1月17日（周一）开盘前，央行发布公告称，开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，其中MLF中标利率是2.85%，逆回购操作利率是2.1%，均比上月下降10个基点。

MLF利率被视为准基准利率中的基准。在贷款层面，基准利率是LPR，1年期LPR被称为实体经济的基准利率，比如企业贷款多是参考LPR定价。5年期LPR被称为楼市的基准利率，比如房贷利率多是参考5年期LPR定价。

很多朋友解读说，这次MLF与逆回购的“降息”，主要是为了缓解春节流动性不足的局面。在达哥看来也不完全是，为了缓解流动性完全可以等到月底再降，所以从这次MLF的量、价、时间来看，都是超预期的。

新冠检测概念异常火爆

2021年12月降准后，紧接着“降息”，向我们传递这样一个信号，即市场利率和政策利率正在下行轨道上，未来固收类收益率会继续下降，比如银行存款、银行理财、货币基金等，如果你看到有4%、3.5%这样收益率的产品要珍惜了，未来这类高收益率的产品可能会越来越少。

央行的政策本质上是为了2022年的经济发展服务。虽然2021年的GDP增速超预期，但从2021年的季度增速来看是高开低走的，尤其是2021年四季度的GDP增速只有4.0%，下行压力不小，所以2022年的经济政策任重而道远，降准降息是可以预期的，消费和投资将是继续发力点。

与此同时，这次“降息”也直接对冲掉美联储加息的压力。之前市场充斥着对美联储加息的担忧，本质上还是市场信心脆弱。有了政策支持，只要选对方向，那么就应保持耐心。

受超预期利好影响，1月17日的A股不反弹都说不过去，迎来了期盼中的普涨格局，格局打开，这才是新年应有的表现。从市场来看，就两条主线：疫情和数字经济。

疫情这条线以防御性为主，中药、新冠检测、新冠口服药、预制菜等，有的已经有不小涨幅，有的热度刚出来。新冠检测概念异常火爆，此类股已高度爆炒，极可能是强弩之末；新冠口服药反而有望成为接力的新龙头。对这些新的热度题材，策略上可以看长做短，看回调的机会。

数字货币板块掀涨停潮

上周末，数字经济成为热词，数字经济的根本在于数据的基础建设和下游的应用。从当前来看，主要涉及数据中心、云计算、大数据、网络安全、数字货币，数字货币之前资金介入程度深，有了风口催化，板块就掀起了涨停潮。

其实，不论是大数据、云计算、数字货币还是数据安全，都属于国产软件板块，受利好刺激，这个板块有望得到估值重塑。科技中的“专精特新”大部分都是“中小创”，加上国产软件调整已有很长时间，这个板块在2022年或迎来一大波估值修复。

从指数表现来看，上海市场是缩量的，成交金额从4600亿元萎缩到4300亿元左右，春节效应开始出现，上证指数涨幅平平，连缺口都没有回补掉，不能说强。

节前市场的量能，很可能就维持这样一个状态，甚至更低，还记得达哥之前说过吗？缩量的时候更适合观察谁在放量。1月17日放量的板块和股票，还是有积极意义的，这证明有资金愿意参与，尤其是越临近节前，这种参与就越显得珍贵。但有一点，需要有正反馈才行，不能把这些放量的资金全套在里面。

对于这些放量并且不套人的板块和股票，要做好持续追踪。一般来说，资金有记忆效应，节前火热的板块，节后还能火热一段时间。这个很好理解，春节过后，除了消息刺激外，资金都是大眼瞪小眼，一脸懵，就只能找这些之前有赚钱效应的板块。

创业板连续两日放量反弹，这是一个积极信号，有反弹变反转的迹象。不过，无论是上证指数还是创业板指数，目前都只能说是在底部区域，谈低点为时过早，低位震荡的概率比较大。这个时候不适合碰到中阳线就追，控仓低吸更合适。

（张道达）

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