“大半年的涨幅，不到一个月就跌没了！”

面对2022年开年便跌跌不休的纳斯达克指数，持续关注美股科技股走势的张先生如此感慨。

据Wind数据，截至当地时间1月25日美股收盘，纳斯达克指数2022年以来的跌幅已达13.46%，抹掉了去年大半年的涨幅。

中国证券报·中证金牛座记者梳理近十年纳斯达克指数1月与全年走势发现：1月下跌的年份，全年不一定下跌，但大涨的概率不高；而1月表现较好的年份，全年大概率涨势强劲。

已创下50年最差开局的纳斯达克指数，今年将如何演绎？

首月下跌全年大涨概率较小

近十年中，纳斯达克指数仅在2014年、2015年、2016年的1月下跌，跌幅分别为1.74%、2.13%、7.86%，而这三年全年涨幅分别为13.40%、5.73%、7.50%。这三年中即使是涨幅最高的13.40%，在近十年纳指的年度表现中，仅排在涨幅榜第7位，处于中下游水平。

近十年中，1月表现最好的是2019年，涨幅为9.74%，全年涨近36%；2020年、2013年1月，纳斯达克指数同样实现上涨，2020年和2013年全年纳斯达克指数涨幅分别为43.64%、38.32%。

近十年中，也出现了开年表现较好而全年表现欠佳的情况。2018年1月，纳斯达克指数涨幅为7.36%，全年下跌4.36%。不过整体而言，该现象在近十年中仅出现了一次。

科技股已非“首选”

从近期机构的观点看，近年来持续大涨的美股科技股已非“首选”。在此背景下，今年1月表现欠佳的纳指具有进一步下行的压力。

富兰克林邓普顿股票团队高级副总裁、基金经理Grant Bowers表示，对于信息技术等板块而言，近期市场环境瞬息万变，新冠肺炎变种病毒再次影响全球经济，美国和欧盟对科技公司的监管措施增加：如对Alphabet、亚马逊Amazon、Meta Platforms及苹果Apple等大型关键数字技术领域公司的商业行为展开调查，供应链瓶颈（尤其是半导体、电子产品制造和物流业）以及劳动力紧缺，这些因素都给该行业带来较大波动性。

道富环球投资管理全球首席投资总监Lori Heinel表示，收益率曲线逐渐陡峭将有利金融股。此外，美国政府再次重视基建，将令包括工业、材料和能源企业等周期性股票受惠。而且今年欧洲股票估值相对美国股票更具吸引力，同时展现出强劲的企业盈利增长潜力。

威灵顿投资管理多元资产策略师及投资组合经理Nick Samouilhan表示，继续看好能源和金融板块，并青睐材料和一些工业类周期股。在接下来的几年时间里，寻找优质且基本面稳健的公司，将是更为可取的投资策略。

编辑：叶松