，还是从当前股市估值相对性价比来看，如果不出现极端情况，节后行情依然值得期待。

中信证券指出，高位抱团股瓦解带来的情绪冲击已经接近尾声，预计随着投资者对稳增长政策以及经济企稳的信心不断强化，稳增长主线共识的不断提高，对市场的信心以及情绪也将获得提振，上半年行情的起点正在临近。未来半个月是2021年年报业绩预告的密集披露期，A股或迎来业绩与估值的校准

粤开证券则表示，节前市场追逐确定性，节后市场会转而追求高弹性。配置思路上，一是关注大盘股的表现，大盘股存在着较强的阶段性反向切换的需求。关注稳增长低估值主线，基建与地产链条的房地产、建材、家电等以及扩内需的休闲服务、食品饮料等消费行业。二是全年关注中小盘表现。今年分母端的边际变化对中小盘股走势形成支撑，稳增长显效阶段关注预期改善与相对盈利增速占优的投资方向，高质量转型发展重点支持的能源转型、高端制造、数字经济等方向。

中信建投则指出，短期可以确定的是政策的方向和意志，未来一个月有望持续看到一系列宽信用和结构性货币政策落地，继续推进信贷增长，有关方面在避免“哀莫大于心死”，目前政策仍然留有充足空间，持续推进而且有加快加强推进的趋势，因此未来一个阶段内部环境呈现边际改善的趋势。历史来看，因为非基本面因素被动减仓形成的急跌，都不是卖点而是买点，这一次我们认为也不例外。历史上元旦后到春节前，A股出现较5%左右甚至更大幅度的调整后，大概率在节后将迎来不同程度的反弹。把握两条反击主线，一是，宽货币宽信用继续加码，稳增长行情仍将继续演绎；二是，当前部分优质成长股高景气仍有基本面支撑，估值收缩有望告一段落，市场开始反应一季报预期，基本面进一步验证后迎来反攻。