财联社（深圳 记者，成孟琦）讯，同为“央妈”的孩子，A股与港股今日对待降息的反应截然不同，仿佛正在上演“聪明钱”与“笨小孩”的故事。对于这道“阅读理解”题目，两地市场显然给出了不同理解。

1月20日，央行宣布下调1年期和5年期LPR分别10bp和5bp，1年期LPR上个月才下调5bp，而5年期则是2020年4月以来首次下调。就在本周一，央行刚刚宣布一年期MLF利率下调10bp至2.85%，七天公开市场逆回购利率下调10bp至2.10%。

受降息利好影响，港股大涨，恒生指数收涨3.42%，恒生科技指数涨4.5%，国企指数涨3.79%。港股今日上涨个股1180只，下跌751只，收平919只，当中，科技、金融、地产板块领涨，碧桂园服务涨超15%，美团涨超11%，腾讯控股、京东集团涨超6%，中国平安涨超7%，融创中国涨超15%。

反观A股，连续两日三大指数染绿。北向资金今日净买入125.76亿元，其中沪股通净买入78.37亿，深股通净买入47.4亿，而三大指数依然“染绿”，个股跌多涨少，800只股票上涨，3800余只下跌。

“聪明钱”与“笨小孩”

今日，港股与A股对待央行降息的不同反应，像极了“聪明钱”与“笨小孩”。

本日A股三大指数全线翻绿，仅有少数板块上涨，大部分板块下跌。沪深两市今日成交额11290亿，较上个交易日放量637亿。盘面上，证券、银行、猪肉、机场、数字货币、白酒等板块涨幅前列。盐湖提锂、教育、油气、元宇宙、手机游戏等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.06%，创业板指跌0.32%。

虽然指数下跌，但素来有“聪明钱”之称的北向资金闻风先动，全天净买入125.76亿元。招商银行、中国平安、平安银行分别获净买入17.1亿元、13.53亿元、8.58亿元；药明康德（维权）净卖出额居首，金额2.41亿元。

对于今日北向资金大举净买入，有网友猜测这是假外资马甲，但也有网友表示，为什么一定要区分真假？管它初一还是十五，钱是真买！

南向资金今日表现同样积极，港股通净流入73.18亿人民币，再创开年新高，其中沪市流入29.96亿，深市流入43.22亿。

南向资金源源流入之下，港股积极回应降息利好。1月20日，恒生指数收涨3.42%，报24952点，距离25000点大关仅余一步之遥；科技指数涨4.5%，成分股当中仅有两股下跌，28股大涨，其中美团领涨11%，创十日新高；明源云涨10.9%；阿里健康涨7.55%；快手涨5.7%；腾讯涨6.6%；京东涨6.5%。不单大型科技股集体大涨，內房股继续走强，物管股涨势凌厉，保险股涨幅不俗，体育股一马当先。

有分析师称，央行周一顺应市场呼声，时隔21个月调降中期借贷便利和逆回购利率，且幅度达此前预期的上限10个基点。央行近月加快放水撑市行动愈趋明显，与美联储以及英、欧央行部署加息收水背道而驰，令港股近期表现跑赢全球股市。

大A到底是怎么了？

港股今日强劲反弹是对政策强烈的正面响应，而A股继续躺平不动则让股民大呼“看不懂”。已经跨入2022年第三个交易周，且距离农历春节只有10天之时，A股市场似乎仍未从“跌麻了”的状态中恢复过来。

对待A股开年躺平这件事，不光网友贡献段子，就连经济学家也被逼成了“段子手”。

原民生证券副总裁管清友1月18日晚发微博称，央行表态对资产重大利好，明天要是没有千股涨停，觉得机构的脑子可能是进水了。

而1月19日A股三大指数集体收跌。19日晚，管清友微博说道：我错了，预期转弱，恢复信心还需要时间。

不过，目前管清友已经删掉了这两条看走眼和道歉的微博。而对于大A的不争气，他又回应了两条，一条是：“我预测市场确实错了。本来就是调侃一下，没想到很多人这么认真。但央行的表态依然要高度重视，涉及真金白银，不要意气用事。一天的走势不说明问题，拭目以待。我依然看好今年市场”。最新一条则是：北上资金买买买，国内机构卖卖卖。

A股与港股会继续背道而驰吗

对于今日A股与港股截然不同的反应，很多投资者心里满是问号，但更大的疑问则是A股与港股未来是否会继续背道而驰。

海通研究报告表示，周一逆回购利率下调后，银行间利率中枢下移，就是给银行降低了负债端成本，而本次LPR利率的下调就是把这部分“利”转让给实体。有积极呵护经济的政策，加上底部已过的基本面，不必悲观。从政策端来看，中央经济工作会议定调已经非常明确，宏观和结构政策都全面转向积极稳增长，而且今年要“慎重出台有收缩效应的政策”。货币政策已经在发力宽信用，房地产政策也在积极调整。

结构政策方面，运动式减碳要得到纠正，减小供给端对生产的压制；支持发展数字经济，互联网在规范后更加强调发展；共同富裕更加强调首先把“蛋糕”做大做好。

对于港股是否进入“春天”，没有人有肯定答案，毕竟港股除了是央妈的“小女儿”，也受外资影响，而2021年南下夺取定价权的惨烈犹然在目。

香港金管局前总裁任志刚并不担心，他认为，美国疫情未受控，加息迫在眉睫。美国股市处于估值高峰，故加息冲击不容轻视，但美联储加息或为港股带来正面影响。香港金融体系健全，尤其是经过1997年金融风暴后强化了货币、金融体系。2008年对香港没什么震荡，2019至2020年对香港金融体系亦未造成结构性问题。

有分析师对港股后市依然维持正面积极的看法，称下周三和周四的美联储议息会议是关注点，如果未有突然宣布加息的话，估计市场将可迎来一个多月的喘息期，有利多争取一些时间空间，港股也可望趁机延续向好行情。

方正证券则认为，2021年南向资金偏爱港股龙头股，外资仍为港股市场主体，南向资金莫轻言抢夺定价权。2022年港股大概率将出现反弹，在趋势的结构上大概率也将是同A股类似，上半年好于下半年，港股明显的调整时点可能出现在今年3月至4月以及2022年下半年第3季度。但港股的反弹幅度或许有限度，可能有结构性小牛市而非趋势性大牛市。