新年投资新规划！兴证全球基金旗下基金2021年四季报披露，“固收+”系列取得较为优秀的业绩表现。“固收+”策略如何帮助家庭投资？基金经理如何解读股债市场？
“固收+”策略：家庭财富压舱石之选
我们说，2022平常是福。家庭投资或许正如日常生活，不求轰轰烈烈，但求细水长流。
家庭理财投资，“固收+”策略或是一种适合之选。它大部分仓位配置于债券等固收资产，较小部分配置于股票等权益资产，力争形成合理的资产配置，追求长期投资目标，被誉为家庭财富配置“压舱石”之选。
一直以来，兴证全球基金注重发掘风险-收益“性价比”较高的投资品种，以风险控制为首要投资理念之一。公司旗下“固收+”系列包括偏债混合型基金、二级债基，成立以来取得较为优秀的业绩表现（如下表），让我们看到“固收+”服务于家庭财富的优势。（历史业绩不代表未来表现，基金收益具有波动性，基金投资需谨慎）
业绩数据来源：基金定期报告、兴证全球基金，截至2021/12/31。2021增长率、成立以来增长率为复权单位净值增长率，2021指2021.1.1-2021.12.31。兴全汇虹一年持有混合基金成立于2021.3.23，因此未列示2021增长率。成立以来最大回撤数据来自银河证券，截至2021/12/31。基金管理人对上述基金的风险评级均为R3，上述基金非保本，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金收益有波动风险。投资有风险，请谨慎选择。风险提示详见文末。
对于普通家庭，做好此类投资，有两大关键：
1、关注股债配置等基础知识，做好长远规划。
2、了解基金背后的投研团队、基金经理，在其基础上选择适合自己的基金。
在此，我们汇总了“固收+”基金经理市场观点，一起来看！
四季报出炉，为你解读市场大势！
兴全可转债混合基金
虞淼
• 兴全可转债混合基金基金经理
• 毕业于斯坦福大学、清华大学，11年投研经验
• 公募+专户（历任）、可转债+策略+地产+交运+金融等投研经验丰富
国内经济增长面临一定的下行压力。工业增加值同比在低位波动，11月工业增加值同比为3.8%，12月的PMI则在50的荣枯线附近。房地产销量和投资增速下半年以来出现了较为明显的回落，单月销售面积同比下滑超过10%，投资同比有所下降。12月的新增社融高于去年同期，但结构上，上半年高增长的中长期贷款出现了明显回落，实体经济信贷需求出现了走弱的迹象。
2021年四季度权益市场整体震荡上行，结构分化明显，四季度上证指数上涨2%，创业板指上涨2.4%，多数板块上涨，期间传媒、国防军工板块表现较好，而周期行业如采掘、钢铁跌幅较大，中小市值公司相对活跃。四季度10年期国债收益率小幅下行，中证转债指数上涨7%，明显跑赢上证指数，主要由于指数的结构性差异，以及可转债估值水平的提升。
由于流动性维持偏松格局，同时中小市值公司趋于活跃，可转债市场在四季度估值整体维持在高位，相比权益资产的性价比略有降低。操作上，四季度股票仓位有所提升，而可转债的整体仓位相对稳定。
兴全恒益债券基金
张睿
• 固定收益部副总监/兴全磐稳增利债券基金、兴全恒益债券基金、兴全恒瑞三个月定开债券发起式基金基金经理
• 厦门大学金融学硕士，16年投研经验
• 债券投资中保持前瞻判断，识时持重，适时而动
徐留明
• 兴全恒益债券基金基金经理
• 中国科学技术大学物理硕士，8年投研经验
• 曾连续五年荣获“新财富基础化工领域最佳分析师”大奖，化工+食品饮料+互联网等研究功底深厚
报告期内，债券市场继续上涨，各期限收益率下行10-30bp，收益率曲线继续平坦化。随着地产调控政策的影响深化，四季度货币政策对资金面较为友好，降准加上LPR调降相继出台，市场对跨年资金面预期乐观，回购规模上升。基本面看，报告期内大宗原材料上涨压力告一段落，周期类板块出现调整，市场维持结构化行情，关注点主要集中在低估值和高景气两类品种上，转债市场估值维持高位。
兴全汇享一年持有混合
翟秀华
• 固定收益部副总监/兴全汇享一年持有混合基金、兴全添利宝货币基金、兴全稳益定开债券发起式基金、兴全祥泰定开债券发起式基金、兴证全球恒利一年定开债券发起式基金基金经理
• 毕业于上海交大药学院，11年投研经验
• 管理/共同管理固收产品规模超1700亿元（截至2021年底，基金定期报告数据）
叶峰
• 兴全汇享一年持有混合基金基金经理
• 北京大学法律硕士，4年投研经验
• 深耕半导体+电子通信等，追求偏成长的机会
进入四季度，随着地产政策的收紧，基本面数据持续下行，货币政策的稳健充裕下，债券曲线大幅下行。权益市场则继续演绎分化，大盘指数窄幅震荡；转债在流动性的推升下，溢价率持续扩大。运作期内，本组合大类资产配置比例稳定，整体持仓较为均衡，注重安全边际，优选个券。
权益资产呈现结构性行情，新能源、电子半导体、消费等表现相对较好，但内部也呈现分化，创业板指强于沪深300指数，整体平稳为主。运作方面，权益资产结构有所调整，减持了部分地产、家电、银行、军工等持仓，并对成长股的结构上做了一定调整，整体行业均衡为主。未来一年将面临国内外不同的宏观环境和流动性，市场的波动和走势是难以预测的，即使是成长的赛道，内部的分化也难以避免。本基金将在力争控制好风险的前提下，以优选成长、做好组合配置的动态调整为主，努力为投资人创造合理回报。
兴全汇虹一年持有混合基金
陈红
• 固定收益部副总监/投资经理/兴全汇吉一年持有混合基金、兴全汇虹一年持有混合基金基金经理
• 毕业于复旦大学、挪威管理学院，16年资管行业经验
• 大类资产配置专家，对股票+债券+可转债等理解深刻
四季度，地产调控效果显现，地产数据回落，市场对需求的担心逐步上升，大宗商品价格回落；PPI于10月份见到高点，CPI四季度逐月上行。四季度资金面仍然维持宽松，央行再次全面降准0.5个百分点，下调LPR利率。12月中央经济工作会议强调稳经济、稳增长，强调政策发力靠前，财政发力预期增强，货币政策或稳中偏松。10年国债在10月初上升至3%以上之后逐步震荡下行至年末的2.8%的水平。
权益方面，本季度上证综指震荡上行，中小市值的成长股股价表现较好，周期与蓝筹股表现较差。本季度TMT、军工、新能源表现较好，周期股表现较差，煤炭、钢铁跌幅较多，食品饮料、农业、轻工等行业企稳回升，地产、金融等蓝筹股表现低迷。申万一级行业中，传媒受元宇宙影响涨幅最大，军工、通信涨幅靠前，电子、轻工、农业、汽车等行业涨幅均在10%以上，而采掘、钢铁跌幅居前。
受流动性宽松、债基需求旺盛的影响，本月转债指数震荡上行，转股溢价率维持高位，但波动较大。
报告期内，权益仓位逐步维持在中枢水平，行业配置方向包括交运、军工、电子、化工等，新增了公用事业和消费电子的配置。同时，组合积极参与新股网下打新。本基金运作期内积极参与转债市场，考虑到高溢价水平，整体转债仓位小幅下降；同时自下而上精选个券，结合价格和弹性，逐步兑现溢价较高的转债。债券方面，维持中性久期配置。
市场变化万千，更需聪明投资。在市场分化行情下，普通家庭的财富管理，不妨考虑借助“固收+”策略，借助专业投研团队之力，以长期投资与长远规划，共同见证时间的力量！
