30亿-50亿，中国移动实控人推大手笔增持计划！运营商基本面已经有所好转……

原创证券时报 刘灿邦

中国移动A股上市已有半个多月，最近几个交易日，公司股价连续收于发行价57.58元/股附近，这一情况令中国移动大股东决心出手稳价。

1月23日晚间，中国移动（600941）公告称，实控人中国移动集团计划增持公司A股股份不少于30亿元且不超过50亿元。

具体来看，中国移动集团已于1月21日增持1232.02万股中国移动A股股份，增持金额约7.1亿元，上述增持计划将持续至今年末。记者注意到，就在回A前夕，中国移动还重申了回购港股已上市股份的计划。

2020年以前，国内运营商行业增长乏力，如今，这一情况有所好转。天风证券在最近的报告中指出，中国移动基本面全面向好，ARPU值稳步回升，5G渗透率持续成长；5G应用、政企和新兴业务充分发挥网络资源、技术储备等核心优势，推动2B/2G业务持续加速成长。

计划增持30亿-50亿元

根据中国移动的公告，1月21日，中国移动集团通过上交所交易系统增持了1232.02万股中国移动A股股份，增持金额约7.1亿元，约占公司已发行股份总数的0.058%（行使超额配售选择权前）、约占已发行A股股份总数的1.457%（行使超额配售选择权前）。

上述增持前，中国移动集团通过中国移动香港（BVI）有限公司间接持有中国移动148.9亿股港股股份，约占中国移动已发行股份总数的69.837%（行使超额配售选择权前），另外，在本次增持前，中国移动集团未直接持有中国移动股份。

增持完成后，除了上述间接持有的股份，中国移动集团还将直接持有中国移动1232.02万股A股股份，合计约占中国移动已发行股份总数的69.895%（行使超额配售选择权前）。

中国移动集团表示，基于对中国移动未来发展前景的坚定信心及中长期投资价值的高度认可，为切实维护中小投资者的利益和资本市场稳定，提振广大投资者信心，集团将利用自有资金通过上交所交易系统增持公司A股股份。

根据中国移动集团的计划，包含1月21日已增持金额在内，本次计划累计增持金额不少于30亿元且不超过50亿元。本次增持计划未设置股份购买价格区间，另外，由于涉资规模较大，中国移动集团表示，将在今年1月21日至12月31日期间适时实施增持计划。

正如前述，中国移动已连续多个交易日逼近发行价。1月5日，中国移动登陆上交所主板，当日开盘，中国移动张9.41%，收盘涨幅回落至0.52%。不过，就在上市第二天的1月6日，中国移动A股盘中一度触及发行价57.58元/股，彼时，在该价位有超百万手买单护盘。

记者注意到，除了增持稳价，中国移动还祭出回购大招。就在A股上市前夜，中国移动再度重申，公司将在A股股份发行超额配售选择权行使期于2022年2月7日届满后，在港交所回购公司港股股份。事实上，回购授权早在去年4月就已审议通过，但由于赶上了回A计划，港股回购有所推迟；中国移动计划回购的港股股份不超过20.48亿股。

运营商基本面有所好转

近日，三大运营商均发布了2021年12月份运营数据报告，各家数据并不十分亮眼。从中国移动的情况来看，其12月移动业务客户总数累计到达9.57亿户，12月净增数仅为10.9万户，全年累计净增1497.4万户；有线宽带业务客户总数累计到达2.4亿户，上个月净减45.9万户，全年累计净增数2978.5万户。

2020年以前，提速降费等政策的持续执行给运营商经营带来不小的压力，同时，运营商内部低价获客等策略也令行业竞争变得愈发无序，行业增收不增利的现象十分明显。最近两年开始，运营商行业逐渐走向竞合，从上述用户数据也可以发现，个人用户市场已经面临饱和，运营商行业的增长逻辑已经从外延扩张转变为存量经营与存量挖潜。

就中国移动而言，去年前三季度的情况已经体现了这一变化。去年前三季度，中国移动的移动业务、宽带业务ARPU均有提升，其中，移动ARPU为50.1元，同比增长2.6%；同期，有线宽带ARPU为34.8元，同比增长7.3%，家庭宽带综合ARPU为39.8元，同比增长10.7%。

中国移动此前发布的预告显示，公司2021年营业收入约8449亿元至8526亿元，同比增长约10%至11%；净利润约1143亿元至1165亿元，同比增长约6%至8%；扣非后净利润约1073亿元至1093亿元，同比增约5%至7%。

除了C端用户存量挖潜以外，运营商业务经营的主要变化就是向B端转型，借助5G等数字化工具拓展政企类业务。根据中国移动去年前三季度披露的数据，公司持续推进“云+网+DICT”融合发展，政企市场增长动能强劲，DICT业务收入达到489亿元，保持高速增长。

国盛证券指出，随着近年来5G渗透率提升，叠加提速降费政策告一段落，中国移动的移动业务ARPU值出现明显回暖态势。在B端业务方面，公司以5G为基础，为企业客户提供5G+AICDE一站式解决方案。B端与C端共振发力，公司营收有望持续稳健增长。

关于回购等稳价举措，安信国际证券认为，大比例回购港股股份是中国移动回A股上市过程中提升原有股东权益的举措；国盛证券认为，回购有望进一步增厚公司每股收益及每股股息。