特约作者：国泰基金

1月27日，市场三大指数集体收跌，其中上证综指下跌1.78%，深证成指下跌2.77%，创业板指更是重挫3.25%。指数暴跌，个股也是大面积下行，今日两市合计上涨家数不足270家，下跌家数则近4400家。行业板块今日也是全面下行，煤炭、金融板块相对抗跌，游戏、计算机等成长板块跌幅较大。

量能方面，今日两市合计成交金额为8230亿元。北向资金方面，今日大幅净流出146.24亿元，其中沪股通流出77.24亿元，深股通流出69亿元。

北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

今日市场下行的罪魁祸首是昨夜的美联储议息会议。整体来看，此次议息会议比此前市场的预期更加鹰派。

具体来看，本次声明明确了在3月结束Taper后的加息，这一点符合市场预期；但在加息幅度上，此前市场预计3月会议有一定概率会加息50BP，而非惯例的25bp，但在此次会议上鲍威尔并未对此进行纠偏，国君固收指出会议前市场对3月加息幅度的隐含定价为34bp，会议后升至38bp；另外在加息的节奏上，鲍威尔发言指出“在不威胁就业市场的情况下，加息空间很大，不排除每次会议都加息的可能性”，这一发言“吓坏”了市场，国君固收指出，会议前市场预计年内或有4次加息，会后市场预期年内加息次数或接近5次。

除了加息之外，在缩表的原则相关文件来看，提出了当前阶段提供“大幅”削减资产负债表规模方法的相关信息是合适的，而在之前的表述中是“渐进”削减，表述略有差异。另外提出缩表将在加息的进程开启后启动，但未明确在几次加息后启动。国投安信认为在缩表问题的相关信息中传递了偏鹰派的增量信号。

会议之后，隔夜美股高位回落，回吐日内涨幅，黄金大跌，美元指数持续走高，现已上破97关口。一是受美元走强影响，因此北上资金今日大幅净流出，节前本就脆弱的A股市场继续失血；二是美股尾盘走弱传导到A股市场，导致了今日的大跌。

虽然今日市场大跌，但同样在今日，各大公募基金也纷纷出手，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，将在近期出巨资自购旗下偏股型基金，所投资的基金持有期限不少于一年。

除了基金公司纷纷自购之外，大家也可以从ETF的基金份额变动上可以看到，尽管近期市场接连下行，但是ETF份额却在稳步上行，不少投资者正逆势抄底。例如证券ETF（512880），前4个交易日基金份额持续增加，累计增长份额近20亿份。

因此，尽管节前市场连续调整，也不必过分慌张，可趁市场调整之际采用逢低分批的方式布局相关品种。具体品种上可以把握短期稳增长，长期新能源两大主线。稳增长可重点关注大金融板块的证券ETF（512880）、金融ETF（510230），地产产业链的建材ETF（159745）、家电ETF（159996）等相关品种；新能源可重点关注光伏50ETF（159864）、碳中和50ETF（159861）、新材料50ETF（159761）、新能源车ETF（159806）等相关品种。