A股2021年度业绩预告正在进入密集披露期。截至1月16日傍晚，已有430家上市公司披露2021年度业绩预告，243家预增、91家略增、15家续盈、20家扭亏，业绩预喜率达85%。

2022年开年以来，资金高低位切换动作令市场波动加剧，无明确主线。眼下春节临近，业内分析一致认为，随着业绩预告披露渐进，市场将告别业绩真空期，行情围绕业绩表现做文章。

化工板块业绩大爆发

在业绩预喜名单中，有不少公司的业绩增速表现惊艳。数据显示，截至目前，有159家公司预计2021年业绩翻倍，其中73家预计业绩同比增速超200%。

分行业来看这159只业绩翻番股，化学原料和化学制品制造业成为业绩牛股的集中地，有39只股；计算机、通信和其他电子设备制造业的17家公司预计业绩翻番。医药制造、有色金属冶炼和压延加工业以及电气机械和器材制造业分别有14、10、11只业绩翻番股。

此外，有9家“绩优特等生”预计实现业绩同比增长超10倍，分别是和邦生物（603077.SH）、远兴能源（000683.SZ）、怡达股份（300721.SZ）、德方纳米（300769.SZ）、西藏珠峰（600338.SH）、热景生物（688068.SH）、荣丰控股（000668.SZ）、云天化（600096.SH）和东芯股份（688110.SH），半数以上来自化工板块。来自四川的和邦生物暂时成为两市业绩“预增王”，公司预计2021年归母净利润同比增长7227.36%~7960.09%。和邦生物的主营产品为双甘膦、草甘膦、纯碱、氯化铵、玻璃等，受益于环保要求提升以及疫情导致的落后产能进一步出清、产能扩张受到限制，叠加下游需求增长，从而带动销售价格上涨，实现业绩大幅上涨。

10倍业绩股中，怡达股份、德方纳米、荣丰控股均是业绩扭亏。荣丰控股也是业绩增速前30名中唯一一家来自房地产板块的企业，实现业绩扭亏主要由于非经营性损益增厚，公司出售了重庆荣丰股权转让获得相关收益。若剔除该部分股权转让收益，荣丰控股预计扣非后归母净利润仍亏损7000万元~13000万元，主营业务增长仍存在不确定性。

截至目前，预计业绩略减、预减、首亏、续亏、不确定的公司数量分别有22家、14家、14家、8家、3家。从业绩首亏的企业来看，有的公司是自身经营不善导致业绩亏损，也有的公司所处行业政策发生了重大变化导致业绩变动幅度较大。

2021年，教育行业迎来“双减”政策，相关企业正在经历业务转型期的业绩阵痛期。学大教育（000526.SZ）预计2021年实现营业收入24.8亿元~25.8亿元；归母净利润为亏损4.8亿元~5.9亿元。

煤炭股迎史无前例的增长

目前来看，产品涨价推动上游环节企业直接受益，进而形成业绩大涨是2021年上市公司业绩增长的主旋律。除了化工板块以外，煤炭板块的业绩表现也是“史无前例”的，究其原因主要是2021年煤价经历史无前例的行情，尽管四季度受政策调控影响价格显著回落，但强价格中枢下，相关企业依然保持了较好盈利水平。

在已披露的煤企预增公告中，各家公司都说明了煤炭价格增长是预增原因的主要原因。晋控煤业日晚间披露业绩预告，预计2021年净利润48.68亿元左右，同比增加455.84%，除了产品涨价因素以外，参股公司同忻煤矿效益良好，使公司投资收益大幅增加；陕西黑猫（601015.SH）预计实现归母净利润同比增加672.5%到724%，该公司也享受参股公司建新煤化投资收益同比增加。

可以看到的是，半导体、新能源汽车等高景气度的行业中，不少公司交出了超市场预期的业绩表现。伴随汽车电动化，智能驾驶发展日新月异。从事智能驾驶舱、智能驾驶及车联网的德赛西威（002920.SZ）预计2021年度实现归母净利润8亿~8.50亿元，同比增长54.40%~64.05%；扣非后归母利润7.85亿~8.35亿元，同比增长69.88%~80.70%。第四季度，德赛西威的归母净利润环比增长153.61%~194.70%，盈利能力超出市场预期。

半导体方面， 东芯股份是唯一一家实现10倍业绩的科技股，该公司于2021年12月10日登陆科创板。根据公告，东芯股份预计全年实现2.25亿元~2.4亿元的净利润，同比增长1051.89%~1128.68%。且公司报告期内的非经常性收入极少，全年扣非后净利润仍有望完成2.18亿元~2.33亿元。

招股书显示，东芯股份主要从事中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售，是中国大陆少数可以同时提供NAND、NOR、DRAM等存储芯片完整解决方案的公司。公司表示，业绩大幅增长的原因主要为2021年市场回暖，产品结构持续优化，高附加值产品占比提升，同时规模效应逐步显现，销售毛利率提升等；随着公司产品线的不断丰富，对完成导入期的客户销售规模逐步扩大，公司闪存芯片销售规模持续提升。

此外，WiFi-MCU龙头乐鑫科技（688018.SH）预计2021年全年实现归母净利润为1.9亿~2.1亿元，同比增长83%~102%，尽管业绩中枢2.00亿元略低于市场预期（Wind一致预期）的2.37亿元，但在第四季度全球半导体周期回落之际，公司实现单季度归母净利润约0.52亿元，大幅成长124%，环比增长11.6%。

另一边，半导体平台型设备企业北方华创（002371.SZ）1月16日晚间发布业绩预报称，2021年预计净利润约9.4亿元~12.08亿元，同比增长75.0%~125.0%，若最终增速不及预告中枢数值（100%），意味着业绩表现不及预期。

从时间节点来看，沪深两市业绩披露截止日期刚好是2022年春节假期的开始。而开年以来，业绩预告尚未成为两市行情的主旋律，资金高低位切换导致的无明确主线是常态。

Wind数据显示，申万31个一级行业指数，1月份以来，大部分行业下跌，有6个行业指数跌幅超过5%，分别为电力设备、电子、公用事业、食品饮料、国防军工和美容护理。只有7个行业指数上涨，涨幅最大的为银行指数，月涨幅为1.78%，其他涨幅居前的行业分别是综合、石油石化、纺织服饰、房地产、农林牧渔和家用运输。

近两周来看，行业跌幅最大的是新能源板块，高位抱团股快速调整诱发了投资者的“高切低”和减仓行为，导致部分重仓新能源板块的公募基金的净值年跌幅已超过10%。

“现在距离春节尚有10个交易日左右，市场行情可能会围绕业绩超预期且估值相对低位的个股去做文章，尤其是有望在2022年继续保持业绩相对稳定增长的个股。目前看，高估值板块抱团重挫的局面应该不会是常态，而资金暂时作为‘歇脚地’的银行等低估值板块的修复式反弹也未必是明年的确定性主线。”一位上海私募基金经理对记者说。