我们从1月7日中国证券投资基金业协会发布的《全国公募基金市场投资者状况调查报告（2020年度）》中已将基民的画像大致画出，本篇，我们再来聊聊这些基民的投“基”行为。

买基金的钱从哪里来？

主要是新增收入和存款

根据中国证券投资基金业协会2021年11月底发布的数据显示，公募基金管理规模已突破25万亿，越来越多的个人投资者选择购买公募基金。“买股票不如买基金”，“专业的事情交给专业的人来做”的理念日益受到投资者认可。

买几只基金合适？

超四成持有5只以下

与2019年持有只数在5只以下的基民38.6%相比，2020年这一比例增加至42.3%。

美国晨星曾做过一个假设性的投资组合：基金个数从1~30不等，同时更换不同的基金品种，然后分别计算每种组合5年的标准差。测算结果显示单只基金的波动率最大。这之后每增加一只基金，波动程度就会得到明显改善，虽然回报降低了，但投资者可以不必承担较大的下跌风险。但是，当基金数量增加到7只以后，波动程度与数量之间就没有必然联系了。也就是说，7只或以下是较为理想的基金数量。

另外一家基金研究机构上海证券也曾就此做过测算。结果发现，当组合基金数量从1只逐步变化至5只时，下行风险指标在各个持有周期均经历了快速下移，当样本基金提升至8 只时，分散下行风险的动力就显得不那么强劲了，再加入基金很可能还起到了相反的效果。最终给出的结论是：纯风险量化的角度，配置5~8 只基金足够分散下行风险。

持有多久合适？

超半数选择1年以上

56%的基民持有单只公募基金平均时间在一年以上。

9.6%的基民持有5年以上，较2019年增加了1.9%，持有更长时间的投资者比例在缓慢上升，基民显然更有耐心了。

调查数据还表明：

持有时间为1年以下者——年龄越小的投资者比例越高

持有时间为1年以上者——年龄越大的投资者比例越高

收入越高，金融资产规模越大，持有单只基金时长较长的投资者比例越高。看来，老基民对“长期持有”的理念贯彻地最好。

什么原因影响了基民长期持有呢？

基金收益表现与自己预期不符排首位

是否考虑封闭期或持有期产品？

近九成投资者持有或会考虑

数据表明，已经有投资或将来会考虑的投资者占比合计90.1%，正如武侠小说中，高手往往通过“闭关修炼”的方法成就“绝世武功”，基民也日益通过“锁定期”的方法来投资基金提高胜率。

封闭期或持有期产品受宠原因：

管住自己的手，避免追涨杀跌。投资大师杰西·利弗莫尔有句名言：“赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待”。

基金投资看长期，长期持有胜率更高。

便于基金经理运作，提高投资效率。有“锁定期”产品，基金经理无需为了应对赎回买些收益低但流动性好的现金类资产，而可以把更多资产都投资到流动性一般但收益更高的股票中，给基金经理提供了更为充分的操作空间和自由度。

基金收益达预期了吗？

约九成投资者表示基本达到或超过预期

（文中图片及数据来源：《全国公募基金市场投资者状况调查报告（2020年度）》

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